炒股会亏钱的根本因只有这一个

根本因是因为没有多少只股票能跑赢大盘

人们很难跑赢市场的另一个因是，没有多少只股票能比大盘表现好。亚利桑那州立大学在2017年进行的一项研究发现，七种常见的股票中，有四种的长期买入并持有回报低于美债一个月的收益。

　　研究还表明，自1926年以来，整个股市的净收益都是由表现最佳的4%的上市公司所产生。例如，2018年，AMD(NASDAQ:AMD)、奈飞(NASDAQ:NFLX)和亚马逊(NASDAQ:AMZN)分别上涨了103%、62%和49%，而标普500指数则的收益回报是-6.5%。其实中国也是一样，3000个股票，能跑赢大盘的只有300个不到。

　　如果投资者自己创建了一个独特的投资组合，那么其错失这4%股票其中之一的可能性也会增加，这些股票本可以推升其回报率，使其能在特定年份跑赢市场。JB Heaton此前就曾解释，假设整个市场只有5只股票，如果其中4只股票回报10%，剩下1只回报率为50%，那么整体市场表现为18%，所以任何错失这只股票的的投资组合都将无法跑赢大盘。

第二、投资者情绪

　　市场本身难被超越，并非是大多数人失败的唯一因。归根结底，我们只是普通人，而普通人往往不会以最优的方式行动，更容易受情绪的驱动。我们都难以避免受到恐惧和贪婪的驱使。

　　由诺贝尔奖获得者Kahenman和Tversky提出的前景理论表明，失去100 美元 的负面心理影响要比赢得100美元的积极心理影响更强大。人类总习惯于规避风险，这种倾向导致我们做出错误的风险/回报选择，从而不可避免地对回报产生负面影响。同样，被潜在回报所蒙蔽的人将忽视风险因素，使自己在长期内容易受到负面后果的影响。

结论

      投资者真的有可能跑赢大市吗？像巴菲特和彼得·林奇这样的投资者——他们是买入并持有策略的坚定倡导者——已经通过严格选股、并在较长的一段时间内败市场，从而赚取利润，表明这是可能的。但即便如此，其难度一也没下降，现在的投资者比以往任何时候都需要更多的技能、运气、平衡心理和出色的计算能力。不幸的是，对于我们大多数人来说，这个致胜组合太难获得。所以除了股票，大家可以可以考虑相关的指数基金。

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