姜思诺
近期,“异质结龙头股”爱康科技(002610.SZ)的年报数据再次引发争议。5月11日,深交所针对市场上的质疑之声向爱康科技下发了问询函。在5月15日年度股东会上,APP针对年报中的部分“疑点”与爱康科技进行了交流。
数据显示,2022年,爱康科技实现营收66.91亿元,同比增长164.33%;归母净利润亏损8.34亿元,同比下降105.32%。实现扣非归母净利润亏损6.95亿元,同比减少28.67%。
APP了解到,其归母净亏损大于扣非归母净亏损的部分原因则在于,当年度爱康科技出售赣州发展融资租赁有限责任公司股权及处置老旧产线造成非流动资产处置损益-2.45亿元。而对于为何处置这部分资产,爱康科技在现场回应股东称,“爱康科技目前想聚焦主业异质结电池,但‘赣发融租’属于财务性的投资,而公司此前想发布定增预案,监管要求的硬性规定是财务性投资不能超过净资产的30%,为了符合这个要求,才去处置这部分财务性投资,处置完过后才符合再融资的标准。”
此外,年报显示,爱康科技销售毛利率为-0.94%,创年度历史新低,从走势看来,公司的毛利率正在不断下滑。具体来看,太阳能电池/组件业务是造成公司毛利率下滑的主因。公司太阳能电池/组件产品实现营业收入54.22亿元,同比增长301.48%,毛利率为-3.7%。
对于毛利率降为负值,且低于同行,董秘沈龙强以及公司高管解释称,“主要还是因为硅料价格的不断上行,公司生产时硅料的价格已远远高于接单时的价格,加上去年签了华润的一个大单,这也造成了亏损比较多。所以,公司的营收虽然上去了,但毛利率偏低的,另外新增产量可能没有按期释放也是一大原因。”
沈龙强还表示,“这也是公司为什么始终在投资异质结电池,如果我们的电池片完全是靠市场上的价格来供应,那成本就会很高,在异质结上不断加码主要就是希望能够更好掌控产品成本。”
APP还注意到,《2022年股票期权与限制性股票激励计划(草案)》显示,爱康科技2022年至2025年四年间的业绩考核指标为营收增长的2倍到10倍。公司将四个行权/解除限售期的业绩考核指标设定为以公司2021年营业收入为基数,2022年营业收入增长率不低于200%(75亿元),2023年营业收入增长率不低于400%,2024年营业收入增长率不低于600%,2025年营业收入增长率不低于1000%,而该计划2022年未完成(66亿元)。
对于制定该计划的合理性,爱康科技对APP表示,“目前,该项激励计划已取消,去年2月制定计划时,公司认为,自身具有浙能电力和华润电力等合作对象,完成目标还是比较自的。实际上,去年四季度公司发发力也可以达到预期目标,但是利润可能会亏损更多。本着对投资者负责,我们没有这样做。”
在股东大会上,董秘沈龙强多次强调了异质结电池的前景。据了解,根据中国光伏行业协会预测,至2025 年,P 型单晶 PERC、N-TOPCon、N-HJT 的电池转换效率分别为 23.7%、24.9%、25.3%,N 型电池与 P 型电池间转换效率的差距将进一步拉大,N 型电池的市场占有率预计将超过40%。
外界也把异质结电池当做是爱康科技翻身的机会。有投资人现场对APP表示,“爱康科技的异质结电池投入一直是市场关注的重点,对于投资者来说,爱康科技是市面上的低价股,具有一定的投机机会,但公司的业绩近年能否释放,是目前比较担忧的点。”
从数据上看,近10年看,爱康科技营收同比增长率从未超过60%,最高的一次是2014年同比增长率达56%。此外,公司的营收表现也十分不稳定,自从入局异质结电池之后,甚至还呈现了下降趋势。比如,2020年,公司的营收还有30亿,2021年却只有25.31亿元。直到2022年才大幅提升。今年一季度,爱康科技终于扭亏为盈。公司归母净利润为0.31亿元,同比增长140.48%。
不过,从技术更新上来看,到2022年底,爱康科技的HJT电池产能仅为0.82GW。另外,公司2022年投入的研发费用仅为7300万元,而同样押注异质结电池的东方日升年度研发多在8亿元。自2017年至2023年3月末,6年多时间里,爱康科技累计研发投入仅2.87亿元。
对于低研发投入,爱康科技回应APP称,“公司的研发数字是被低估的,比如爱康过去买的第一条生产线投入已经将近10个亿,但这个只能算在固定资产和生产上,而不能算在研发费用上”。但这样的说法似乎略显说服力不足。APP注意到,原爱康科技首席科学家,彭德香目前已经离任,如今其已加入华晟新能源任高级副总裁,并在今年3月31日在华晟新能源召开的股东大会暨异质结论坛上首次公开亮相。而主管HJT、出任公司常务副总裁仅半年的光伏老将朱治国也在今年4月离任爱康科技。
对于人员的流动,董秘表示,目前光伏行业普遍内卷,挖人是不可避免的现象。(本文首发APP,作者|于莹)
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姜思诺
年报数据遭问询,爱康科技回应毛利率下滑、变卖资产亏损等质疑 | 直击股东会
近期,“异质结龙头股”爱康科技(002610.SZ)的年报数据再次引发争议。5月11日,深交所针对市场上的质疑之声向爱康科技下发了问询函。在5月15日年度股东会上,APP针对年报中的部分“疑点”与爱康科技进行了交流。
董秘回应毛利率为负,硅料上行是主因数据显示,2022年,爱康科技实现营收66.91亿元,同比增长164.33%;归母净利润亏损8.34亿元,同比下降105.32%。实现扣非归母净利润亏损6.95亿元,同比减少28.67%。
APP了解到,其归母净亏损大于扣非归母净亏损的部分原因则在于,当年度爱康科技出售赣州发展融资租赁有限责任公司股权及处置老旧产线造成非流动资产处置损益-2.45亿元。而对于为何处置这部分资产,爱康科技在现场回应股东称,“爱康科技目前想聚焦主业异质结电池,但‘赣发融租’属于财务性的投资,而公司此前想发布定增预案,监管要求的硬性规定是财务性投资不能超过净资产的30%,为了符合这个要求,才去处置这部分财务性投资,处置完过后才符合再融资的标准。”
此外,年报显示,爱康科技销售毛利率为-0.94%,创年度历史新低,从走势看来,公司的毛利率正在不断下滑。具体来看,太阳能电池/组件业务是造成公司毛利率下滑的主因。公司太阳能电池/组件产品实现营业收入54.22亿元,同比增长301.48%,毛利率为-3.7%。
对于毛利率降为负值,且低于同行,董秘沈龙强以及公司高管解释称,“主要还是因为硅料价格的不断上行,公司生产时硅料的价格已远远高于接单时的价格,加上去年签了华润的一个大单,这也造成了亏损比较多。所以,公司的营收虽然上去了,但毛利率偏低的,另外新增产量可能没有按期释放也是一大原因。”
沈龙强还表示,“这也是公司为什么始终在投资异质结电池,如果我们的电池片完全是靠市场上的价格来供应,那成本就会很高,在异质结上不断加码主要就是希望能够更好掌控产品成本。”
APP还注意到,《2022年股票期权与限制性股票激励计划(草案)》显示,爱康科技2022年至2025年四年间的业绩考核指标为营收增长的2倍到10倍。公司将四个行权/解除限售期的业绩考核指标设定为以公司2021年营业收入为基数,2022年营业收入增长率不低于200%(75亿元),2023年营业收入增长率不低于400%,2024年营业收入增长率不低于600%,2025年营业收入增长率不低于1000%,而该计划2022年未完成(66亿元)。
对于制定该计划的合理性,爱康科技对APP表示,“目前,该项激励计划已取消,去年2月制定计划时,公司认为,自身具有浙能电力和华润电力等合作对象,完成目标还是比较自的。实际上,去年四季度公司发发力也可以达到预期目标,但是利润可能会亏损更多。本着对投资者负责,我们没有这样做。”
异质结电池被外界投资者“寄予厚望”在股东大会上,董秘沈龙强多次强调了异质结电池的前景。据了解,根据中国光伏行业协会预测,至2025 年,P 型单晶 PERC、N-TOPCon、N-HJT 的电池转换效率分别为 23.7%、24.9%、25.3%,N 型电池与 P 型电池间转换效率的差距将进一步拉大,N 型电池的市场占有率预计将超过40%。
外界也把异质结电池当做是爱康科技翻身的机会。有投资人现场对APP表示,“爱康科技的异质结电池投入一直是市场关注的重点,对于投资者来说,爱康科技是市面上的低价股,具有一定的投机机会,但公司的业绩近年能否释放,是目前比较担忧的点。”
从数据上看,近10年看,爱康科技营收同比增长率从未超过60%,最高的一次是2014年同比增长率达56%。此外,公司的营收表现也十分不稳定,自从入局异质结电池之后,甚至还呈现了下降趋势。比如,2020年,公司的营收还有30亿,2021年却只有25.31亿元。直到2022年才大幅提升。今年一季度,爱康科技终于扭亏为盈。公司归母净利润为0.31亿元,同比增长140.48%。
不过,从技术更新上来看,到2022年底,爱康科技的HJT电池产能仅为0.82GW。另外,公司2022年投入的研发费用仅为7300万元,而同样押注异质结电池的东方日升年度研发多在8亿元。自2017年至2023年3月末,6年多时间里,爱康科技累计研发投入仅2.87亿元。
对于低研发投入,爱康科技回应APP称,“公司的研发数字是被低估的,比如爱康过去买的第一条生产线投入已经将近10个亿,但这个只能算在固定资产和生产上,而不能算在研发费用上”。但这样的说法似乎略显说服力不足。APP注意到,原爱康科技首席科学家,彭德香目前已经离任,如今其已加入华晟新能源任高级副总裁,并在今年3月31日在华晟新能源召开的股东大会暨异质结论坛上首次公开亮相。而主管HJT、出任公司常务副总裁仅半年的光伏老将朱治国也在今年4月离任爱康科技。
对于人员的流动,董秘表示,目前光伏行业普遍内卷,挖人是不可避免的现象。(本文首发APP,作者|于莹)
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