捷顺科技（002609）半年报点评：业绩稳健增长符合预期，智慧停车业务前景可期*002609*计算机*庞倩倩,陈宝健,邓芳程

$捷顺科技(002609)股吧$1. 受益于行业景气度提升，业绩稳定增长符合预期
2017年上半年，公司实现营业收入1.91亿元，同比增长13.46％；实现归母净利润5668.16万元，同比增长21.20％。公司业绩稳定增长的原因系受益于出入口控制与管理行业快速发展趋势，公司主营业务新签订单40,873万元，同比增长36.70％。公司费用控制较为合理，其中销售费用率为15.46％，同比增长0.81个百分点；管理费用率为18.67％，同比下降1.05个百分点；财务费用率为-8.14％，同比下降6.12个百分点，主要系银行利息收入增加所致。
2. 智慧停车业务增势迅猛，城市智慧停车项目的第一单落地
2017年上半年，公司成立顺易通公司全面推广智慧停车业务，共签订智慧停车车道数3,000多个，已实现线上运营的车道数1,600多个，智慧停车线上支付日交易量突破5万笔，较年初增长500％以上；线上日生成业务数据量超86万条，较年初增长110％以上，增长势头迅猛。同时，公司城市级智慧停车项目实现突破，投资340万元在江苏省扬州市开展了第一个城市级智慧停车项目，有望形成标杆效应实现复制推广。
3. 全面推进智慧商业和智慧社区建设，为业绩增长提供有力支撑
2017年上半年，公司深入推进智慧商业、智慧社区业务拓展，签订智慧商业项目379个，签订智慧社区项目1,156个，同时深化大客户业务合作，紧抓大地产客户设备升级换代的需求，新开拓了包括龙湖、银泰、高地等在内的40多个新的战略合作客户，智慧商业和智慧社区业务的发展有力地支撑了公司的业绩增长。
4. 投资建议:
公司是国内出入口控制与管理行业的领先企业，智慧停车业务增势迅猛，扬州"城市智慧停车项目"有望形成标杆效应，在全国范围内推广复制，后续成长值得期待。预计17-19年归母净利润分别为2.32/2.86/3.50亿元，对应PE分别为43/35/29X，维持推荐评级。
5. 风险提示:
智慧停车业务推广不及预期；市场竞争加剧