4.9晨会观

1，欧美股市昨天大涨，不少人其实担心美股周二的高开低走阴线，认为美股反弹至半分位，可能短线压力较大。不过核心因素主要是几个，第一，疫情拐能否顺畅的到来，新增确诊数据是否持续下降，第二，流动性危机解除后，宽松的货币能否向二级市场回流。疫情拐来，快速回落可能性不大暂时新增应该在次高位做一个横盘震荡。但是，货币弹药的心仍然是比较充足的，昨天，美国第二轮的刺激已经来了，特朗普政府向国会要求额外2,500亿美元的紧急经济援助，美国财政部将发行20年期和30年期国债，并无计划发行50年期国债。欧元区财长们很有希望就规模达5,000亿欧元的援助计划达成一致。空头在股市继续回补的可能性当然也比较大。
2，国内，一季度宏观流动性宽松加码的概率也在继续增加，昨天十年期国债收益率，今日创出18年来新低，继2002年后再次跌破2.5%大关。今日又再度跌穿2.5%关口。十年期国债活跃券190015收益率已经跌至2.4675%。受此影响，今日国债期货尾盘再度大涨，五年和两年期两大合约轻松站上历史新高。
3，金稳会昨天召开会议，强调发挥好资本市场的枢纽作用，不断强化基础性制度建设，坚决打各种造假和欺诈行为，放松和取消不适应发展需要的管制，提升市场活跃度。上次开会说取消资本市场不合理管制提高市场活跃度直接导致了2400~2500左右的底部出现。
4，最近来，市场主要聚焦于一季报绩优股的炒作，而且绩优股主要集中在受疫情影响低的医疗和稳定性与反弹最快的大消费。以岭药业，三全食品，昨天均收报涨停。天风认为，，二季度消费白马相对于沪深300有更高的胜率（白酒在过去15年每年6月对沪深300保持全胜）。具体来，二季度取得超额收益大于60%的行业，除了白酒之外，还有保险、空调、中药、乳品、化学制药、医药商业
5，料两会前反弹持续，一个是外围疫情拐可能带来悲观情绪修复，一个是政策加码预期升温。但全球经济至少一个季度的停滞对业绩的实质影响，仍然需要时间来消化。风格可能继续青睐大消费和医药，关注一季报主线，科技短期可能有适当反弹，大主题RCS概念。