基础化工行业周报本周光刻胶板块涨幅居前

投资要点

      行情回顾。截至2023年03月10日，中基础化工行业本周下跌3.52%，跑赢沪深300指数0.44个百分点，在中30个行业中排名第22；中基础化工行业月初以来下跌4.06%，跑输沪深300指数1.55个百分点，在中30个行业中排名第19。

      具体到中基础化工行业的三级子行业，从最近一周表现来看，涨跌幅前五的板块依次是电子化学品（0.72%）、橡胶助剂（0.4%）、其他塑料制品（-1.19%）、其他化学制品Ⅲ（-1.46%）、改性塑料（-1.58%），涨跌幅排名后五位的板块依次是聚氨酯（-7.05%）、磷肥及磷化工（-6.95%）、轮胎（-6.36%）、氨纶（-5.74%）、日用化学品（-4.91%）。

      化工产品涨跌幅重点监控的化工产品中，最近一周价格涨幅前五的产品是二甲苯（+4.78%）、制冷剂R22（+2.50%）、涤纶长丝（+2.22%）、炭黑（+1.87%）、甲苯（+1.80%），价格跌幅前五的产品是烧碱（-5.26%）、TDI（-5.08%）、丁二烯（-5.00%）、黄磷（-3.45%）、BDO（-2.69%）。

      基础化工行业周观点本周电子化学品子板块表现较好，主要是光刻胶相关个股大幅上涨所致，但轮胎子板块跟随汽车板块回调明显。本周市场整体承压，主要受担忧美联储激进加息、美国硅谷银行事件等因素的影响。但我们认为，今年国内经济修复仍是主线，继续看好2023 年房地产市场有望边际改善从而拉动相关化工品需求的投资机会。在“保交楼”政策支持下，竣工端的修复有望加快，建议关注聚氨酯、纯碱、钛白粉等与房地产下游家居、以及竣工端相关性强的细分领域。聚氨酯板块关注万华化学（600309），纯碱板块关注远兴能源（000683），钛白粉板块关注龙佰集团（002601）。此外，近期磷矿石价格高位维稳，我们认为随着春耕备肥的持续推进，磷矿石价格或继续走高，建议关注兼具农化刚需特点和新能源成长性的磷化工板块，可关注川恒股份（002895）、兴发集团（600141）、云天化（600096）等。氟化工方面，2022 年三代制冷剂配额激烈争夺战结束，后续三代制冷剂供需格局有望逐步改善，建议关注三美股份（603379）、巨化股份（600160）。

      风险提示俄乌冲突不确定性对能源价格造成的波动风险；美联储加息超预期导致经济衰退风险；油价剧烈波动导致化工产品价差收窄风险；宏观经济复苏不及预期导致化工产品下游需求不及预期风险；部分化工产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险；行业竞争加剧风险；部分化工品出口不及预期风险；房地产、基建、汽车需求不及预期风险；天灾人祸等不可抗力事件的发生。

来源[东莞证券股份有限公司 卢立亭]   日期2023-03-13