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邱国鹭《投资最简单的事》一书中阐述了狭义上价值股与

作者：牛股掘金
2021-03-04 01:17:56
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邱国鹭《投资最简单的事》一书中阐述了狭义上价值股与成长股的定义。假设P是现在的股价，V0是公司现在/短期可预期的价值，Vn是公司未来/长期价值。价值股指的是P远小于V0的股票，价值投资者强调确定性。成长股指的是Vn远大于V0的股票，成长股投资者强调合理P值买入，而非强调P远小于V0。早年巴菲特是典型的价值投资者，而后逐步进化为成长股投资者。喜诗糖果、可口可乐、苹果、比亚迪都是老巴成长股投资的杰作。

然而最难懂的恰恰是长期成长性。如果用历史的倒车镜，可口可乐、苹果这类公司被公认的极具成长性，那比亚迪的案例就更能让我们体会懂成长的难处。13年前巴菲特投资时，中国还没有造车新势力的说法。直到前两年，关于比亚迪是否是工业垃圾、骗保专业户的讨论仍不绝于耳。直到现在，BBA仍然几乎霸占中国汽车销售榜。而十多年前巴菲特就到了它的成长性。

不得不说，姜还是老的辣。

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