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一个韭菜眼中的股市-20190411-今天说002581

  • 作者:王字腹肌
  • 2019-04-11 16:46:07
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前面连续都在说300735,其实300735在我整体持股中所占比例很小,我持股中主要是002581-002608-300493,这三个票所占比例加起来超过八成了。

其实,我最想讲的还是002581,因为这个票现在够朦胧,够想象,够刺激。

够朦胧,说的就是这个票的三个基本面,都不清楚。

第一个不清楚的是,究竟来万昌科技的化工业务未来如何,不知道,更不懂。

拆迁的事情,补偿没有商量好,新生产场地没有规划好,新生产厂房根本就没有建设,居然就停产就拆除了,简直就是传统的拆迁钉子户的绝对反面样板,不可思议那,违反常理啦。

按照常理,对于单位,特别是还给地方政府创造就业、带来税收、增加基地屁、还符合环保要求的企业,怎么就这么给说端就端了?

几百人的就业,上千万的税收,几个亿的基地屁,符合环保的绿色企业样板,就这样给干掉了?

第二个不清楚的是,科兴生物的私有化,简直就是一道中国公司法和美国公司法的案例解析题。

创造了三个不可思议的现实:第一个不可思议的是,居然董事会能够“引用法律”来证明自己有超越股东会已授权以外的权力,而且还让董事会甩开股东会掌握了公司,真的是创造了世界公司法实践中的伟大奇迹呀!第二个不可思议的是,居然敢于没有董事长这个质量责任人继续授权,管理层就敢不管不顾,继续冒用董事长授权继续组织生产,居然还逼得董事长使用武力停产来阻止非法生产,结果是这种非法生产居然还被北京市药监局继续认可!第三个最不可思议的是,一个已经有公开审判书载明具有行贿行为的自然人,居然还能一直霸占管理层职位,不管是中国还是美国,这都是法定丧失董监高任职资格的“高压线”,居然到现在好几年了,这个中国法院公开宣判的事情,都对这位尹某没有用!

第三个不清楚的是,究竟业绩是多少?

未名医药(002581)股吧】的鼠神经恩静胡产品,问了几次医生朋友,答复都是一致,一个南方一线大城市的神经外科专家教授表示,从未听说过,一个南方三线非省会城市医院药房的药剂师表示,和武汉那家一起由医生或病人自己选择,价格相差很小,还有一个南方二线省会大城市非神经外科的专家教授表示,包括未名有三种同类产品,价格比较,未名价格最高,也是由医生或病人自己选择。

至于销量,三个人都说不清,反正销量都不多,毕竟属于“辅助用药”,效果并不是立即见效,需要起码2-3个疗程,销量也不多。

至于价格,三个人也说不清楚,反正搞2-3个疗程算起来从来都不便宜,说起降价,这种药本来就没有像《我不是药神》里面那么夸张的高价,吃两三个月也就花个万儿八千块钱,现在一般病人家庭都可以负担得起。

就算是现在限制使用辅助用药,但是医生告诉病人后,病人可以自主选择,还是有人买的。

这个产品,这么说起来,就算维持前几年平均水平,一年五六个亿销售额两三亿净利润还是可以有的。

还有一个老万昌业务,只要重新开工满负荷生产,最多一年2-3亿收入,最多能有1亿利润。

还有就是合肥CMO新业务,这个医药同行业好多家都在做,在球球上搜索一下,会有很多分析,我就按照投资者问答中来估算,如果到了投产满负荷生产,一年二三十亿元收入三四亿元利润总会有吧。当然这个,纯属“幻想”了,因为既无过往历史数据可以依照,更无详细情况公布纯属猜测。

最后一个也是最重要的,就是科兴生物了,科兴生物,在股吧(我记不清楚是同花顺还是【东方财富(300059)股吧】了)里曾经有人公布了一个非常详细的推算过程,我只记得结果,就是,即使不加强管理,按照推广EV71(人口蹄疫疫苗)2千万支推算,当然其他还有大几百万支,一起实现一年二三十亿销售收入八到十亿纯利润,是非常有可能的。

现在来,如果更换管理层,参照长生的已有数据,估计哪怕销售收入没有三十亿,十亿净利润也是绝对的。

就算只有约27%持股比例,科兴生物现在停牌了,按照美国股票规则,如果不是私有化退市,那也大概率还是其他退市了,如果科兴回归A股科创板,就算不募资整体估值300亿,未名手中股权也是约80亿,今天未名涨停总市值也只有约78亿。要是募资,怎么估算都不会低于智飞生物(300122)这类参照物估值水平(最高近100倍PE,现在约50倍),那么未名手中股权起码都是100亿以上了,未名在现价还要再起码四到五个涨停板才符合。

够想象,讲的就是对002581未来的判断。

还是三个想象空间。

第一个空间是科兴生物,如果能像2017年初出2016年报时有两个券商研究报告(安证券-2017-0411,东兴证券-2017-04-10),里面估算按照约40亿元人民币整体估值私有化科兴生物,大概折合每股最高10.5美元,也就是说,现在8美元报价,未名医药还有更高价的准备。这也是未名医药发债券的口头依据之一,当然正式债券募集公告还是说其他项目理由。

现在,如果真的按照哪怕50亿人民币,每股科兴生物折合到约13美元,拿下其他约73%也就是大概37亿元人民币,加上中介费用手续费用,一起算成40亿元人民币。

那么,就算未来未名医药用举债40亿元方式来筹资扣除要承担大约3亿元(按年息7.5%),可是一年合并报表,还是会新增起码10-20亿销售收入和3-4亿利润。

第二个空间老万昌业务,按现在公告消息,似乎公司已经决定放弃这块业务,都已经成立由别人控股的合资子公司了,这个以后估计会逐步退出,加上考虑拆迁,估计相当于起码要收到5-10亿来作为补偿了。

这个收回可以用来抵消科兴生物私有化和CMO建设投资的负债,相当于也可以创造一年起码5千万的持续利润。

第三个空间是CMO业务,如果真的能建成达产,一年一二十亿收入三五亿利润还是得到的。

至于鼠神经因子,没有想象空间的,估计稳定在最多七八亿大概两三亿利润水平。

这三个想象空间和一个没有空间,就算2019年再折腾一年,只要2020年能全部落地,那以后,每年三四十亿收入七八亿利润,还是可以想象的。

够刺激,讲的是股价的历史表现和未来推测。

从历史上,未名医药,002581,(都是前复权),历史最低价4.39元是2013年6月,就是那个拆借利率创造历史奇迹的月份,历史最高价是2015年6月,就是那个千股跌停的月份。两年时间,上涨大概16倍,如果最低价买入一块钱,最高价卖出就是十七块钱,这个涨幅也可以算是2013-2015年阶段全市场前一百名吧?

正是上涨超级猛烈,从最高到现在的下跌才是真的让人心痛,后来的最低价是2019-02-01的5.57元,如果在最高价买入一块钱,这一天就只有大概七八分钱了。

那么,未来如何呢?

我在前面估算过,如果未来能够变成三四十亿收入七八亿利润,就算50倍PE,350-400亿市值,是应有的价值,折合股价大概是52-60元之间。再来一个市场心态倍增一下,我估计后面一轮大牛市行情中,105-120元这个最高价区间,我们还是可以期待的。

不管怎么说,反正没有上90元,我就绝不撤退,我可以继续拿着等下去。

截至今天收盘,市值恢复到基准的约61.5%。


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