不做奶粉 贝因美还能做什么？

作者|Resin

公司的名称后缀常带有描述该公司主营业务的词汇，这也是人们常常能仅通过公司全称，就判断出一家公司的主营业务的大概范畴的因。

公司更改工商息常常受到媒体和投资者的关注，一般情况下，除卖壳之外，很少会有成熟的公司会更改主营业务经营范围。而最近一家公司的突然在公司名称和经营范围两个工商息方面都有重大举动。

在9月11日晚，我国著名婴幼儿奶粉品牌贝因美突然发布公告称，将拟增加公司经营范围“技术推广服务，自有房屋租赁，健康管理(不含诊疗)，日用品销售，经营进出口业务”，并拟将公司全称由从来的“贝因美婴童食品股份有限公司”改为“贝因美股份有限公司”。

反常必有妖。贝因美不寻常的举动也引来外界的质疑，同时也引起深交所的注意。

9月18日，深交所向贝因美下发问询函，要求其结合最近12个月内公司新业务的营业收入和营业利润等数据、主营业务构成及经营情况，说明本次变更公司名称是否与公司主营业务相匹配等问题。

不务正业的贝因美

据了解，贝因美成立于1992年，是一家国产婴幼儿乳品品牌。据工商息显示，贝因美主要从事开发、销售儿童食品、营养食品，并提供相关咨询服务，预包装食品乳制品（婴幼儿配方奶粉）的批发兼零售。

可以说，贝因美从起家到品牌形象深入人心，都是靠婴幼儿配方奶粉。

就算直到现在，奶粉依旧是贝因美的主营业务。正是因为如此，贝因美此次改名才会引起如此大的反应。

据中小企业板息披露业务相关规定显示，上市公司因主营业务变更拟变更公司名称，则上因在主营业务变更完成后进行公司名称变更。显然贝因美此次打算同时变更是不符合规定的。

另外，上市公司因主营业务变更拟变更公司名称的，需要“满足新业务最近一年内已实现的营业收入占上市公司总营收的30%以上”，或“新业务的营业利润占上市公司营业利润的30%以上”两个条件之一。

显然贝因美还是不符合条件。

据贝因美2019年上半年财报显示，在2019年上半年，贝因美实现营收12.96亿元，其中有11.64亿元的营收都是来自奶粉类产品，占总营收的89.83%。而贝因美旗下营收第二的产品，米粉类的营收仅为2366万元，仅占总营收的1.83%。

从贝因美旗下的产品来，主营业务依旧是奶粉。从行业来，贝因美的所有业务都是婴童业。

疑似是贝因美新业务的“其他类”在2019年上半年实现营收1.08亿元，占总营收的8.35%。虽然相比去年同期，增长了134.07%，但是和奶粉类相比，占公司全年总营收的比重依旧相差甚远。

这样一个深耕婴幼儿食品行业27年的奶粉品牌，奶粉至今仍然公司最主要的业务，在新业务还没有发展起来的情况下突然决定更改公司名称，宣布转型，这自然会遭到外界的质疑。

据9月11日贝因美披露的公告了解到，在贝因美董事表决中，贝因美董事何晓华投了弃权票，恒天然总裁办资深顾问、贝因美第二大股东恒天然乳品的代表兼董事Johannes Gerardus Maria Priem董事投了反对票。弃权和反对的理由包括相关事项未经战略委员会审议批准、无法判断相关战略和业务调整的战略合理性、公司应集中精力专注于解决当前主营业务面临的问题等。

在深交所发出问询函后，贝因美回复董事弃权和反对的因，称战略委员会审议批准并非本次议案的必经程序，由于董事董事背景不同，进而导致立场理解不一致。此外贝因美还承认，此次董事表决会中个别董事弃权和反对，是因为息沟通不充分，造成个别董事的误解。

但是在9月26日举办的第四次临时股东大会上，贝因美《关于变更公司经营范围的议案》及《关于变更公司名称的议案》依旧有近四成的股东持反对意见。

显然公司很大一部分股东和董事都对贝因美此次改名及变更经营范围的决定依旧不赞成。在他们来，解决目前公司面临的问题比业务转型或寻找新的增长更为重要。

据贝因美2019年上半年财报显示，截止2019年6月30日，贝因美营收12.96亿元，但净利润却出现断崖式下跌，亏损高达1.21亿，同比下跌了1527.63%。

据AC尼尔森数据显示，在2014年时，国内母婴店和商超渠道，贝因美的市场占有率排名第三，是前三甲中唯一一家国产奶粉品牌。2015年，恒天然入股贝因美后，市值一度超过300亿元，但是却在连续经历两年亏损之后，被进行退市警告，股票名也变为“ST因美”。在谢宏回归后，为了扭亏为盈，贝因美全靠非经常性损益项目，依赖政府补助和出售资产，最终在2018年获得大量资金成功保壳。业务上，贝因美的市场占有率也从前三不断下滑，相继被飞鹤、君乐宝等国产奶粉品牌赶超，直到最近，贝因美的市场占有率才终于回到了5%。

弃权和否定决议的高管和股东们显然认为，如何扭亏为盈，增加市场占有率，才是贝因美目前更应该解决的问题。

而贝因美在9月20日对深交所的问询的回复中却表示，在出生数明显下降、行业竞争加剧的背景下，发展新的业务增长更为重要。

不做奶粉贝因美想做蜜芽

不做奶粉，贝因美想做什么？

据公开息了解到，贝因美早在多年前就已经开始，曾先后跨界到母婴店、母婴平台、保险等业务，2012年时专注婴童食品；2015年，贝因美成立母婴电商平台妈妈购。

2017年11月，贝因美发布公告，宣布收购了美国生命科技公司SGL的100%股权。据了解，SGL全名为Spectra Cell Laboratories,Inc.是一家从事健康领域的科技公司，拥有多项全球生命科技专利，同时拥有美国FDA特殊医学检验许可。在美国，服务过年超过3000多家医院和100万名以上的消费者。

收购SGL也意味着贝因美开始向大健康产业布局。在当时，业内都十分好此次贝因美的收购，还有业内人士表示，此次收购完成后，将来国内预防医学领域很有可能形成：南有【华大基因(300676)、股吧】，北有贝因美生命科技的格局。

但是经过两年的时间证明，贝因美的此次收购似乎并没有砸出什么水花。

2019年7月1日，帮实资本、明德资本、拓道网络牵手贝因美，战略投资母婴生态圈业务。另外，拓道网络与贝因美“妈妈购”合作布局亲子消费金融和财富增值服务，包括商品分期、教育分期、保险分期、购车分期等服务。

可以出，贝因美的新业务很有可能就是以母婴电商平台“妈妈购”，以此替代传统奶粉业务成为新的增长。

但是不管是大健康产业还是电商，在发展初期都是十分“烧钱”的，但是在刚刚解除退壳危机，靠着售卖资产扭亏为盈的贝因美，显然是很难承担的。

相比发展新业务带动公司营收的增长，实现稳定扭亏为盈，聚焦于目前主营业务，才是外界和业内人士普遍认为更稳妥的方式。

作者|Resin

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