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A股,猪老大谁当之无愧

  • 作者:转山侠
  • 2019-11-26 11:51:18
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今年受到非洲猪瘟的影响,我国大部分地方,都出现生猪大量死去导致猪肉价格上涨。然而生猪养猪企业却呈现出另外一种现象,收入在同行中处于第一,但却并不代表市值是行业一哥。其中的重要因就是—种猪。因为种猪的数量决定后市各家扩产规模,各家上市公司纷纷加入到留种的队伍中。基本面是资本市场的基本盘。按照常理,收入高,净利润好的企业,市场表现往往会好于同行其他企业,特市值高居同行榜首是理所当然的事情。
如今在养猪行业,【温氏股份(300498)、股吧】、牧股份凭借自己的各地的养殖模式,可谓是风声水起。它们的各个数据,经常被行业内人士拿来比较。随着10月经营数据的公布,两家养猪上市公司前10个月的生猪销售业绩也逐渐上升。
今年1-10月份,温氏股份累计销售肉猪1642.59万头,同比减少9.15%;公司累计销售收入307.04亿元,同比增长16.13%。今年1-10月份,牧股份累计销售生猪867.5万头,同比减少0.87%;累计销售收入140.04亿元,同比增长32.04%。
温氏股份2019年前三季度实现营收482.89亿元,同比增长18.24%;净利润60.85亿元,同比增长109.84%;扣非后净利润51.36亿元,同比增长82.76%。牧股份2019年前三季度实现营业收入117.33亿元,同比增长27.79%,实现归属于上市公司的净利润13.87亿元,同比增长296.04%;扣非后净利润13.49亿元,同比增长324.17%。
总的来说,单单就从两家公司的基本面来,温氏股份目前是养猪行业的绝对老大。不过,两者基本面的差距,在A股资本市场却又是另一回事。
截至11月13日收盘,按照市值,温氏股份为2025亿元,PE28.4倍;牧股份是2035亿元,PE 131倍。也就是说,由于受市场追捧的程度不同,牧股份在市值方面已经超过了温氏股份,成为养猪行业一哥。
二者之间的变化,自然会引起投资者关注。在今年10月的一次调研中,对于投资者提及的如何待这个问题时,温氏股份称,同行企业的赶超趋势,对我们也是激励作用,让我们也不敢懈怠,积极进取。同作为大型养猪企业,共同做好中国养殖业是一件好事,但也会放好心态,不会带乱自己的节奏,坚持走自己的发展节奏,根据既定战略专注做好自己的事情,做好两块业务,延伸、打通产业链,发展成为综合性的企业,降低经营风险、提高盈利能力。目前公司的养猪业处于全力提速、尽量扩能的阶段,计划产出、产能一起加速。公司资金较为充足,发展潜力较大,会尽最大可能提高产出,挖掘潜力。
如今得母猪者得天下
养殖的朋友都知道,如果想要生猪源源不断地稳定供应,必须要有足够的优质高产基础母猪群来做保障。
这方面牧股份公司称,近几个月以来,随着种猪调运逐步恢复正常,公司正在加快前期部分闲置母猪场的投产,并为2020年的扩产大量留种,对当期的出栏量造成一定影响。
除了温氏股份、牧股份之外,【正邦科技(002157)、股吧】的表现也显得较为上进。2018年,正邦科技生猪出栏量为553.99万头,出栏规模在A股生猪养殖类上市公司中排名第三,具体详情可搜索“神算子AI资讯分析”小程序,有更多的股票资讯详情。
2018年年报中,正邦科技预计2019年生猪出栏量计划达到650-800万头。不过,2019年10月披露的近期生产经营情况显示,正邦科技2019年度预计出栏量区间为550万头至600万头。较年初的出栏量有所下调。
为什么会下调生猪出栏?正邦科技解释称,二季度以来,公司逐步加大对种猪资源的配置,放松了对母猪留种的标准,增加母猪的存栏量。同时,公司逐步加大了猪场投建和租赁力度,加快发展合作养殖户数量,为2020年扩大生猪出栏量做好积极的准备。
正邦科技披露的公司母猪资产情况显示,2019年9月底,预计母猪约65万头,其中,可以繁殖的约34万头,储备的约30万头;2019年12月底,预计母猪约120万头,其中,可以繁殖的约50万头,后准备约70万头。
因为留种需要,其他生猪养殖企业10月份销售纷纷下降。比如,今年10月份,天邦股份销售商品猪环比下降24.74%;唐人神生猪销售环比减少36.1%;【傲农生物(603363)、股吧】生猪销售同比下降13.14%。其中,唐人神对环比下降的解释是,公司根据市场情况,适度延长出栏时间,加大种猪留存力度,为未来生猪产能持续扩张打下基础。
正邦科技在投资者关系活动记录表表示,当前生猪产能去化严重,散户大量退出,行业恢复到正常水平,需要较长时间。当下是行业集中度快速提升,规模猪场提升市场占有率的历史机遇期。同时,公司表示,有成熟的生猪养殖经验和管理体系,有能力快速提升产能。预计明后年,我国生猪养殖行业是得母猪者得天下。
天风证券研报分析,随着上市公司防疫能力的提升,其一方面具备较强的母猪繁育能力,另一方面各家公司均在加大三元肥母猪的留存比例,以用于未来能繁母猪的产能扩张;预计各公司能繁母猪存栏有望持续走高,并为各家公司未来出栏高增长奠定基础


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