受益电网及铁路投资大幅增加、积极推进外延发展

受益电网及铁路投资大幅增加、积极推进外延发展
研报日期：2015-10-20

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【通达股份(002560)、股吧】 (002560)

1、 特高压建设、配网建设受益稳增长，投资大幅增加，公司电网订单将大幅增加

当前我国共7条特高压在建，预计今年还将有3条特高压获得核准， 预计今年底将有10条特高压在建，而当前我国仅完成9条特高压， 去年同期仅3条特高压在建。 考虑到交货周期，预计直流特高压主要订单于明年后年贡献利润。习主席在9月份在联合国总部倡议探讨构建全球能源互联网，数条跨国联网工程正在有序推进。

2014年， 配网全国投资约2000亿， 15年8月底，能源局明确15年全国投资3000亿， “十三五”期间累计投资不低于1.7万亿元。 15年8月31日国网开始第三期招标， 刚刚公布中标结果。预计11月开始第四批招标。当前投资距离3000亿有较大差距，预计后期会加大招标规模。

公司主营业务为钢芯铝绞线、铝包钢绞线等线缆类材料，电网类企业是公司第一大收入来源。 按照公司发布的中标公告， 2015年公司累计中标国网订单3.36亿元，远超去年公告的国网订单1.60亿元。 考虑到已经核准的3条特高压榆横-潍坊、山西-江苏、酒泉-湖南尚未招标，考虑到尚未核准的特高压，考虑到电网公司正在加大配网投资，我们预计，公司后期的电网订单、收入、利润将大幅增加。