三七互娱2019业绩估算，2018年空了2019年就好

2019年净利润预计为20.5-22.5亿，同比增长103-123%。EPS为0.97-1.06（均值1.01），对应股价12.70，市盈率低于13，被严重低估。

销售收入

因为汽车零部件业务已经从公司剥离，下面数据仅为游戏。

2018年为72.5亿（Q1为15.4亿，Q2为15.3亿，Q3为21.4亿，Q4为20.4亿），同比增长28.8%；2019年Q1为32.5亿，同比增长111.4%，预计全年收入为125-135亿，同比增长72-86%。

毛利率：

2018年为78.95%（上半年为76.7%，下半年为80.6%），比上年提升6.2百分，2019年Q1为87.7%，由于自研游戏收入占比提升和长周期产品增多，毛利率呈现了稳步增长态势。预计2019年毛利率为83-86%。

期间费用（销售、研发、管理和财务）：

2018年期间费用为41.5亿，同比增长52.9%，主要是销售费用33.5亿,大幅增长75.4%所致，其约占游戏销售收入的45.5%；2019年Q1销售费用为21.4亿，占收入的66%。销售费用大幅增长主要是新上线游戏比较多， 上线初期的推广费用较高，另外 手机游戏业务互联网流量费用增长比较大。戏进入主要回收周期，对应的销售费用占比以及利润率预计将回归至正常。

净利润：

2018年净利润为10.1亿，同比下降37.8%，主要是上海墨鹍商誉减值9.6亿和补偿款4.54亿差额5。1亿导致。2019年净利润预计为20.5-22.5亿，同比增长103-123%。

业绩驱动力见下

股市有风险，投资要谨慎，只供参考，亏赚概不负责。