全球领先的环保能源领域系统解服务商--华光环能（600475），市值只有同类公司的三分之一，不香么。

碳中和背景下，工业领域的节能提效至关重要，余热资源利用成重要抓手，钢铁、冶金、化工、水泥、石化等行业余热资源丰富，现有设备对余热资源的利用率低，锅炉的节能改造进度将加快。

垃圾焚烧炉是利用废物燃烧产生能量的机器。在焚烧过程中，一些经过处理的有害废物转化为气体、热能和颗粒。它们后来被用来发电。在过去几年中，全球垃圾焚烧炉市场的发展稳定，我国2018年城市生活垃圾无害化处理中填埋处理占比为 58.03%、焚烧处理占比为 39.01%。与日本焚烧处理占比70%的情况，相差较大。

1985年，深圳，清水河区域。深圳市与日本三菱重工签订合同，在此开建中国第一座现代化垃圾焚烧厂，成套引进日本三菱重工两套垃圾焚烧装备，采用西德马丁式炉排，专门焚烧处理深圳罗湖、福田的生活垃圾。在清水河项目建设运营过程中，国内企业就已经开始了在外国技术和设备基础上的国产化研究和改造。随后，以无锡锅炉厂（即现在的华光环能）和杭锅集团为代表的我国锅炉行业的领军企业，也加入到这一国产化大潮之中。

今天小编报告的是致力于清洁低碳产业链，深耕环保和新能源领域的企业-- 华光环能（600475）。公司垃圾焚烧锅炉、生物质锅炉在市场占有率均排名前三，是国内同时拥有立式自然循环、卧式自然循环燃机余热锅炉技术及成熟运营业绩的供应商。公司已经形成了集电站项目投融资、电力工程设计、电站设备成套、电站工程总包、电厂运营管理以及新能源新材料开发等为一体的完整产业链。

公司点评

2021年垃圾发电产业链上的公司都有不错的表现，深圳能源、三峰环境、杭锅股份、瀚蓝环境等公司的市值超百亿。华光环能做为一家老牌循环经济领域的上市公司，股价表现不温不火，目前价格10元，市值70亿元。与其业务同质性较强的公司杭锅股份（002534）市值超200亿。综合对比来看，杭锅在装备制造业务的毛利率高出华光锅炉8个百分点，市值高出了两倍。华光的股价已经接近破净的边缘，这样的公司不香么..

华光环能的十四五（2025年）规划，预计总资产达250亿，营业收入超过120亿。也就是说剩下的三年中要有接近70%的增长。从落实双碳目标看，公司的业务覆盖环保能源全领域，增长应该是要超出预期的。

中长线关注板块

智能电网特高压、SVG、智能电表、电力息化、电力巡检监测

核能产业链高端设备制造、核燃料

氢能产业链制氢、储氢、加氢站、燃料电池

天然气产业链页岩气开发设备、LNG产业链、存储、资源开采、可燃冰
数字经济产业链智慧人社、智慧医疗

汽车电子产业链智能座舱、车联网、智慧交通
新增工业母机产业链   机床、数控、刀具

新增 锂电池产业链锂电池原材料、锂电池设备

（文中提及内容均来源于公开息，不构成实质性投资建议，据此操作风险自担。）