16只估值合理的中小盘股或有机会

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       我们最新一期《成长最快的中小盘股》分屏共有35家公司，这些公司市值均在300亿元及以下，成长性评级都是最好的5星。在我们成长性评级体系里，5星代表同类上市企业中，未来成长前景最好的企业。但是，再优质的公司，如果股价太高也不值得买入了，近期随着市场上涨，屏中仅有1家公司估值处于偏低位置（A），处于估值合理位置（B）的有16家。这16家估值合理的公司包括【富祥股份(300497)、股吧】、天顺风能和顺络电子等，会员读者可下载本期分屏，仔细挑选适合自己的投资标的。

       以富祥股份为例，公司是国内主要的抗生素料药和中间体供应商，公司生产的舒巴坦、他唑巴坦类中间体是解决细菌抗药性的复方制剂抗生素的重要材料，培南类也是目前抗菌谱最广、抗菌活性最强的超级抗生素。2014-2019年公司营收复合增长率为22%，净利润（扣非）复合增长率达42%，2020年上半年公司实现营收8.2亿元、净利润（扣非）2.1亿元，分别同比增长38%和96%。

       目前全球的他唑巴坦料药/中间体需求约200-300吨，行业呈现双寡头竞争格局，其中富祥产能100吨，产能利用率较高，齐鲁有产能70吨，2018年10月齐鲁天和惠氏的200吨他唑巴坦料药投产，但2019年4月齐鲁天和惠氏工厂爆炸致10人死亡，预计到现在产能释放有限。公司上市时募集1.15亿元用于建设年产50吨他唑巴坦料药产能，2019年底已基本完工，另外，2019年公司还发行可转债募集3.5亿元用于建设年产450吨哌拉西林钠/他唑巴坦钠（8:1）无菌粉生产线，公司正抓住齐鲁产能释放受阻的契机，提升市场占有率。舒巴坦方面，全球舒巴坦料药需求量超过800吨，产能约1100吨，其中富祥产能500吨、济宁华惠300吨、江西华邦250吨、【红太阳(000525)、股吧】几十吨，2013-2019年国内销量排名前4的舒巴坦复方制剂复合增长率为9%，需求保持稳健增长，公司是国内舒巴坦领域唯一拥有规范市场认证的供应商，质量和成本均优于竞争对手。

       2020年年初以来，公司股价上涨了74%，跑赢同期创业板指数52%的涨幅。截止写作日，公司最新收盘价20.53元/股，市场预期2020年公司的每股收益（扣非）为1.01元，对应市盈率（PE）为20倍。公司未来成长动能依然强劲，市场预期2021/2022年每股收益为1.07元/1.20元。富祥股份上市以来股价大部分都在每股收益的12-47倍之间滑动，以现在的20倍PE来，估值处于合理位置，未来随着业绩增长，PE可能进一步下移，届时或有布局良机，值得关注。