周黑鸭、三只松鼠、良品铺子……谁是盈利能力最强的食品企业？

企业盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。对于经营者来讲，通过对盈利能力的分析，可以发现经营管理环节出现的问题。对公司盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。本为盈利能力系列章之食品综合篇，共选取39家食品综合上市企业作为研究样本。

核心数据

盈利能力排行前三企业周黑鸭、【华宝股份(300741)、股吧】、达利食品

净资产收益率均值前三企业【仙乐健康(300791)、股吧】、中国升海食品、周黑鸭

总资产收益率均值前三企业周黑鸭、中国升海食品、达利食品

销售毛利率均值前三企业碧生源、华宝股份、汤臣倍健

销售净利率均值前三企业华宝股份、【嘉必优(688089)、股吧】、涪陵榨菜

净资产收益率是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，是衡量股东资金使用效率的重要财务指标。该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。一般来说，负债增加会导致净资产收益率的上升。

▲39家食品综合上市企业近五年净资产收益率 制表数说商业

从近五年净资产收益率来，有36家企业近五年平均净资产收益率为正，23家企业达到10%以上，仙乐健康、中国升海食品、周黑鸭、【三只松鼠(300783)、股吧】等4家企业超过30%。

仙乐健康过去五年净资产收益率最高为2016年的148.27%，最低为2019年的12.85%，五年均值为47.62%。周黑鸭过去五年净资产收益率最高为2015年的84.57%，最低为2019年的9.74%，五年均值为32.72%。

海欣食品、麦趣尔、蜡笔小新食品等3家企业近五年平均净资产收益率均为负，海欣食品2015年和2017年净资产收益率均为负，最近五年最高为2018年的4.43%，五年均值为-0.33%。

总资产收益率是另一个衡量企业收益能力的指标，集中体现了资产运用效率和资金利用效果之间的关系。总资产收益率的高低直接反映了公司的竞争实力和发展能力，也是决定公司是否应举债经营的重要依据。总资产收益率与净资产收益率（净利润/股东权益×100%）一起分析，可以根据两者的差距来说明公司经营的风险程度。

▲39家食品综合上市企业近五年总资产收益率 制表数说商业

从近五年总资产收益率来，有36家企业近五年平均总资产收益率为正，17家企业达到10%以上，周黑鸭、中国升海食品、达利食品、仙乐健康等4家企业超过20%。

【绝味食品(603517)、股吧】2015年和2016年总资产收益率均在20%以上，2016年的21.27%为近五年新高，五年均值为19.17%。涪陵榨菜过去五年总资产收益率最高为2018年的24.23%，最低为2015年的10.38%，五年均值为17.35%。

海欣食品、麦趣尔、蜡笔小新食品等3家企业近五年平均总资产收益率均为负，麦趣尔2018年和2019年总资产收益率分别为-11.28%和-5.57%，过去五年最高为2015年的6.39%，五年均值为-1.42%。

销售毛利率是毛利与销售收入（或营业收入）的百分比，其中毛利是收入和与收入相对应的营业成本之间的差额。从构成上毛利是收入与营业成本的差，但实际上这种理解将毛利率的概念本末倒置了，其实，毛利率反映的是一个商品经过生产转换内部系统以后增值的那一部分。

▲39家食品综合上市企业近五年销售毛利率 制表数说商业

从近五年销售毛利率来，有38家企业近五年平均销售毛利率在20%以上，碧生源、华宝股份、汤臣倍健、元祖股份、周黑鸭、西麦食品、广州酒家、涪陵榨菜、桂发祥等9家企业超过50%。

西麦食品过去五年销售毛利率最高为2018年的61.73%，最低为2016年的56.77%，五年均值为58.73%。涪陵榨菜2018年和2019年销售毛利率均在50%以上，2019年的58.61%为近五年新高，五年均值为50.48%。

销售净利率是净利润占销售收入的百分比，是指企业实现净利润与销售收入的对比关系，用以衡量企业在一定时期的销售收入获取的能力。该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。通过分析销售净利率的升降变动，可以促使企业在扩大销售的同时，注意改进经营管理,提高盈利水平。

▲39家食品综合上市企业近五年销售净利率 制表数说商业

从近五年销售净利率来，有35家企业近五年平均销售净利率为正，19家企业达到10%以上，华宝股份、嘉必优、涪陵榨菜、仙乐健康、周黑鸭等5家企业均超过20%。

周黑鸭2015年-2017年销售净利率均在20%以上，2016年的25.41%为近五年新高，五年均值为20.24%。西麦食品2015年销售净利率为2015年的11.68%，2019年达到16.18%，五年近五年新高，五年均值为14.60%。

39家食品综合上市企业盈利能力排行榜👇

▲39家食品综合上市企业盈利能力排行榜

Tips

1、本选用的盈利能力指标有净资产收益率、总资产收益率、销售毛利率以及销售净利率。

2、各项指标均选取近五年数据，个别企业某项指标变动可能较大，对整个行业的数据会产生影响。

3、盈利能力排行榜单中，各项指标得分按照10/39的比例换算得出，综合得分为各项指标的平均值。

4、各项指标都只是一个参数，并不能全面、准确地反映一家企业的未来。本内容仅供参考，并不构成任何投资建议。

5、本参考三级行业分类，个别企业由于主营业务变动，行业划分可能有所出入。