剔除以及调入明晟指数（MSCI）对标的股票的影响如何？

2月10日，明晟公司（MSCI）宣布季度审核变更结果，包括MSCIA股在岸指数以及MSCI中国全股票指数。所有指数调整将在2月28日生效。

MSCI中国指数本次新增12只标的。包括康方生物、安图生物、梅花生物、长远锂科、石英股份、东方日升、中公教育、国投资本、爱旭股份、万达电影、名创优品、雾芯科技。  

MSCI A股在岸指数增加了10只成份股，包括兰州银行、海航控股、海南机场、鼎龙股份、旭升集团、中公教育、瑞芯微、国际医学、陕鼓动力、众泰汽车；同时剔除了5只成份股，包括海新能科、华夏幸福、金科股份、玉龙股份、中国外运。

MSCI中国全股票指数新纳入7只成份股，包括康方生物、海航控股、海南机场、名创优品、中公教育、东方日升、雾芯科技；同时剔除了8只成份股，包括碧水源、广汇汽车、协鑫集成、海昌海洋公园、华工科技、天奈科技、欧菲光、金风科技。

MSCI中国A股国际指数的成份股也进行了调整，新纳入了4只成份股，包括海南控股、海南机场、中公教育、东方日升；剔除了6只成份股，包括碧水源、广汇汽车、协鑫集成、华工科技、天奈科技、欧菲光。

理论上，MSCI多个指数成份股调整，相关的指数基金也将随之调仓，新纳入的企业将得到更多的资金配置；而被剔除的企业将会被相关指数基金被动卖出。

我们需要了解一些其中的细节

1、明晟指数每季度调整一次，对于指数基金而言，调仓一般不会集中在指数公布纳入、剔除个股之时，基金管理人可以根据指数的编制方法，提前测算出可能纳入和剔除的个股，进行部分调整。在公布纳入、剔除个股之后，市场仍会有资金对指数纳入个股进行配置，使得短期内市场出现纳入个股表现相对较好的情况。

2、纳入指数或在短期内因资金配置带来相对的超额收益，但实际上是这种情况的持续时间不足一个月，随后很难出现纳入指数好于剔除指数的情况。

3、纳入明晟指数的股票特征如下市值都比较大；行业比较集中在金融、地产、医药，饮料食品；几乎都是指标股；净资产收益率都比较高。新纳入的股票涉及创新药、新能源、高科技，这是A股有巨大潜力的的方向；

4、虽然纳入指数的公司质地优良，但进入指数或许也意味着个股的估值不再便宜。要注意指数剔除或者调入多参考两个重要因素，市值以及流动性，而不是对投资价值的标定；

综上，个人感觉，普通投资者不必对剔除或者调入的标的过度兴奋或者紧张，可能更多还得看股票本身的潜力，低买高卖在技术上和估值上市永恒不变的逻辑。