硅业分会暂停发布多晶硅价格，13家光伏行业公司影响几何？

近日，中国有色金属工业协会硅业分会公告，暂停安泰科多晶硅价格采集发布。从产业链分析，或因多晶硅价格持续震荡上涨，上游多晶硅生产商业绩增长，但光伏产业中下游企业或承担了原材料成本压力。本次协会暂停多晶硅价格采集发布，或将为产业链中游企业减轻压力。

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暂停多晶硅价格采集发布

2022年9月8日，中国有色金属工业协会硅业分会官方公众号发布《暂停多晶硅采集价格发布的告示》。

该公告，安泰科多晶硅价格采集发布（以下简称安泰科价格）是业内具有一定影响力的多晶硅现货参考价格，具有“样本全、计算模式合理、数据客观、价格采集发布连续”的特点。该价格从2014年起，每周三一次，定期发布。但近期受到多重因素影响，多晶硅部分供应链价格持续震荡上涨，或将冲击光伏产业稳定运行。为避免安泰科价格被市场过度解读，造成误解，从2022年9月8日当周起，暂停安泰科价格的发布。

另据发布于2022年8月31日的安泰科价格公告《多晶硅周评——硅料负库存状态持续，长单集中签订延后》，当周国内多晶硅价格小幅上涨，其中单晶复投料、单晶致密料、单晶菜花料成交均价涨幅都在0.4%左右。目前，各硅料企业均无库存余量可签长单，前期订单已经超期签订到9月份（即负库存状态）。

短期内，多晶硅价格上涨主要源自硅料生产商停产检修等多重偶然因素影响。但2020年至今，多晶硅价格或主要受光伏产业产销两旺，产业链上游多晶硅生产始终处于供不应求的推动而上涨。

10家中下游厂商有望减压

受年内多晶硅价格持续上涨，以及下游产销高度景气的双重影响，拥有多晶硅产能的大全能源（证券代码688303.SH）、通威股份（证券代码600438.SH）和东方日升（证券代码300118.SZ）2022年上半年业绩都出现明显上涨。

除了上述3家从事上游多晶硅业务的上市公司之外，据我们不完全统计，A股还包括以下10家从事光伏行业中下游业务的公司

隆基绿能（证券代码601012.SH）、晶澳科技（证券代码002459.SZ）、天合光能（证券代码688599.SH）、协鑫集成（证券代码002506.SZ）、晶科能源（证券代码688223.SH）、亿晶光电（证券代码600537.SH）、海泰新能（证券代码835985.BJ）、中来股份（证券代码300393.SZ）、爱旭股份（证券代码600732.SH）和航天机电（证券代码600151.SH）。

从业内龙头隆基绿能和天合光能，到亿晶光电、爱旭股份和航天机电，这五家上市公司的2022年半年报中，虽未披露主营业务收入按产品分类明细，但仍然难掩光伏行业的高景气。

天合光能半年报显示，2022年上半年，公司营收为357.31亿元，同比上涨76.99%，归属净利润为12.69亿元，同比上涨79.85%。

隆基绿能2022年半年报显示，当期公司营收为504.17亿元，同比上涨43.64%；归属净利润为64.81亿元，同比上涨29.79%。

亿晶光电、爱旭股份和航天机电半年报显示，当期上述3家公司营收分别为34.65亿元、159.85亿元和38.11亿元，同比分别上涨93.29%、132.76%和37.32%；归属净利润也都实现了扭亏为盈。

此外，晶澳科技、协鑫集成、海泰新能、中来股份和TCL中环2022年半年报显示，2021年1至6月，上述5家公司营收分别为284.69亿元、27.99亿元、29.02亿元、46.38亿元和316.98亿元，同比分别上涨75.81%、37.32%、82.70%、95.46%和79.65%，与其他5家光伏行业中下游企业并无二致。

但从5家上市公司2022年上半年与光伏行业相关业务毛利率来看，晶澳科技的太阳能组件业务毛利率为12.58%，同比仅上涨0.33个百分点。协鑫集成的组件、系统集成包业务毛利率分别为2.72%和9.03%，同比分别下滑3.71个和1.55个百分点。海泰新能的组件业务毛利率为5.43%，同比下滑8.14个百分点。中来股份的高效组件和光伏应用系统业务毛利率分别为3.93%和16.89%，分别同比上涨8.43个和2.42个百分点。TCL中环的光伏硅片、光伏组件和光伏电站业务毛利率分别为18.37%、7.69%和57.84%，分别下滑3.09个、4.83个和上涨2.02个百分点。不是出现毛利率下滑，就是上涨幅度较小，盈利能力明显受到多晶硅原材料价格压制。

本次协会暂停安泰科价格发布，或有利于稳定市场多晶硅价格预期，稳定或降低光伏行业中下游企业原材料成本压力可期，从而进一步打开下游市场。