雅化集团002497四季度放量执行特斯拉订单，年报将暴增，10.4万吨锂盐产能成为一线锂企

2021前三季度实现归母净利6.30-6.50亿元，同比增长225%-235%。三季度公司实现归母净利3.00-3.20亿元，同增380.9%-412.0%，环增81.0%-88.9%。

总体规划10.4万吨锂盐产能，其中4.3万吨已达产，三季末锂盐价格较三季初已翻倍，随着产能的放量，四季度充分享受锂盐价格大涨红利。另外1期3万吨产能10月开始建设，其他产能在1期达产后续建。

与特斯拉合同四季度放量执行，四季度锂业务有望延续量增价涨。根据公司与特斯拉签署重大合同协议，约定自2021至2025年特斯拉向雅安锂业采购价值总计6.3-8.8亿美元电池级氢氧化锂产品，2021H1合同尚未大规模执行或因雅安锂业产品对特斯拉仍处于调试阶段，四季度订单有望放量执行。

公司进一步提升锂原料综合保供实力。上游原料采购上1）公司与银河锂业续签锂精矿承购协议，至2025年每年采购量不低于12万吨；2）李家沟锂辉石年产约17万吨以上锂精矿采选项目落地后将优先满足国理公司生产，国理公司现具备锂盐产能预计约1.7万吨，满产下锂精矿需求预计约13.5万吨；3）公司为Core公司第一大股东，公司旗下菲尼斯项目生产后供给每年将购买制造7.5万吨氧化锂精矿；4）与东部铁业合作开发TriggHill项目并享有产品优先采购权，可研方案尚未公布。

公司可生产碳酸锂也可生产氢氧化锂，将根据特斯拉要求生产。由于四季度锂盐量价齐升，民爆业务稳定上涨，四季报及年报业绩暴增无疑，与特斯拉的五年合同，及10.4万吨锂盐产能奠定了一线锂企的地位，按三季度及年报业绩来计算，雅化集团是锂企中估值最低的上市公司之一。

雅保公司预测至2030年，全球对锂的需求将达到2500千吨碳酸锂当量/年。2020年至2025年的复合增长率为48%，2026年至2030年的复合增长率为22%。所以雅化集团做为一线锂企，钱景大大的。