园区唯一热电厂停工，数家上市公司被停产，两家业绩影响可能不小

根据公开资料显示，盐城市六大化工园区之一的大丰丰华工业园集中了数十家大大小小的企业，以化工企业为主。但园区内仅有一家热电公司为周边企业供热。今年4月，这家热电公司突然停产检修，导致园区内诸多企业也被迫停产，其中受该牵连的数家上市公司，包括【辉丰股份(002496)、股吧】、兄弟科技、九洲药业等。时至今日，热电公司尚未恢复供热。

据了解，停止供热的热电公司为盐城市凌云海热电有限公司（公司简称：凌云海热电），因进行安全监测、检修的缘故，于2019年4月18日起停止对外供热。我们阅园区内相关企业息发现，受凌云海热电停产检修的影响，周边不少上市公司及其子公司也被迫停产，相关上市公司也对此披露了此次停产的最近进展。

根据上市公司公告披露以及公开资料显示，此次受波及的上市公司包括江苏辉丰生物农业股份有限公司（公司简称：辉丰股份，证券代码：002496.SZ）、【兄弟科技(002562)、股吧】股份有限公司（公司简称：兄弟科技，证券代码：002562.SZ）的全资子公司江苏兄弟维生素有限公司（公司简称：兄弟维生素）、浙江九洲药业股份有限公司（公司简称：九洲药业，证券代码：603456.SH）的全资子公司江苏瑞科医药科技有限公司（公司简称：江苏瑞科）等。

据地图显示，这家热电厂占地规模并不大，却控制着周围十几家企业的供热命脉。上述四家上市公司及其子公司正好位于凌云海热电周围，其中辉丰股份与兄弟维生素距离热电厂仅是“一墙之隔”，相隔最远的江苏瑞科也仅相隔3公里。

诸多车间与子公司复产无期，辉丰股份上半年业绩大亏

据公开资料显示，辉丰股份是一家集研发、生产、国内国际贸易于一体的农药企业，旗下主营产品包括咪鲜胺药、辛酰溴苯腈药、氟环唑药等，目前公司拥有员工3600余人，具有合成药、加工、复配制剂数万吨的生产能力。

2019年7月16日，辉丰股份发布公告披露此次停产的最新进展。据披露，因凌云海热电对蒸汽管网全线进行安全监测、检修，于2019年4月18日停止对外供热。其为园区内公司唯一供热接入,停止供热将影响公司药合成车间的生产，公司药车间于4月18日实施临时停产。

据公告显示，此次因凌云海热电停工而导致停产的合成车间包括B50、B60、B70、E10、C10、C20、C50、C60以及其他料合成车间。除此之外，公司四个子公司江苏科菲特生化技术股份有限公司、连云港市华通化学有限公司、江苏嘉隆化工有限公司、连云港致诚化工有限公司也全部整体停产。截至发布公告日，停产的车间及其子公司尚未恢复生产。

至于停产对上市公司的影响如何，公司也披露了2017年上述停产的车间以及子公司对上市公司的业绩贡献占比（2018年公司也曾受停产影响，财务数据不具有代表性，故选用2017年财务数据）。据披露，目前未恢复生产的车间及其子公司在2017年贡献了上市公司56.96%的营业收入以及48.67%的扣非归母净利润。可见，若上述车间及其子公司不能及时恢复生产，公司的业绩恐有被腰斩的风险。

不过，7月14日公司也发布公告表示目前的状况不会导致公司被“带帽”。据披露，待供热公司恢复供热后公司将积极推动相关部分药产品的复产工作，根据目前沟通了解的情况，预计未来不会超过三个月，不会出现《深圳证券交易所股票上市规则》中的相关情形。而根据《深圳证券交易所股票上市规则》相关条款，若上市公司生产经营活动受到严重影响且预计在三个月以内不能恢复正常，交易所有权对其股票交易实行“其他风险警示”，也就是所谓的“带帽”。

尽管公司自己表示不存在“带帽”的风险，但公司发布的2019年上半年业绩预告似乎有些“打脸”。4月22日公司在一季报中预测半年报业绩，称公司上半年最大亏损不会超过5000万元。然而仅仅三个月后，公司于7月13日发布半年度业绩预告披露公司上半年拟亏损区间为7500万元至1.75亿元，与此前预测相去甚远。而2018年上半年公司实现的净利润为9812.43万元，如此大幅的下滑，是否存在被“带帽”的风险恐怕还有待商榷。

值得一提的是，此次停产并不是辉丰股份首次。就在去年5月份，由于盐城市大丰区环境保护局下发《实施停产整治的通知》，公司除环保车间外，其他生产车间实施停产整治，直至2018年11月公司的制剂车间才完全恢复生产，而8个料合成车间更是拖到了今年的1月3日才恢复生产。可惜复产仅过了三个多月，公司又因为热电厂停工的缘故再次被迫停产，至于此次复产的时间，目前依然遥遥无期。

盈利主力被迫停产，兄弟科技表示“影响不大”？

除了辉丰股份之外，另一家受波及程度较为严重的是兄弟科技。据公开资料显示，兄弟科技是一家主要从事维生素和皮革化学品的研发、生产与销售等业务的高新技术企业，公司主要产品包括维生素K3、维生素B1、铬鞣剂和皮革助剂。此次受热电厂停工影响的子公司为兄弟维生素，主要为上市公司提供维生素B1的生产。

2018年4月13日，公司披露了全资子公司临时停产的公告。公告披露，为积极响应江苏省化工行业整治提升方案及相关要求，同时，进一步提升兄弟维生素的安全环保水平，兄弟维生素拟于4月14日起停产进行整治提升工作。然而奇怪的是，公司首次披露子公司停产的因时，并未提及受热电厂停工影响。按照辉丰股份的公告陈述，凌云海热电提前告知将于4月18日停止供热，因此4月14日兄弟科技也应该获得了相关告知。但在公告中却只字未提。

接着在2019年6月7日回复交易所对子公司停产的关注函中，公司依然没有披露热电厂的停工事项，直至7月13日披露子公司停产的最新进展中才提及兄弟维生素所在园区集中供热公司停止对外供热，供热公司为园区内唯一供热，截止目前，园区集中供热仍未恢复。

那么停产的全资子公司兄弟维生素对上市公司影响如何呢？兄弟科技表示，兄弟维生素目前的总产能为7,700吨/年、2018年产量为1,484.39吨、产能利用率为19.28%，其中主要产品维生素B1的产能为3,200吨、2018年产量为1,199吨、产能利用率为37.47%。兄弟维生素总产能占公司总产能的比例为6.71%、总产量占公司总产量的比例为1.89%。如此来，确实影响不大。然而对公司的业绩贡献呢？

我们翻阅公司的2018年年报发现，兄弟科技2018年实现营业收入14.15亿元，净利润2181.73万元。而全资子公司兄弟维生素2018年营业收入为4.59亿元，占上市公司营收的32.46%；实现净利润1.54亿元，竟然是上市公司净利润的7倍多。再来2019 年的一季报，上市公司营收与净利润分别为3.12亿元与-2542.41万元，而兄弟维生素2019年一季度实现营收8738.39万元，占到了28.03%，净利润为1268.80万元，为上市公司提供的正的收益。

可见，兄弟科技最核心的盈利主体就是兄弟维生素。如今兄弟维生素已经停产三个多月，对上市公司的业绩会产生怎样的影响？是否会如公司所言“兄弟维生素停产对公司整体业绩的影响不大”？我们将持续关注。

受影响的还有九洲药业

除了受影响程度可能较大的辉丰股份以及兄弟科技之外，此次受热电厂停工影响的上市公司还有九洲药业以及南京化纤。

根据公开资料显示，九洲药业是一家集研发、生产、销售医药料药及中间体为一体的高新技术企业，主要业务包括专利料药及中间体合同定制研发及生产业务、特色料药及中间体业务，此次受影响的江苏瑞科为九洲药业全资子公司。

2019年4月19日，九洲药业发布公告披露全资子公司江苏瑞科收到园区唯一供热公司盐城市凌云海热电有限公司的通知，因其对蒸汽管网全线进行安全检测、检修，将于2019年4月18日起停止对外供热。盐城市凌云海热电有限公司为园区内所有公司唯一供热接入，其本次停止对外供热将影响江苏瑞科的车间生产。

据九洲药业2018年年报披露，公司2018年实现营业收入18.62亿元，净利润1.56亿元，子公司江苏瑞科2018年实现营业收入2.18亿元，净利润-5967.84万元。

另一家南京化纤股份有限公司（公司简称：南京化纤，证券代码:600889.SH）是一家主营粘胶纤维和自来水的上市企业，前身为南京化纤厂。公司具有粘胶短纤8万吨/年、粘胶长丝2.0万吨/年的生产能力，同时位于南京栖霞区燕子矶的自来水厂拥有15万吨/日供水能力。此次受波及的江苏金羚为其全资子公司，主营差别化粘胶短纤维及浆粕、纸张。

公司2019年5月14日发布公告披露，即日起江苏金羚停产检修去化库存。虽然停产日期距离热电厂停工已经过去了近一个月，但此次停工的因或也与之相关。江苏金羚2018年实现营业收入4.99亿元，贡献了上市公司50%的收入。但江苏金羚2018年大幅亏损7891.89万元，导致上市公司当期仅收获620.72万元的净利润。此次停产去库存，对南京化纤来说倒未必是件坏事。

7月31日晚间，南京化纤发布公告披露，目前江苏金羚的粘胶短纤库存已由停产时的15000多吨降低至3500吨，恢复到了正常库存状态。公司表示，预计江苏金羚最迟将在8月8日前恢复生产，但具体复产时间仍存在不确定性。