广田股份走向重整，许家印的好兄弟在为恒大“买单”

7月28日，广田股份披露二季度经营情况，两大主营业务新签订单金额仅2千万元，同比减少95%。同时，还发布“可能被终止上市”的风险提示。

作为建筑装饰龙头，广田股份的落寞显而易见。

广田曾经与恒大深度绑定，踏上发展快车道，营收在11年间实现从8亿突破百亿。在恒大欠下88亿巨额债务后，叠加疫情、行业调整等影响，广田快速衰落，连续3年亏损，股票也“披星戴帽”。

就在7月25日，广田股份宣布重整被法院受理，且有企业愿意出手。如果能顺利重整，广田或能“起死回生”，但“许家印的好兄弟”叶远西，也有失去公司控制权的可能。

悬崖边上，国资救场

去年5月，广田股份被债权人以“不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，但具有重整价值”为由申请重整。

直到今年1月，深圳中院决定对广田启动预重整程序。

公告显示，自7月5日广田股份招募重整投资人后，仅有深圳市特区建工集团有限公司提交了报名材料，缴纳了报名保证金1000万元，且报名有效。

企查查显示，深圳建工是国企，由深圳国资委全资控股。

来源企查查

公告提示，如果后续重整失败，广田股份仍有被宣告破产，并被实施破产清算的风险。

如果重整成功，广田能继续活下去，但创始人叶远西也有失去公司控制权的可能。

易简财经咨询律师表示，根据《上市公司收购管理办法》，投资者如果存在持股50%以上，或可实际支配股权表决权超30%等情形，可以拥有上市公司控制权，而在广田的案例上，要等待重整方案公布，具体看股权的变动情况。

目前，叶远西受益广田股份为49.7%。

受重整消息影响，广田7月25日被叠加实施退市风险警示，股票变更“*ST广田”。在今年5月，其因2022年年度经审计净资产为-47.7亿元，被戴帽“ST”。

截至7月31日收盘，广田股价总市值33亿元，较历史最高点已蒸发85%。

恒大坍塌，广田衰落

作为行业龙头，广田近几年的发展每况愈下。

2020-2022年，广田股份营收从122亿元，跌至30亿元；归母净利润从-7亿元，断崖式下滑致亏损至53亿元，三年累计亏掉近120亿元。

这笔亏损，比其过去十余年赚的要多得多。广田自上市的2007年至2019年，累计盈利才40亿元。

亏成这样，跟恒大脱不开关系。

两者在2007年开始合作，恒大长期以来是广田的第一大客户，一年里贡献的收入能占近一半。

恒大暴雷，致使广田的项目开工率较往年明显下降，收入也随之减少。比如2022年，其装饰施工和土建施工业务分别下滑超50%、30%。

同时，广田的利润严重受到恒大商业承兑汇票违约，及其应收款项回收滞缓等影响。

截至2022年末，广田对恒大的应收账款及合同资产合计余额为88亿元，而减值计提的金额达到68亿元，占比高达77%。

流动资金的紧张，让广田也陷入债务危机，截至2022年底，资产负债率达到146%。

根据最新业绩预告，目前广田新项目承接基本停滞，大部分项目停工停产，2023年上半年归母净利润预计亏损5至10亿元。

被曾经的好兄弟害惨了

广田现在有多惨，之前跟恒大就有多铁。

首先是业务上，广田和恒大是谈好的，承诺每年要给对方承接多少项目，而且逐年增加。主打一个“有钱一起赚”。

为了打开钱路，两家还一起搞投资，设立广融基金，向客户的项目提供委托贷款融资，创造了“融资促订单”的商业模式。

合作深了，两位创始人的接触也便多了起来。

叶远西和许家印仅差4岁，都是从体制内离职下海，历经十余年摸爬滚打，才在地产行业内站稳脚跟。相似的经历，让他们在对一些事情的看法也会不谋而合，很是聊得来。

2015年，许家印痴迷足球，玩得兴起，叶远西投其所好，出资1.5亿元加入。

叶远西为人低调，基本不对媒体表达感受，但他与许家印关系的深刻程度，从一笔战投中或能体现。

2017年，恒大计划借壳上市，引入1300亿战投，广田股份的子公司投入50亿元。要知道，同期广田的营收才100多亿，叶远西这得下多大决心......

2020年，恒大上市失败后，广田还同意债转股，叶远西还现身签约现场，为兄弟“两肋插刀”。

在恒大举办的大会上，也能见到叶老板的身影。2017年恒大战略合作伙伴高层峰会上，许家印还给他颁过奖，两人笑不拢嘴，有时座位也是紧邻的。

广田被恒大评选为“卓越”战略合作伙伴，属最高等级奖项

跟叶远西一样，和许家印交情匪浅，现在过得很惨的人和企业，数不过来。

这些企业被拖入深渊，轻则像索菲亚、金螳螂、嘉寓股份、皮阿诺等深陷债务危机，重如南通一建、六建、全筑股份走向破产程序。

且未必每家能像广田一样等来“白衣天使”，前途未知，也太惨了......