人造肉的风又要刮起来了？

4月20日，肯德基宣布在国内公测“植培黄金鸡块”，尝鲜价1.99元/5块。据介绍，肯德基中国此次公测的 “植培黄金鸡块”，材料为近两年大火的“人造肉”，主要成分为大豆蛋白、小麦蛋白和豌豆蛋白，产品不含胆固醇，且接近肉类口感。

本解决三个问题问题一，为什么这个时候提出来人造肉？问题二，人造肉持续发展的底层逻辑是什么？问题三，在人造肉产业链上，投资者有哪些短期及长期的投资机会？

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问题一，为什么这个时候提出来人造肉？

（一）粮食危机

最近新冠疫情叠加全球蝗灾，各国先后关闭粮食出口通道，饲料供应紧张，将最终传导至禽养殖业及畜牧养殖业。人造肉推广，有利于降低老百姓对肉类的需求，一定程度缓解粮食危机。

（二）畜牧业供求关系平衡被打破

人类日益增长的平均肉类食用量与肉类生产率提升的不匹配。随着经济快速发展，人类对肉制品食用总量大幅上升，而禽类养殖与畜牧养殖的产出增速，远落后于肉制品需求增速。长期来，养殖业的供求关系将长期处于供不应求的状态。

（三）提升能源利用效率，降低人均碳排放

人类获取能量，符合下图的能量传导阶梯。

人类所有的能量来源，从根源来，均来自于太阳内核聚变所产生的能量。太阳能传导到植物，通过光合作用生长发育，食草动物食用植物成长发育，食肉动物以食草动物为生，而食物链顶端的人类，在能量传导链上，处于最末端。人类通过食用植物、食草动物、食肉动物等获取能量，生长发育繁殖。

在这个过程中，有一个生物界的法则，10%法则，即每一层传导链条，能源仅能保存10%。例如，人类消费1公斤的食肉动物，相当于消费10公斤的食草动物，100公斤的植物。人类发展初期，有食用食肉动物的例子，但由于能量利用效率太低，食用食肉动物的民族慢慢被自然选择淘汰掉。

于是，自然界慢慢形成了【植物-食草动物-人类】这样的能源利用梯度。

若通过技术，人类直接从植物身上获取绝大部分能量，直接将蛋白质摄入人体内，这将大大提高能源利用效率。从而降低人均排放量。

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问题二，人造肉的底层逻辑？

（一）现阶段人造肉与素鸡的区别

我国早在明清之际，就出现各类素菜馆，以素充荤的“仿真斋菜”气候已成，土豆做的鱼、冬瓜做的肉、豆腐做的肉馅、山药做的海鲜，很多菜肴从外形到味道都能乱真。大家热爱的辣条，本质上也是人造肉。

现阶段人民常食用的人造肉，与素鸡并没有本质上的区别。更多的是口感上的改良。随着技术的提升，植物蛋白+血红素的口感，已经能以假乱真。如果不事先告诉你，可能根本无法分别人造肉还是真肉。

真正的使用干细胞培养出来的人造肉，由于其成本过高，尚无法进入商业化大规模应用。

（二）传统肉类的弊端

1、动物生物安全

动物身上的寄生虫，动物常见的疾病口蹄疫、禽流感、疯牛病对人类的威胁。若新冠与人类经常食用的肉类发生变异，后果不堪设想。

2、对抗疾病使用的抗生素

为保证动物健康成长，养殖过程中必然会使用大量抗生素，这些物质无法有效代谢，最后被食用进人体，对人体危害较大。

3、垃圾肉的威胁

一头两百来斤的猪有十来斤槽头肉，这种肉现在在集市上仍然能买到，不良商家为了降低成品，几块钱就能买到一斤垃圾肉，做出来的食物肉眼很难分辨出来。还有一些淋巴肉，由于药残和严重超标的重金属，食用的风险是潜在性的，严重可致中毒、致残、殒命。

4、动物肉产生的胆固醇

对高血压、高血脂等心脑血管疾病的威胁。

以上这些传统肉类的弊端，在人造肉上，全部没有。

（三）人造肉的优势

1、节能

上能量流的例子，已详细说明节能的逻辑。

2、环保

美国的牲畜屠宰业每年产生14亿吨垃圾。联合国粮农组织的数据，全球30%的陆地面积被用于养殖业，有18%温室气体排放来自养殖业。

根据Beyond Meat的公告，他们生产1斤“人造肉”只需4两豆类蛋白质料，而养殖场产出同样重量的鸡肉，则要消耗近3斤的玉米或大豆饲料。再往上传导，就可以推算出水资源、土地资源的节省效率，及碳排放的集约效应。

（四）人造肉发展的难——成本

两种人造肉的生产方式，试管肉的代表企业是Memphis Meats和Mosa Meat，素肉的代表企业是Impossible Foods和Beyond Meat。

试管肉理论上是对真肉的完美替代。所以比尔盖茨投了Memphis Meats，谢尔盖布林投了Mosa Meat。

但目前为止，用细胞培育 的人造肉，尚不具备商业化的条件，因为成本太高了。

2013年，有人吃下了一块天价汉堡，价值高达25万英镑(约人民币236万元)。这块汉堡这么贵的因不是它出于某位米其林大厨之手，而正是里面夹的那块人造肉。

就目前的技术发展而言，短时间内， 培育肉的成本很难降低至与畜牧业相当。想想，人类用细胞培育的肉，想要将成本降到和上帝培育的动物肉一样，这个难度有多大？

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问题三，在人造肉产业链上，投资者有哪些短期及长期的投资机会？

（一）短期上，A股人造肉概念板块，有机会，具体选谁？

1、【双塔食品(002481)、股吧】

因为这几个标的的主营业务中，都有植物蛋白加工这个业务。双塔的业务中20%的收入来自豌豆蛋白，而这正是Beyond Meat人造肉的重要材料。

过去6年其豌豆蛋白的收入年复合增长率达到42.7%，在总收入中的占比也逐步增高，而且在主要的收入构成中，豌豆蛋白的毛利率是最高的，2018年高达55.05%。

2、其他伪人造肉标的

其他涉及到大豆材料供应的，就不再是人造肉的逻辑了，而是大豆供求关系变动的逻辑，因此不能完全归入到人造肉概念，典型的有，“北大荒”虽然主营业务所在的地区，大量生产大豆，但北大荒本身的业务，是地主收租的模式。

（二）长期来，可以选谁？

有大豆、小麦、豌豆深加工能力，将材料处理成大豆蛋白、小麦蛋白和豌豆蛋白的企业，产品能成为人造肉加工制造商的材料，企业能成为上游料供货商，这样的企业，有机会。（具体标的，请加私yalongjianggushi1获取。）超长期来，随着大众对人造肉的逐步接受，畜牧业、禽类养殖业的需求会呈现下降走势。但这个超长期到底有多长，要技术发展的情况。就像凯恩斯所说的——

以上，为人造肉的逻辑。

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