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短线措杀绩优股立讯精密

  • 作者:骑牛的星星
  • 2019-05-21 11:29:11
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立讯精密

司专注于精密制造行业,公司主要生产经营连接线、连接器、声学、无线充电、马达及天线等零组件、模组与配件类产品,产品广泛应用于电脑及周边、消费电子、通讯、汽车及医疗等领域。通过持续提高自身精密自动化制造能力、优化内部经营管理等方式,实现了向新领域的持续扩张,在新产品、新客户上取得了重大突破。公司在电子元件行业协会评选的2018年(第31届)中国电子元件百强企业中排名第4位。

企业主营业务

 

立讯精密消费性电子产品有连接线、连接器、电脑周边设备其中立讯精密产品中的连接器是主要销售产品。这些产品占公司营业额的百分之70但是收益率只占百分之21.19,产品净收入相较于公司其他产品极低。

通讯互联产品及精密组件以及电脑互联产品及精密组件占营业额近百分之50

 

 

股权结构集中,企业决策高效

 

 

司唯一大股东持有45.11%的股权是公司实际控制人,控制权集中,有利于企业决策实施。

司主营业务需求量增长

目前,我国已成为智能手机、平板电脑、笔记本电脑、智能穿戴设备等消费电子产品全球最大的生产基地,这直接带动了上游消费电子功能性器件行业的快速发展。下面进行消费电子行业现状分析。

    消费电子行业分析 表示,消费电子产品的年销售额正在不断提高,整个产业保持高景气度。

国内 同行业比较

国内同行业龙头地位稳固,净利润在同行业排名前三,保持行业龙头位置有望持续业绩高速增长

 

 

产品技术水平高未来持续发展道路清晰

高研发投入。2018年,公司研发费用达25.15亿元,同比增长63.09%,研发投入占比达到7.01%;研发人员数量同比增长45.11%。最近三年,公司累计研发投入达49.89亿元。持续较高的研发投入

 

 

全球市场份额占有率没有明显优势技术水平较低,国内市场占比稳定中低端市场占比稳定

 

国内外连接器企业在技术和规模方面差距较大。立讯精密连接器发展起步较晚,技术积累不足,导致其大部分连接器都集中在中低端产品,中低端产品替代品极多市场占有率不稳定竞争压力较大,难以形成稳定的供需关系

 

短期影响

贸易战影响导致业绩预期大幅下滑

立讯精密第一大客户是苹果,iPhone正在经历表现最惨的半年。据研究统计数据,5月份苹果在中国市场出货量下滑为第五名。5月份苹果iPhone在中国市场占有率为10.8%,同比下降1.2个百分,位居第五,而三星则已被挤出五名以外。国产品牌华为市场占有率扩大至17.3%,位居第一。

7月9日晚间,苹果核心供应商立讯精密(002475,SZ)修正了上半年预计业绩,由同比增长30%~40%修正为增长0%~10%。立讯精密为苹果供应lighting线份额已从20%提升到40%以上。

 

立讯精密洽谈开拓新市场有望在后半年补充业绩下滑

目前在国产手机品牌中,立讯精密的Type-C产品开始为华为、OPPO VIVO、乐视等新品备货。而从Q3开始,伴随iPhone7等新品备货,公司参与的音频转接创新、天线等业务有望开始上量,FPC在经历爬坡后,也将在Q4开始导入高端客户量产并实现盈利。

 

 

 

司盈利能力稳定但未来预期尚未确定,目标价位24.6---21.2

 



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