爱无赖
A、近期观
科技主线全部被锤的生活不能自理。一句话总结,”以时间换空间“,大白话讲就是调整幅度不会太深,调整多久不知道,调整方式可能是退二进一or大箱体来回震荡,总之要调整了,凑热闹的可以先散场了,没进场的先去旧基建找找乐子吧。
主线行情
1、电动车
一定要搞清楚三件事情①需求变化②技术路径变化③降价压力。
技术路线风险较低的有电池、锂、电控(功率器件)、铜箔、充电网络;中游材料都面临较大的技术路径不确定性,因此相对电池厂肯定有估值折价。
宁德是估值风向标,按照20年一致预期的57亿来动态测算,作为板块的估值天花板。
中游材料分化很严重,动态30-60倍都有,需要仔细甄别。
此外,下游需求除了盯国内市场外,海外市场也需要重关注,
2、消费电子
好的赛道一直没变,光学、射频、FPC。一线龙头已经跌回合理估值(2020 PEG=1),但短期情绪杀跌不可预测。
3、半导体板块
重好储存器芯片、代工、射频&化合物半导体
日韩疫情下,对半导体产业链的影响巨大,越往下游预判难度越大,反过来下游封测、模组开工不顺又会反作用于上游半导体厂。DRAM/NAND价格虽然Q1涨5-10%、Q2涨10%,但是这是由于下游客户被动补库存造成,而真实的消费者需求目前整个市场都不清楚。叠加A股半导体纷纷处于估值高位,在如此不利的客观环境下,即便国产替代趋势不可阻挡,但产业适当的修养生息依旧不可避免。
当然各类科技ETF还在不断开车,想要核心资产深跌亦非常难,所以以时间换空间的调整会是最理想的选择。
B、重公司跟踪
3、中芯国际 剑指全球第三
14nm核心制程,真正盈利的拐
在19Q3的财报发布后我就重评过28nm只会越做越亏,因为台积电的28nm产能全部折旧完成,台积电对外报价直接把制造成本中30%的折旧成本砍掉,中芯为了引入新客户,报价只能比台积电报价还要低30%,这样做下来28nm的毛利率只能是负值,做的越多亏的越惨。后续管理层电话会也默认了这一,并提到28nm产能不会再增加,有产能也会弹性转去做45/65nm等成熟制程。
14nm,这个异常重要的Finfet节,直接攻破台积电的外围防线。台积电的14nm首次量产14Q2-14Q3,然后开始大规模加产能,直到16Q4收入占比达到顶峰,按照平均5年折旧期,也就是说台积电最快也要到21Q4才能将14nm大部分的产能折旧完毕。这就意味着14nm在未来两年遭遇价格战的可能性很小,给中芯创造出盈利的绝佳窗口,是绝对的Break-Even Point。此外,加上美国对华为的技术封锁,扶持国产供应链迫在眉睫;14nm的投片报价(4000美元)中芯是高于台积电的,华为鼎力支持,帮助中芯度过量产初期的成本困境。
网页链接
2、宁德时代 电池为王
2019年预估的净利润是与立讯精密差不多的,两者市值也差距不大,分别是两大板块的领头羊。
宁德对应的是处于黄金成长期的新能源车赛道,立讯则更多是对应近两年超高速发展的可穿戴产品赛道,仅对比2020/2021年增速预期,立讯精密略高,如果五年以上的角度,谁的可持续性更强,相各位自有判断。当然电池环节的技术变革更多(危机并存,有变革才有创新,才能维持高毛利率),立讯的产品、技术短期被颠覆的概率低一些。
1、对电子总龙头-立讯的法
①TWS占总收入超过30%,弹性大当然依赖单一产品的风险也对应增加,双刃剑,取决你对airpods的趋势、天花板的判断(管理层认为高端TWS天花板6亿保有量,17-19年总销量1亿)。
②在苹果供应链中的地位牢牢不可撼动,声学、天线、马达、无线充电、iwatch、连接器都有份,顶级老师教出来的三好学生。
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答:2023-06-15详情>>
答:立讯精密的概念股是:MSCI、液冷详情>>
电子身份证概念股涨幅排行榜,数字认证、科创信息多股涨停
今天风沙治理概念涨幅4.22% 节能铁汉、冠中生态涨幅居前
今天数字中国概念在涨幅排行榜排名第6,涨幅领先个股为数字认证、浪潮软件
周二金融科技概念在涨幅排行榜排名第10,数字认证、兆日科技等股领涨
今天电子政务概念涨幅3.53% 旋极信息、数字认证涨幅居前
爱无赖
2020-3-4 电子每日跟踪
A、近期观
科技主线全部被锤的生活不能自理。一句话总结,”以时间换空间“,大白话讲就是调整幅度不会太深,调整多久不知道,调整方式可能是退二进一or大箱体来回震荡,总之要调整了,凑热闹的可以先散场了,没进场的先去旧基建找找乐子吧。
主线行情
1、电动车
一定要搞清楚三件事情①需求变化②技术路径变化③降价压力。
技术路线风险较低的有电池、锂、电控(功率器件)、铜箔、充电网络;中游材料都面临较大的技术路径不确定性,因此相对电池厂肯定有估值折价。
宁德是估值风向标,按照20年一致预期的57亿来动态测算,作为板块的估值天花板。
中游材料分化很严重,动态30-60倍都有,需要仔细甄别。
此外,下游需求除了盯国内市场外,海外市场也需要重关注,
2、消费电子
好的赛道一直没变,光学、射频、FPC。一线龙头已经跌回合理估值(2020 PEG=1),但短期情绪杀跌不可预测。
3、半导体板块
重好储存器芯片、代工、射频&化合物半导体
日韩疫情下,对半导体产业链的影响巨大,越往下游预判难度越大,反过来下游封测、模组开工不顺又会反作用于上游半导体厂。DRAM/NAND价格虽然Q1涨5-10%、Q2涨10%,但是这是由于下游客户被动补库存造成,而真实的消费者需求目前整个市场都不清楚。叠加A股半导体纷纷处于估值高位,在如此不利的客观环境下,即便国产替代趋势不可阻挡,但产业适当的修养生息依旧不可避免。
当然各类科技ETF还在不断开车,想要核心资产深跌亦非常难,所以以时间换空间的调整会是最理想的选择。
B、重公司跟踪
3、中芯国际 剑指全球第三
14nm核心制程,真正盈利的拐
在19Q3的财报发布后我就重评过28nm只会越做越亏,因为台积电的28nm产能全部折旧完成,台积电对外报价直接把制造成本中30%的折旧成本砍掉,中芯为了引入新客户,报价只能比台积电报价还要低30%,这样做下来28nm的毛利率只能是负值,做的越多亏的越惨。后续管理层电话会也默认了这一,并提到28nm产能不会再增加,有产能也会弹性转去做45/65nm等成熟制程。
14nm,这个异常重要的Finfet节,直接攻破台积电的外围防线。台积电的14nm首次量产14Q2-14Q3,然后开始大规模加产能,直到16Q4收入占比达到顶峰,按照平均5年折旧期,也就是说台积电最快也要到21Q4才能将14nm大部分的产能折旧完毕。这就意味着14nm在未来两年遭遇价格战的可能性很小,给中芯创造出盈利的绝佳窗口,是绝对的Break-Even Point。此外,加上美国对华为的技术封锁,扶持国产供应链迫在眉睫;14nm的投片报价(4000美元)中芯是高于台积电的,华为鼎力支持,帮助中芯度过量产初期的成本困境。
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2、宁德时代 电池为王
2019年预估的净利润是与立讯精密差不多的,两者市值也差距不大,分别是两大板块的领头羊。
宁德对应的是处于黄金成长期的新能源车赛道,立讯则更多是对应近两年超高速发展的可穿戴产品赛道,仅对比2020/2021年增速预期,立讯精密略高,如果五年以上的角度,谁的可持续性更强,相各位自有判断。当然电池环节的技术变革更多(危机并存,有变革才有创新,才能维持高毛利率),立讯的产品、技术短期被颠覆的概率低一些。
1、对电子总龙头-立讯的法
①TWS占总收入超过30%,弹性大当然依赖单一产品的风险也对应增加,双刃剑,取决你对airpods的趋势、天花板的判断(管理层认为高端TWS天花板6亿保有量,17-19年总销量1亿)。
②在苹果供应链中的地位牢牢不可撼动,声学、天线、马达、无线充电、iwatch、连接器都有份,顶级老师教出来的三好学生。
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