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任何强制平仓都不能成为法外之地，节选一段限售股被强平！

作者：颜胜丘
2018-08-09 23:44:49
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当然，现行股票质押相关做法中允许限售股也用于股票质押就很值得再细细推敲。按照深交所《股票质押式回购交易及登记结算业务办法》，其中对限售股用于股票质押有规定，比如“质押限售股其解除限售日应早于回购到期日”、“限售股质押率则上低于同等条件下无限售条件股份的质押率”。不妨假想一下，如果股价急跌达到强制平仓线，这些限售股是否能强制平仓、如何平仓、是否可能破坏限售股的“限售”法律属性？如果不能用于强制平仓，那股票质押融资强制平仓线设置又有何意义，若不设置强制平仓线的话资金融出方的利益又如何保护？
法律常识告诉我们，无论如何，限售股的法律属性是不能转让的，比如《公司法》规定发起人持有的股份，公司成立之日起一年内不得转让；限售股一旦强制平仓其实就是转让、就可能违法违规，也即限售股用于质押融资根本就缺乏法律基础。
此前中国结算深圳分公司在《证券质押登记申请表》中要求申请人声明：“如本次质押证券为有限售条件证券的，质押双方已知晓质押证券处于限售期间，如质押证券属法律规定不得转让情形而导致质押登记被法院认定无效的，相关法律责任与中证登及代理质押登记业务的证券公司无关。”这也就是说，限售股质押登记也可能被法院认定无效。
总之，限售股被强制平仓，不能包装为可以抵抗的法律法规的不可抗力，任何强制平仓都不能成为法外之地。

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