这只科技股，还能买？

这只科技股，还能买？

重个股投资者互动评
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1. 【沪电股份(002463)、股吧】002463

四季度继续保持中高速增长，主要因2019年度，公司经营情况良好，营业收入比上年同期有所增长，产品结构、运营效率等也得到进一步优化，毛利率较上年同期亦有所提升。公司财务数据健康，毛利率净利率明显提升，应收账款回款向好，因5G通讯板需求旺盛，公司处于行业高景气周期中，目前估值合理，但前期涨幅非常巨大，季报评价★★★

2. 长科技300088

内部调研纪要碎片息整理

明年两个增量 一个是苹果watch 一个是安卓可穿戴

A的watch5 明年差不多1.5亿以上的净利润。1500~1800万台，目前主要长在做

明年更高的产品 watch 5S 和 6，基本都在公司这边生产。

现在还有的GT2的显示模组都是公司独供，GT3也是在公司，小天才也是公司独供。

明年整个可穿戴A差不多1500~1800 w 32~38亿，一个模组差不多200块钱，做切割bonding 贴合 以及封装，净利率5%。

主要在东莞工厂在做，今年苹果的手表总量2700~2900w，明年总量3000多万。

一个季现在度3000多万净利润。

Watch 5明年新品以后基本就很少了，5S是5的廉价版。

安卓的华为小天才，gt2 1200 小天才 800~900w 来料加工20块钱左右。

三星 fitbit 华米 小米 都是在公司 总量3000w台，安卓结算是来料加工，单片15~25块钱，差不多合计收入5亿+，净利润差不多7000w多。

2~2.5亿的可穿戴净利润，今年是没啥增量。

现在减薄里面有个新产品，可折叠的手机的盖板，

现在都是CPI，有折痕容易划伤，康宁 肖特 现在做0.3毫米做到0.08毫米，后端再做化学强化，价值量新增毛利8000w，未来每年都是这么多的增量。

三星和华为都会用这个方案，三星会在明年2季度起量，换成这种玻璃方案。

小米的k30是公司独供，1000w部以上，5g是80%的比例，V30也是公司独供。LCD的高端基本都是公司独供

OLED更多都是在三星做。

Note book 和pad

现在华为的mate pad 就是公司独供 一个月10w

车载现在做的就是 特斯拉 【比亚迪(002594)、股吧】（唐 秦 宋 元）

奔驰奥迪宝马 福特等是通过 大陆 哈曼 等来提供 做tie2

国内主要是长城 吉利 通过【德赛西威(002920)、股吧】。

国际tie1 技术 能力更强一些，

明年后年中控平 就是 每年30~40%的增长很明确

关于减薄

面板减薄需求持续增长，1.1mm可以直接减薄到0.3mm，折叠玻璃盖板减薄明年8000w以上的毛利

财务这块

现在16%的净利率，公司现金流每年都是正。

自由现金流每年都是正数。

2017年以后都是来料加工，就是因为手机模组的结算模式发生变化。

现在来料出货量占80%比例。

进料的主要是夏普的产品，特斯拉是进料加工。

现在模组的业务已经市场化了，大家追求的是良率和成本优势。

目前OLED暂时不会外发，因为自己还吃不满。

模组最终也会订单外发。

OLED产线明年会大很多，模组厂和面板厂的管理不同，外发是必然。

现在的sensor中低端已经不做了，做可折叠的tp sensor 明年的夏普的手机就会搭载公司的tp sensor。

明年减薄的利润预期主要是4.4亿，今年减薄也就4个亿左右。

明年12亿利润 25倍市盈率。现在控制市场预期，不给大家太高预期，然后争取能持续超预期。