15元的嘉事堂，距离翻身还要多久

这里说的翻身，当然是指它的——“翻倍”。

这个股票从我第一眼见它，就爱的不行。那靓丽的业绩，稳健的增长。而且我见它时，已经从经营领域无名的青年团，划归给了实力雄厚的国务院企业光大集团。

当初嘉事堂也曾经风光无两，借着医院药房外包的东风，最高时到了85元，不过之后的三年多，一路走低，越低越不招人待见。如果不是这次富爸爸出手援金，这意思，似乎连10元都不值了。

但是这三年来，嘉事堂的业绩并没有跟随股价下滑，反而蒸蒸日上，继续保持着稳健的增长。股价下跌时，业绩增长也是坏消息，因为你增的不是现金，是应收账款。万一哪天哪笔钱收不回来，就成了赚的越多，亏的也就越多。

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我对嘉事堂的理解，其实就是简单一句话“幸福的家庭，都是相似的。不幸的家庭，各有各的不幸。

嘉事堂从一个海淀医药配送，一个区级别的配送小企业，这么多年来，一路发展走到了医药批发行业的中型企业，开始向全国迈进。在医疗器械方面，更是前进到了行业第四名（前面三位大概是国药，华润，上海医药这类超大型医药集团。我没有去过，凭印象说的，不严谨）。

从它的发展过程，典型的属于”幸福家庭“，很会赚钱的那种幸福，很会考试的那种学生。

那么未来，我对它的假设，就是它会继续这么一路走下去，不然还能怎样？我总不至于认为，我比嘉事堂的管理层更懂医药商业，更懂医药配送，比他们对行业的理解力更深刻？

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写了半天，其实这些不是我想说的。我想说的那些话，发现自己又不愿意费力去打字。

就这么虎头蛇尾吧，那个啥，我只是为了在自己的专栏里，在此刻，给15元的嘉事堂记下一笔：此刻，我愿意拥有你，愿意陪你一起走。

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注：还是简单罗列几个好逻辑吧

（1）经营出色，医药商业的物流商，在行业整合中，可有大作为。

（2）小而美，业绩持续增长，总市值不高，还不到40亿（增发不太好，抬高了市值，不过能多一些现金缓解经营困境，也还行吧，偏利多）。

（3）有个好爸爸，今天是给现金支持。若是给了现金还做不好，干脆把光大养老给进来好了。大健康的唯一上市平台嘛，目标又是医养领先。把养老放进来合情合理。

大概也就这三。

缺则是，也三：1、医药批发商，二级市场给的估值偏低，都是10倍市盈率附近。2、行业巨头太厉害，嘉事堂只能算是小角色，若想做大，困难不小。3、行业惯例，赊欠成风，现金流很糟。

基本就这些，记录下来，两年后再