自动驾驶成为新的催化，CIS价值量成倍增长，全球龙头在A股

自动驾驶成为新的催化，CIS价值量成倍增长，这家A股车载摄像头全球市占率22%自动驾驶大势所趋，全球龙头之一在A股

汽车方面，硬件+软件厂商投资不断加码，自动驾驶渐行渐近，目前已有L2+、L3级自动驾驶车型落地，相较传统汽车，其搭载的传感器数量倍增，特别是车载摄像头的增量空间十分可观。综上，光学将是未来贯穿汽车电子的创新主线，值得重关注。

1）随着自动驾驶级别提升，需要更强的软硬件能力

①摄像头是自动驾驶的主要感知器根据英飞凌的数据，L2级的单车传感器价值量在160-180美元，L2+则有近一倍的价值量提升至280-350美元，而L4-L5级别更是高达1150-1250美元。在感知层， 视觉感知扮演主要角色， 其他多种传感器（毫米波雷达、超声波雷达、激光雷达等）为辅助角色。以Model 3为例，摄像头共有9个。  

②自动驾驶级别越高，对摄像头像素要求越高特斯拉采用的8颗摄像头，其CIS来自安森美2015年推出的产品，虽然像素仅为120万，但单个像素尺寸达3.75μm。但是随着自动驾驶级别的提升，车载摄像头的像素数也有升级的趋势。近期蔚来发布的ET 7所采用的CIS就达到了8MP，相较1.2MP摄像头，感知范围扩大三倍。

2）摄像头产业链各环节情况摄像头主要由CIS、镜头、红外滤光片、音圈马达等部件构成，就产业链环节而言，CIS、镜头以及模组的价值量占比相对较高，而且市场增速较快。

①CIS市场CMOS图像传感器（CIS）是摄像头模组的核心部件，2019年CIS出货量为63.6亿颗，市场规模达165.4亿美元，其中智能手机占73%的份额，汽车电子/笔电分别占10%、8.7%的份额。随着多摄的普及，智能手机将持续保持关键的市场地位，同时汽车电子等领域也在蓬勃发展，预计2024年智能手机、汽车电子及平板/笔电的CIS销售额占比将为68.8%、14.1%、8.0%。在车载CIS领域，安森美和豪威占据了较大的市场份额，2018年市占率分别为36%、22%。其中，豪威在高动态范围，小像素领域独有优势，不断推出业内领先的车载CIS。豪威科技作为全球车载CIS的双雄之一，未来有望充分受益于自动驾驶趋势 。  

②摄像头模组在自动驾驶的趋势下，汽车搭载的摄像头数量和规格也在逐步升级，也将对模组市场有较大推动。据咨询机构Yole预计，2019年摄像头模组行业规模约为313亿美元，到2025年有望达570亿美元，六年复合增长率约为10.5%。从出货量来，据群智咨询的统计，2019年 欧菲光 、舜宇光学、丘钛科技、SEMCO和利五家厂商约占46%的市场份额。

3）相关公司随着汽车电动化、智能化、网联化的发展趋势，单车搭载的摄像头数量逐渐提升。如特斯拉Model 3搭载8颗摄像头，蔚来近期发布的ET 7更是搭载11颗摄像头。除了数量增加以外，车载摄像头的像素数也有提高的趋势，根据蔚来公布的数据，相比1.2MP摄像头，8MP的摄像头的感知距离可以扩大3倍。

4）综上，光学创新将是贯穿智能手机和汽车电子的投资主线，值得重关注。 

CIS芯片【韦尔股份(603501)、股吧】、格科微、思特威（未上市） 

CIS封测华天科技、【晶方科技(603005)、股吧】

镜头及模组产业链舜宇光学科技、丘钛科技、立景创新（未上市）、欧菲光、联创电子、水晶光电

算法领域【虹软科技(688088)、股吧】

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