中原内配海通证券投资者于7月18日调研我司

2023年7月18日中原内配（002448）发布公告称海通证券刘一鸣于2023年7月18日调研我司。

具体内容如下

问公司 2023 年上半年经营业绩表现较好，主要是哪些因素驱动？

答公司 2023 年上半年实现归母净利润 1.75 亿元至 1.95亿元，较上年同期增长 86.73%至 108.07%；同期扣非归母净利润 1.65 亿元至 1.85 亿元，同比增长 122.08%至 149.00%。

公司 2023 年上半年经营业务表现较好，主要是由于上半年国内宏观经济稳中向好，海外市场需求提升，公司紧抓重卡行业复苏机遇；公司主营产品气缸套、钢质活塞等产品产销量实现大幅增长；通过稳定老客户，拓展新客户，公司电控执行器业务市场份额也在不断提升。

问公司的气缸套产品在新能源车领域的销量如何？

答新能源车领域是公司乘用车气缸套产品的新增长点，伴随着混合动力和增程式新能源车市场销量的上涨，2023 年上半年公司为新能源车配套的气缸套产品销量表现较好，以理想汽车为代表的增程式发动机市场以及以比亚迪汽车为代表的混合动力发动机市场均有明显突破。

问公司如何应对新能源汽车产业的冲击？

答“双碳战略”背景之下，动力多元化和燃料多元化、多种动力形式并存将会是移动动力未来发展的重要方向，内燃机仍然拥有很强的生命力。

面对挑战，公司一方面依托市场优势、品牌优势和产业化优势，加快产业链的延伸和产业转型，如在电控执行器领域的加速拓展，以及在氢燃料电池领域的布局等；另一方面，公司当前也在积极进行技术改造，提高生产效率，降低成本，在把握燃油车存量市场的同时，拓展混合动力、增程式发动机等新能源客户。

问公司氢能产业规划是怎样的，目前的发展现状如何？

答公司目前已构建起“氢燃料电池发动机、双极板、空压机、加湿器、氢气循环泵”等五大氢能产业布局，明确 2025 年、2028年、2030 年“三步走”产业目标。公司已与上海重塑能源科技有限公司、北京氢璞创能科技有限公司、宇通商用车有限公司、西安交通大学等一批氢能产业链头部企业构建起联合体。

公司在南京建成氢能研发中心，目前已具备空压机的设计、仿真、试制、测试、应用、分析等能力，获得多项授权专利。公司研发的空压机目前正在送样测试阶段，空压机手工装配线和电机试制线已经完成建设，年产 5 万台的空压机生产线建设中，预计 2023 年 10 月底前完成。

中原内配（002448）主营业务为气缸套、活塞、活塞环、轴瓦等内燃机的核心关键零部件,为全球乘用车、商用车、工程机械、农业机械、船舶工业、军工等动力领域提供绿色、环保、节能气缸套及摩擦副的全套解决方案。

中原内配2023一季报显示，公司主营收入6.93亿元，同比上升22.3%；归母净利润8211.6万元，同比上升85.8%；扣非净利润7660.2万元，同比上升115.31%；负债率35.46%，投资收益1013.14万元，财务费用1188.95万元，毛利率29.15%。

该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中原内配（002448）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标1.5星，好价格指标2.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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