金锞将军：关于中南问题的个人解剖分析

一只白马股的沉沦：由于债券兑付出现困难，引发资金链断裂，各种问题相继暴露。在聚光灯下无限放大。经过这么久的时间，一切都已稳定，该爆的都已爆。中南目前的基本面及问题都还有哪些？以下为个人分析：

一、大股东层面：

1.控股权已授权转让给了管委会，公司由管委会操盘运作。

2.持有的股权已经被质押与司法冻结，结合第一条出局是必然的。

3.大股东旗下的其他资产也还有价值，至少还能出售，质押。这其中就包含对管委会的债务，进行了除中南股权质押外的其他资产担保。

二、中南本身基本面、问题：

1.引爆～债券，已经兑付完成，完美解决。

2.大股东占用的关联款已经清账清楚，完美解决。

3.公司本身逾期未还债务最近的息为4.39亿，其中也包含了对滨江扬子的债务。这金额对于一家上市公司来说，九牛一毛，而且公司也在积极协商解决。如对于诉讼的托1.5亿，就是通过冻结与芒果合作基金的三年收益权。

4.银行账户被冻结，涉及母公司主体及中南重工公司，影响不大。至少没冻结影视及旗下游戏等主营公司。毕竟那些子公司及孙公司的账户自由，才是最关键的。

5.违规承兑汇票，违规担保合计金额10亿。这是最近管委会及公司层面一直在努力解决的问题也是摘帽唯一的条件了。谢大户的诉讼，监事会的发函告知取消，相关公司的同意转担保，大股东的反担保措施，最高法马上出台的违规担保解释，都将预示违规担保很快解决，摘帽。

6.预告的亏损8000万～1.5亿，是把有些影视收益未确认收益，归集到2019了。很多部作品预期很好，如雪覆沙，**芳菲等等，都将表现不错。

7.商誉问题。23亿。如果要计提损失，是要进行压力测试的。23亿都是新近收购形成的。大唐辉煌那么多合作作品，前景好，肯定不需要计提。极光网络在2018还有8000多万的业绩承诺，且2017年还补偿了业绩承诺，肯定也不需要计提的。。。。种种迹象，商誉目前在中南是不需要大额计提的，商誉无雷可爆。

8.注意第二大股东，中值系，合计持股达到17%多，这可是随时会举牌收购的，包括二级吸纳，协议收购大户。。。这才是最大黑马。。

中南的现状注定会是2019的大牛。管委会专门成立公司解决，不可能让中南倒下。各种工作卓有成效，不可能半途而废。耐心等待。

低价，只是吸筹手段。低价恐吓的是散户，更是恐吓那些持股千万的大小非。。。