短期边际改善+长期预期明确驱动计算机春季行情

　　长期预期明确+短期边际改善驱动计算机板块春季行情。

　　在方向上，今年基于创驱动的国产化仍是计算机板块核心主线，同时我们看好网络安全、企业服务、医疗息化、港股计算机等几大方向上的投资机会

　　创23年起新一轮创将进入放量阶段，在节奏上，参考上一轮创演绎规律，此轮创将大致分为预期发酵、政策落地、业绩兑现三个阶段，预计前两个阶段将兑现大部分的投资收益，因此23-24将成为对下一轮创布局乃至于未来三年计算机投资的胜负手。在方向上，国产基础软件厂商将率先受益创的推进，其中操作系统相关厂商包括中国软件（操作系统、持股达梦数据）、诚迈科技、麒麟安，数据库厂商包括海量数据、达梦数据（未上市）、星环科技、太极股份（控股人大金仓），中间件厂商包括东方通、宝兰德。

　　网络安全行业迎来三重催化1）新一轮创将直接带动网络安全软硬件采购；2）政策面持续向好；3）行业竞争格局持续改善。推荐深服、奇安、安恒息、启明星辰。

　　企业服务新一轮上升周期启动，重点关注办公软件、泛ERP软件、协同管理软件等领域的头部公司。

　　医疗息化后疫情时代，医院端的预算预计边际宽松，过去两年困扰行业的现金流问题有望迎来缓解，2023年行业需求预计陆续恢复，收入端有望回归中枢增长，同时由于成本端的改善，利润端有望呈现出更大的弹性。推荐卫宁健康、创业慧康，建议关注东华软件、东软集团、嘉和美康、久远银海、思创医惠、和仁科技。

　　港股计算机2023年起，后疫情时代基本面复苏是主旋律，同时随着互联网监管等边际放松，港股科技的情绪有望回升。业绩提升+风险偏好修复有望驱动着估值扩张。相关标的金蝶国际、商汤科技、明源云。

　　投资标的1）创金山办公、中国软件、纳思达、海量数据、达梦数据、东方通、星环科技、诚迈科技、太极股份、麒麟安、宝兰德等；2）网络安全深服、奇安、安恒息、启明星辰；3）企业服务用友网络、金蝶国际、泛微网络、致远互联；4）医疗IT卫宁健康、创业慧康、嘉和美康；5）工业软件中望软件、中控技术、赛意息；6）人工智能科大讯飞、海康威视、海天瑞声；7）港股计算机金蝶国际、商汤科技、明源云。

　　风险提示政府及相关行业IT预算支出不达预期；创产品研发不及预期；行业政策落地不及预期；经济整体恢复不及预期。