央视嘉宾张翠霞：利空杀跌未失控，彰显A股抗风险能力增强！

深沪两市股指在海外市场大幅杀跌、贸易关税征收、以及绝大多数行业细分指数全线走低带动下，形成大幅低开低走阴线，为短期风险偏好下降使然。

一、指数分析

指数方面，虽主板指数出现上升趋势线破位，但前低重要支撑并未穿，结合两市跌停及跌幅超过-5%个股家数较之5月6日明显可控的基本情况，维持主线热板块未失控、未走弱、未破前低支撑，即 可继续持股待涨的操作策略。

从股指之间相互印证的关系理，中小创指数虽同步进行技术调整，但波动率未破重要中长期上升趋势线、技术双底颈线以及大周期均线，为可以谨慎但不可过度悲观的积极盘口。

创业板指数周线分析图

中小板指数周线分析图

对应周月线技术双底构筑、三角形末端面临变盘，以及科创板上演逼空多头攻行情情况，预期主板中的芯片、半导体、集成电路、物联网、息安全、新材料、软件服务、5G、通设备等为代表的核心板块，还将有能力继续演绎震荡攀升的上升行情。

建议二级市场投资者， 锁定主线板块中业绩增长较好的超跌低位股 ，逢低买入布局操作，应会获得中期较好投资收益。

二、板块热

板块方面，船舶、证券、电器仪表、多元金融、电运营、通设备、商贸代理、石油、环境保护、IT设备、工程机械、日用化工等为代表的权重板块杀跌居前，平均波动率超过-2%，资金规模性净流出，不利股指短期运行。

另外，44家行业细分指数杀跌超过-1%，北上资金流出创逾两个月新高（沪股通全天净流出44.6亿元深股通全天净流出19.8亿元），以及寥寥无几的4家行业细分指数翻红，意味着周末如果没有消息面利好出台，则下周股指运行应该还有惯性探底诉求。

最新数据显示，截至2019年6月末，全国普惠型小微企业贷款余额10.7万亿元，比年初增长了14.27%，比各项贷款增速高出7.14个百分；全国涉农贷款余额34.24万亿元，其中普惠型涉农贷款余额6.1万亿元，比年初增长了8.24%。

结合央行对小微企业金融服务仍有进一步提升空间的实际情况，预期未来的资本市场，有希望在大白马频频爆雷、高位高价股出现筹码松动、机构主动性调仓换股，以及战略性新兴产业成长股筹码回补等因素共振下，结束之前的过于一致的投资价值白马股预期，转型科创风格的成长股方向。

三、操作思路

建议二级市场投资者，可中长线策略重关注主线热板块中业绩增长较好、绝对位置较低、基本面无影响股价的重大利空或大股东清仓式减持的优质上市公司。

其中，创意息、润和软件、长电科技、【剑桥科技(603083)、股吧】、杭氧股份、光威复材、大华股份等为代表的成长股， 大周期底部形态运行良好，绝对股价不高，中报预披露业绩增长明确 ，符合政策面、基本面、技术面、资金面等预期改善的利好方向，可中长线策略跟踪和关注。

基于事件性扰动因素并未消除、半年报不时爆出“地雷股”等情况，建议投资者 高度警惕局部个股的非系统性杀跌风险 ，具体操作策略如下：

1. 卖出阶段性涨幅较大、位置较高的纯粹题材概念股，以防止未跟随指数的补跌风险；

2. 卖出业绩增长不及预期、或有基本面重大利空的价值股（白马股），以防止急跌变阴跌的中期调整风险；

3. 对一些有监管利空、退市风险警示、或处于下跌趋势的代表品种一定要远离和规避处理，以防止非系统性的退市或持续杀跌风险。

执业证书编号:  A1220618060001