高德红外真正的对手来了

3月25日晚，【高德红外(002414)、股吧】（002414）发布2018年年报，公司营业收入仍保持稳定增长态势，2018年实现营业收入10.8亿元，较上年同期增长6.61%；实现营业利润1.4亿元，较上年同期增长121.37%。

司同时预测，今年第一季度将实现净利润576.73万元至626.16万元，同比增幅250%至280%，传统淡季业绩不俗。

高德红外董事长黄立表示，2018年，公司有三方面变化：一是探测器实现批量生产，并且在一系列项目上得到应用；二是武器装备系统方面获得重大进展；三是在一系列的竞标中，公司都取得非常不错的成绩，为未来发展开拓了新的领域。

高德红外在红外探测行业是一家龙头全能型的企业，但是也不能小觑竞争同行。

支财经发现，目前科创板公布的首批名单中，睿创微纳的某单项红外技术比高德红外要强。睿创微纳计划到科创板募资4.5亿元扩大规模。

作为红外探测技术领域的老兵，高德红外感受到了压力吗？

研发占营收超过两成

高德红外重视研发，是不争的事实。黄立多次说过，没有创新就没有未来。

年报数据显示，2017年公司研发投入2.48亿元，占营业收入比重为24.39%；2018年公司研发投入2.68亿元，占当年营业收入的24.72%，同期营业利润1.4亿元。可见，公司研发投入远超营业利润。

正是舍得在研发上投入，且经费逐年提高，高德红外得以在核心技术领域不断突破。去年，成功研制出拥有完全自主知识产权的“中国红外芯”。

黄立接受支财经采访时表示，2008年以前，国内红外产品的芯片，即“红外探测器”全部依赖进口。为了研制这片“中国红外芯”，公司投入逾20亿元，300余名科研人员十年磨一剑，打破欧美技术封锁。

核心技术突破也为公司带来可观的利润。年报显示，2018年公司红外核心芯片子公司高芯科技实现营业收入3.23亿元，实现净利润1.33亿元。

研发投入背后是现金流作为“后盾”。2018年度，公司经营活动产生的现金流净额为2.9亿元，较2017年的3184万元增长8倍有余。

此外，高德红外还敢闯敢试，在多个红外技术产业链上开拓民用领域市场。比如，公司先后设立了智感科技、轩辕智驾、安科技等子公司，拓展个人视觉、工业检测、检验检疫、智慧家居、消费电子、警用执法、交通夜视等行业市场。

高德红外负责人表示，虽然目前这些子公司都处于亏损，对公司业绩有一定的拖累，但是民用市场空间非常广阔，从长远，它们为公司未来业绩增长奠定基础。

军品持续发力

提到高德红外，很多人还会想到军品生产线。

大家熟知的是，高德红外已是首家也是目前唯一一家取得完整武器系统总体研制资质的民营企业，目前已实现某型武器系统总体批产，且正式中标军方项目。

去年12月8日，公司发布公告称收到与某客户签订的一份某型号军品近4亿元的订货合同。“这是公司公告合同中最大的一单，而且金额远超其他合同，预示军品订货任务大幅回暖。”

高德红外负责人介绍，从去年开始批产的反坦克导弹有望大规模替换老旧装备，今明两年有望持续放量，将成为公司的主要利润来源之一。

年报数据显示，2018年高德红外共生产传统弹药及息化弹药239.21万发，同比下降1.21%；共销售传统弹药及息化弹药255.37万发，同比增长7.46%。这两项数据变化不大，但是去年一年，公司消耗了前期库存弹药，减少超过53.56%。

业界人士指出，高德红外的民营武器总体军工集团的雏形开始初具规模。

正是好市场前景，目前高德红外还在加大厂房投入。2015年，公司通过收购襄阳汉丹机电获得了火工区(装火药或炸药区)牌照。

年报显示，汉丹机电火工区搬迁改造项目一期建设已进入收尾阶段，产能将进一步释放，并实现国内、国际新业务领域的拓展。同时，汉丹机电成功申报了反恐防暴湖北省工程研究中心。

高德红外负责人介绍，公司红外芯片技术不仅用于各军兵种的军品中，还为其他军工集团某型号的产品做配套，以寻求更大增量市场。同时，公司继续巩固既有型号军品任务的高质量交付及部队保障。

对手早已潜伏

业绩表现不俗的高德红外，并非没有对手，比如睿创微纳。在日前公布的上交所科创板首批受理企业名单中，睿创微纳名列其中。

睿创微纳全称是烟台睿创微纳技术股份有限公司，是一家研发驱动型军工企业。该公司一直专注于红外成像领域，具备完善的技术和产品研究、开发和创新体系。

业界人士表示，红外技术分为非制冷和制冷型两大路线，前者灵敏度稍差但成本较低，民用更多；后者成本高灵敏度也高，多用于武器装备。

相比高德红外这位全能型选手，睿创微纳在非制冷红外成像方面技术能力和批产能力最强。

支财经从睿创微纳招股说明书中到，2018年，公司业绩非常亮眼，营业收入3.84亿元，净利润1.25亿元。相比高德红外，睿创微纳以大约相当于高德红外三分之一的营业收入获得了同等利润。2017年底，睿创微纳营业收入和净利润分别为1.55亿元和6435.17万元。仅从净利润而言，睿创微纳2017年已经超过高德红外。

有意思的是，睿创微纳董事长马宏和黄立都是华中科技大学校友。同时，睿创微纳的第一大客户是【海康威视(002415)、股吧】。海康威视是“安防一哥”，董事长陈宗年、副董事长龚虹嘉和总经理胡扬忠都是有名的“华科三杰”。

黄立接受采访时并不避讳利润增长有限的话题。他说，回过头来，2018年可能是一个转折，前些年公司投入了大量的精力，包括资金、物力和人力，进行核心竞争力的构建，投入很多，财务摊销也很大。但是从中长期来，这些投入都会物有所值，并且会产生超额收益。

红外探测成像行业资质、技术壁垒较高，睿创微纳突然冒出来，会打破市场格局吗？

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记者丨袁阳平

编辑丨吴玲

出品丨湖北日报传媒集团 支杂志