管理层狗改不了吃屎的正好我持有ST必康，顺便给你分

管理层狗改不了吃屎的正好我持有ST必康，顺便给你分析一下具体内容。
首先说利，就是极有可能去除ST的风险警示。公司只要接触主要的几个风险（风险内容见我下面分析的不利因素），公司摘帽重生的可能性还是很大的。这也是投资者有勇气押注*ST必康的根本逻辑所在，这群人认为*ST必康的实控人只是比较“贼”而已，胆大包天，财务造假、违规方面早已经是“惯犯”，但只要公司实控人痛改前非、回归老实，那么公司就还有救，毕竟公司所处的赛道是六氟磷酸锂与传统医药，尤其是前者下游对接动力电池、新能源车，市场前景是明朗的，更加看重的是未来。就算公司玩不转了要破产了，那也是在破产之前有重整的机会的，毕竟公司在六氟磷酸锂方面投入一定规模的生产线，这样的公司大概率是不愁没人接盘。事实上，*ST必康的控股股东新沂必康新医药产业综合体投资有限公司目前已进入破产重整程序。公司在六氟磷酸锂方面的产能还在扩建，2022年5月份的扩产通过初审，新增40000吨/年六氟磷酸锂项目。可能会有人担心，就算扩产项目通过审核，公司有钱来启动吗？看看公司目前的造血能力与资金储备情况，2021年公司经营活动产生的现金流量净额6.01亿元，2021年底账上的货币资金为8.43亿多。2022年一季度，公司营收22.59亿元，同比增加56.46%，实现归母净利润2.70亿元，同比增137.04%，账上的货币资金为8.69亿元，经营活动产生的现金流量净额为0.4亿多。一季度释放了积极的号，公司还在正常的运行之中。公司在5月份到7月份之间也没有发出因扩产而定增的公告，说明兜里应该有资金去扩产。所以肯定还是有一定的资本去运作一些有利的事情的。所以只要聪明人都知道这个绝对具有去除风险警示的可能，并且可能性很大。

再说不利主要就是ST警示的主要原因了，今年7月1日，被实施退市风险警示和其他风险警示，主要原因如下1、最近一个会计年度的财务会计报告被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告（一般来说，上市公司几乎很少收到会计师事务所出具的带有“无法表示意见或否定意见的”结论性的报告，毕竟事务所也是要吃饭的，何必撕破脸，一旦出具此类结论，说明该上市公司财务方面确实已经到了没有办法“融通”的余地。）；2、违规担保，2020 年 9 月，公司收购徐州北盟物流有限公司，但公司在收购前为延安必康控股股东、实际控制人提供担保合计 27.96 亿元，该担保一直没有得到解除。其实，2021年报的迟迟披露已经暗示了公司在财务方面的隐忧，而且在4月30日的时候，财务的问题若隐若现的爆发 ，延安必康当日发布公告，将不能按期披露2021年年报的原因，称因重大事项未能与年报审计机构达成一致，导致年报编制遇到困难。*ST必康财务方面存在的问题，大概有这些控股股东及其关联方资金占用；存在无商业实质的资金往来；违规担保（如上文所示）；应收账款。最主要的问题是，公司实控人违规挪用公司资金，左口袋倒腾到右口袋，对上市公司的资金财务制度缺乏认知与敬畏心。2021年，实控人旗下的另一家公司——江苏北角度新材料有限公司就从延安必康的子公司江苏北度新能源有限公司挪用了5054.61 万元，当年回款 245.82 万元，截至 2021 年 12 月 31 日，仍有余额 4808.79 万元未归还。实控人旗下的另外两家公司——新沂必康新医药产业综合体投资有限公司、运景国际控股有限公司分别从延安必康违规挪用200万元、100万元，至今未还。2021年，延安必康的子公司西安福迪医药科技开发有限公司共支付给上海邦华国际贸易有限公司 3.58亿元，挂在延安必康的子公司陕西必康制药集团控股有限公司的其他应收款上，没有商业实质，用途写的往来款，被审计单位也没解释清楚这笔钱哪去了。延安必康的子公司西安福迪医药科技开发有限公司共支付给湖南文祖商贸有限公司 5804.02万元，也是挂在其他应收款上，没有商业实质，用途写的往来款。如果*ST必康无法解决上述问题，钱收不回来，那么退市的可能性就会大大提高。另外，应收账款方面也存在一些猫腻，2021年，延安必康子公司陕西必康应收账款账面余额35.50亿元，且应收账款实施了函证程序。截止审计报告日，陕西必康应收账款回函金额为15.93亿元，占余额的44.87%，回函比例较低。
第三就是，该提的减值没有提，存在侥幸心理。2021 年，延安必康固定资产账面价值 35.37 亿元，在建工程账面价值 30.72亿元，其他非流动资产 16.43 亿元。会计师事务所在检查固定资产、在建工程、其他非流动资产形成的资料时，发现存在较多的资料缺失；管理层用于固定资产、在建工程、其他非流动资产减值测试的依据不足，说白点就是想蒙混过关。2021年延安必康总营收为76.63亿元，同比增长10.43%；归属股东净利为亏损8.22亿元，同比收窄24.45%。亏损的理由，主要是计提了一些大额资产减值准备，公司2021年合计计提了5大项资产减值，合计计提11.98亿元，其中，减值准备金额最大的是5.9亿的应收账款减值，其次为3.7亿的在建工程减值，最后为2.14亿的其他应收款减值。根据深交所退市相关规定，公司的2022年报出现以下情形之一的就面临退市的可能性1、经审计的净利润为负值且营业收入低于 1 亿元，或者追溯重述后最近一个会计年度净利润为负值且营业收入低于 1 亿元；2、财务会计报告被出具保留意见、无法表示意见或者否定意见的审计报告；
这就是我分析的利与弊，其实只要解决不利条件，就是否极泰来，需要完全深入了解股东背景与经营公司的意图。