多氟多还能不能买

一、基本情况

（1）政策面国家对新能源产业链的大力支持

（2）公司内部7月17连续发布多条公告，从公告内容来，自筹资金50亿扩产，以及1.6亿成立新子公司，表明企业处于发展快车道，所处产业为国家大力扶持的新能源锂电产业链。与比亚迪等公司签订重大经营合同，保障了业绩的稳定性，也表明行业内六氟磷酸锂处于供不应求的状况。

二、业务构成

收资情况

1、媒体报道

2、2020年年报息

3、分析

多氟多主要的产品主要为以下几种

1）六氟磷酸锂2021年产能约为1.5万吨（去年1万吨，今年有5000吨试车投产）。2020年营收占比为25%。从签订的合同以及扩产情况来，六氟磷酸锂是未来主要的增长，现阶段六氟磷酸锂价格相比2020年提高了好几倍。

2）氟化铝产能约为33万吨，8900元/吨，价格稳定，从2020年来，对多氟多的营收贡献最大，为43%。但是未来基本不见增长，3）氢氟酸10万吨（报价11万元/吨，价格较为稳定）

4）锂电池2020年营收占比为9.47%。积极扩产中，未来的增长之一。

三、估值

（1）同花顺预测今年业绩增长17倍，净利润为8.72亿元，按照8月4日收盘价，市值397亿元，多氟多的PE为45.52倍；2022年预估业绩为15.94亿元，多氟多的PE为24.90倍。

一季度披露对半年报预测根据一季报对半年报的预测，取下限业绩为2.7亿（最高为3.2亿），增长16倍。其中根据一季报，Q1业绩8200万元，Q2应为1.8800亿元。

四、自我判定

1）符合国家重支持方向；

2）随着新能源汽车的增加，对六氟磷酸锂的需求继续增加；

3）更重要的是随着光伏，风电的渗透率越来越高，储能越来越重要，未来储能是个巨大的市场。

2022年目标盈利15亿元，给予40倍估值为600亿，上涨幅度为50%。期间如果锂电持续火热，可能一段时间内估值会大幅提高，可获得更高的超额收益。

五、风险

1、六氟磷酸锂降价目前六氟磷酸锂涨价导致多氟多今年的利润远大于去年，如果行业均扩产，供过于求，将导致六氟磷酸锂降价，利润下降。

2、周期行业，估值下浮行业成熟后，往往估值下浮，平安曾经也享受七八十倍的PE，经历十多年快速增长后，现在PE差不多十倍，估值下浮导致业绩增长但是市值不涨，甚至倒退。

六、申明

本人之前有部分多氟多，昨天已清仓，后续可能会重新建仓。

本人所有章皆为自己的思考，可供大家交流讨论，炒股有风险，不构成投资建议。