国民不拼酒量，A股还凭什么上演“喝酒”行情？

炎炎夏日将至，啤酒需求逐步升温，作为国民饮品，啤酒行业怎么？今天小研就【东北证券(000686)、股吧】研报《百年青啤，品牌长青》给大家拆解啤酒行业的投资机会。

二十世纪初叶，啤酒作为舶来品首次在我国出现，其异于我国传统白酒、黄酒的口感逐渐被消费者接受和喜爱。

而21世纪后，行业的兼并重组愈演愈烈，促使我国的啤酒行业向规模化不断发展，行业集中度提高，前五大品牌市占率由2012年的63.5%提升至75.2%。

形成了由华润、青岛、百威、燕京、嘉士伯等五大集团为主导的市场格局。

从产量上，二十一世纪初，随着业内外资本的大量投入，我国啤酒产量快速提升。

2017年我国啤酒产量世界第一，超出第二名美国近一倍。

研报判断未来行业的整合速度将逐步放缓，行业巨头产品结构的升级速度将快于份额提升速度。

但考虑到我国啤酒人均消费量已经达到较高水平，人口老龄化也使得啤酒主力消费人群数量下降，消费者的关注由量向质转变。

根据欧睿的统计，在2012年到2017年间，高档啤酒年销量复合增速达17.37%，而中档和经济型啤酒的年复合增速分别为6.81%和-4.66%，说明啤酒市场迎来消费升级。

研报认为，随着大众消费能力的增强，以及啤酒消费者的消费观念从“拼量”向享受高品质啤酒的转变，高档啤酒将成为行业新的增长。

目前主要的产品升级路径包括自主推出新产品和直接引入国外成熟品牌两类，雪花推出的脸谱、晶尊系列，青岛推出的奥古特、鸿运当头系列，为国产品牌的自主高端化尝试开辟了路径。

啤酒行业格局就先介绍到这里，后续小研为大家带来国际啤酒巨头的发家之路，以及【青岛啤酒(600600)、股吧】的深入研究。敬请期待！

粉碎研报难，学习投资理念，我是小研，我们下期见！