东山精密2021年净利润有可能上30亿

根据业绩预告，2020年扣非净利润12.5-13.5亿（均值13亿），剔除汇损近2亿，扣非净利润15亿，比2019年（2019年4.1亿）增加近11亿。

2019年业绩主要由来自FPC, 2020年FPC收入150多亿，贡献净利润近15亿，2021年将达220-230亿（见后），收入增加，期间费用率大降，净利润将达25-26亿。

通讯设备组件、HDI和LED等业务，2020年有的亏有的赚，综合盈利很少。2021年通讯设备组件和HDI盈利有望大幅提升。2020受疫情影响，小间距LED很惨，但4季度盈利逐步在恢复，2021年盈利有望大增。这些业务2021年净利润达到1～2亿是可能的。

募集资金项目投产，政府补助会增加，2021年非经常损益项目会到3亿。

2021年净利润很可能上30亿。

2021年FPC销售收入将大增，将达到220-230亿。
1.2021年全球智能手机对FPC的需求（收入）将增长30～40%，5G手机翻倍增长，单机用量大幅提升，以及智能手机出货量提升推动需求高增长。

按照 Counterpoint数 据，2020全球智能手机出货量13.3亿部，同比下降10%。

2020年5G手机2.7亿部，非5G手机10.6亿部。按照5G手机用21条FPC，使用56.7亿条；非5G手机使用13条FPC，使用137.8亿条；合计使用194.5亿条。

目前，世界各大研究机构预测2021年智能手机出货同比增长10～15%， Digitimes Research 预测增长10～13%，IDC预测增加1.5亿部，2021年智能手机出货14.8亿部。

Digitimes Research 等预测2021年5G手机出货超过6亿部 ，非5G手机出货8.8亿部。

2021年按照5G手机用22条FPC，使用132亿条；非5G手机使用14条FPC，使用123.2亿条；合计使用255.2亿条，比2020年增长31%。

5G使用的FPC更加高档，价格更高，所以2021年FPC在智能手机的销售收入同比增涨超过31%（基于相同价格，估计2021年价格高）。

日本供应商市场份额不断萎缩，中国供货增长将会高于全球平均增长。

2.智能手表和无线耳机等消费电子对FPC的需求将恢复高增长，无线耳机对FPC的需求将超过50%

随着疫情控制，2021年FPC在可穿戴消费电子的需求将恢复高增长。

3.汽车电子对FPC的需求会高增长

目前新能源汽车中FPC使用量约为42-109条，随着新能源汽车竞争加剧，功能提升，单车用量呈现快速提升，预计2021年单车FPC使用量提升到120条。成为驱动FPC需求很关键的因素。另外，新能源汽车产量继续保持快速增长（2020年中 国新能源 汽车产量155万辆，同比增长17%），双轮驱动汽车行业对FPC需求将会保持较快的增长