读研报心得科远智慧业绩显著改善，工业自动化业务增长强劲

科远智慧作为国内工业自动化与息化技术及解决方案的领军企业，在能源、化工等领域拥有显著优势。公司于1月26日发布的《2023年度业绩预告》显示，预计2023年实现归母净利润1.3亿至1.56亿元，成功扭亏为盈；营业收入预计在13亿至16亿元之间，同比增长12.62%至38.61%；经营活动产生的现金流量净额预计达1.67亿至2.05亿元，同比增长75.74%至115.73%。业绩提升主要受益于公司对智慧能源业务板块资产的有效处置以及聚焦主业，同时下游行业对自主可控产品需求旺盛，促使新签订单和合同交付量实现较好增长。

火电领域，科远智慧积极响应并推动大型火电机组自主可控改造进程加速，借助国家重启煤电行业装机核准等政策利好，其能源电力业务呈现复苏态势，自主研发的DCS系统在大机组市场中的地位得到巩固。科远智慧凭借30年的行业积累，推出了新一代智能发电控制系统NT6000，该系统集成了智能运行、分析、优化和监盘功能，显著提升了火电厂智能化控制水平，助力企业实现安全、绿色、高效运营，并积极参与制定《火力发电厂智能控制一体化集成接口规范》等行业标准。

鉴于国家大力提倡发展新质生产力，推进产业链供应链优化升级，工业自动化行业迎来广阔前景。政府工作报告将发展新质生产力列为2024年十大工作任务之首，预计大规模设备更新的需求将进一步扩大，形成5万亿以上的庞大市场。科远智慧正积极利用数字技术和智能技术推动“智改数转网联”实践，未来有望在工业互联网平台融合应用、新模式新业态探索推广等方面发挥关键作用，推动制造业全面实现“智改数转网联”。

盈利预测与投资建议方面，基于科远智慧专注于工业自动化、息化及智能化主营业务的发展拐点已现，叠加政策驱动的大规模设备更新需求，预计公司2023年至2025年的EPS分别为0.57元、0.91元和1.30元，对应PE估值分别为27.43倍、17.25倍和12.07倍。首次覆盖给予关注。