持稳20天均线将恢复上行

【市场背景】

国家统计局发布：1-7 月全国规模以上工业企业实现利润同比增长17.1%，比1-6 月下降0.1 个百分，7 月当月同比增长16.2%，比6 月下降3.8 个百分。从月度同比增速来，7 月相比于4 至6 月连续20%以上的高增速明显回落，这与几个宏观指标的环比变化是一致的——PPI 增速回落0.1 个百分，投资增速回落0.5 个百分，社会消费增速回落0.2 个百分。从企业利润表来，7 月主营业务收入增速与6 月持平，利润率比6 月轻微下降了0.05 个百分，每百元主营业务收入中的成本比6 月上升了0.03 个百分。而从今年以来的累计增速来，随着经济增速的下降和涨价因素的弱化，规模以上工业企业利润增速也从2017 年的21.0%降至2018 年1-7 月的17.1%，财政部公布的国企利润增速从2017 年的23.5%降至2018 年1-7 月的21.4%。都有小幅下行。当前亏损企业数量和亏损金额两项指标都从去年的负增长转变成了正增长状态，这意味着企业亏损状况出现蔓延。不过，由于企业成本率的下降（对应着利润率的提升），企业的盈利增速目前仍然高于名义GDP 增速。这也是2016 年以来一直存在的情况，虽然总需求时好时坏，但供给侧结构性改革带来的利益重新分配总是能为一部分企业的盈利增长带来“收入分配红利”。对比去年，今年工业产成品价格的涨幅更弱，反映出供给侧推动的涨价对企业盈利的支撑作用也有所下降，此时利润率的提升更多要依靠“降成本”。根据4 月28 日发布的《关于做好2018 年降成本重工作的通知》，今年1.1 万亿（8000 亿减税、3000 亿非税负担）的“降成本”方案主要包括三部分内容，一是减税降费；二是降低融资、人工、用能、物流成本；三是降低制度性交易成本。

【技术分析】

15分钟图，受阻于3219~~~2653斐波那契黄金分割线23.6%（2786）、2700~~~2736涨幅的2.618（2797）组成的技术阻力区域。2小时图，收盘K线运行在20均线上方。RSI指标受到上升通道上轨抑制，MACD指标快慢线开口继续向上。日线图，一目云图转换线与基准线金叉，收盘K线站上延迟线，上升云区2736---2765初步显现。综合来，在突破2786区域后未能延续反弹，出现回落失守的情况。但自2653开始的反弹，在过去的7个交易日仅有两个录得下跌，指数已经突破了5月高以来的下行趋势线，进一步上涨空间可能已经打开。从分时图，目前处于升势的推动浪中。因此，明日尽管不排除继续修正回落的可能，只要指数守在20天均线上方，周四上破30天均线则可能进一步升至2815。

【投资建议】

今年上半年【中国石油(601857)、股吧】页岩气产量同比增长近15%，深层页岩气取得新突破。重庆涪陵页岩气田如期建成100亿立方米年产能，成为全球除北美之外最大的页岩气田，相当于建成一个千万吨级的大油田。标志着我国页岩气在加速迈进大规模商业化发展阶段，对缓解我国中东部地区天然气市场供应压力具有重要意义。根据自然资源部近日发布的信息，中国页岩气累计探明地质储量已超1万亿立方米。而根据联合国贸易和发展会议发布的一份报告，中国页岩气总储量则高达31.6万亿立方米，位居世界第一。根据国家能源局发布的《页岩气发展规划(2016-2020 年)》，2020 年要实现页岩气产量 300 亿立方米的目标。中石油集团计划2018 年在四川页岩气田生产约56 亿立方米页岩气。这一产量目标比去年30.6 亿方的产量几乎翻了一倍，主要因为中石油集团今年在四川盆地钻井数量大幅增加，2018 年计划打井330 余口，是存量的1.5 倍。较高的页岩气产量目标有望推动压裂设备等装备需求大量释放，特别关注：杰瑞股份（002353）、常宝股份（002478）、【石化机械(000852)、股吧】（000852）

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