OMG！5G＋数字通“引爆”传输设施建设

2019年为5G元年，通产业链公司业绩尚未显现，行业走势受情绪与外界事件影响较大。预计2020年5G与数字通将推动传输设施建设爆发，云化娱乐与物联网将拉动息消费升级。

2019年通板块先强后弱基金低配

通行业2019年整体涨势先强后弱，最高涨幅领先沪深300，下半年回调落后于上证指数与沪深300；截止2019年11月底，上证综指上涨15.2%，沪深300上涨27.2%，SW通指数累计上涨10.8%，在28个SW一级行业中位列17位；在TMT板块中好于传媒 （上涨8.4%），但弱于计算机 （上涨37.5%）和电子 （上涨57.2%）。2019年通行情受主题事件影响较大。2019年为5G元年，相关产业链公司业绩尚未显现，行业走势受情绪与外界事件影响较大。

通行业2019年基金仓位仍属于低配状态。从股票型基金与混合型基金重仓股占比角度考虑，通在TMT四个行业中处于低位；电子行业在2019第三季度较其他三个行业相比仓位明显提高，作为下游的通行业有望于明年接棒，延续提升势头。另一方面，通行业基金重仓股前五占比约80%，且成分较为稳定。Top5重仓股细分子行业包括无线主设备、运营商、数据中心运营、可视电话机；Top10重仓股细分子行业还主要包括光模块、光通器件、企业交换机。

5G与数字通推动传输设施建设爆发

5G无线网预期充分，2020年建设节奏大概率符合预期，SA组网带来核心网建设需求。主设备直接面向下游运营商，建设期开始最先受益，确定性高；基站建设节奏2021~2023年大概率为高，2020年后5GSA核心网开始建设。全球竞争格局近3年来逐渐稳定清晰，中国厂商占据约30%。

5G带来小基站与前传光模块新需求，目前5G前传有三种主要解决方案——光纤直连、无源WDM、有源WDM/OTN，其中光纤直连易于部署，但需要大量光纤；无源WDM使用少量光纤，但需要CPRI和ETH/PTN之间的交换，需要额外的电源供应，存在延迟、同步等风险；有源WDM/OTN使用少量光纤、无源器件，但成本最高，较难部署，功率预算紧张。

互联网厂商资本开支迎来反转，国内互联网公司资本开支经历6年高增长后增速回落，但仍高于北美地区增速，2020年增速有望提高。交换设备与光模块将迎来新一波量升，以太网交换机 （大交换）增速明年有望迎来改善；服务器与路由器（小交换）增速略微提高，先于大交换量升。国产化提升空间巨大。

数据中心未来发展将配合新互联网模式。伴随着全球息技术创新进入新一轮加速期，新的数据中心架构、规模、建设模式、性能需满足5G、物联网、人工智能、VR/AR等新一代息技术和应用快速演进。

云化娱乐与物联网促息消费升级

物联网发展受基础设施建设、基础性行业转型和消费升级三大周期性动能的驱动，静待各类应用爆发——物联网市场为应用驱动，主要为消费物联网、产业物联网和公共物联网，可关注产业链中间环节（芯片、模组）产量变化与末端应用新需求产生。

云化将加速VR/AR各类应用落地进展和终端成熟度，Greenlight预测2020年全球虚拟现实产业规模将超过2000亿元，其中VR市场1600亿元，AR市场450亿元；IDC预测2020年整体终端出货量 （AR+VR）接近4000万台。

综合来，我们可以重关注部分5D领域上市公司，具体包括

中兴通讯——无线主设备和传输主设备商，5G建设受益最确定标的，产品线覆盖全面、5G技术行业同步或领先；

中际旭创——全球光模块龙头，5G前传受益，且北美云厂商快速向100G切换，国内BAT100G需求较快增长，未来400G市场即将打开，公司数通业务有望受益；

光迅科技——电光模块龙头，5G时代或受益三大运营商资本开支触底回升，自研25G光芯片有望量产；

【星网锐捷(002396)、股吧】——高端交换机打开市场有望带动利润率改善，网络云化叠加自主可控确保长期成长空间；

光环新网——数据中心优越地理位置确保长期需求，绑定亚马逊，全面上云趋势下云计算营收稳步提升；

【中新赛克(002912)、股吧】——5G商用流量爆发带动可视化行业空间增长，股权激励计划护航长期成长；

天孚通——5G建设+数通复苏确保光模块景气度维持高位，海外销售有望保证产品高毛利率；

维通——射频天线传统优势产品受益5G商用，全面布局终端上游环节业绩有望多开花。

在科技股近期如火如荼之际，偶尔的调整毫无疑问给行情泼了盆冷水。投资者最关心的是科技股行情结束了吗？

在回答这个问题之前，我们首先要明白今年科技行情贯穿全年，从年初炒到年末。年初的5G十倍大牛股东方通，再到年中的5G牛股沪电股份和生益科技，最后到年末的无线耳机牛股漫步者。今年是科技牛股辈出的大年。

今年5G商用牌照发放，科技强国更是时代特征。而随着全球经济下行压力加大，贸易保护主义抬头，未来技术创新是我国经济发展的核心驱动力。明年的主线，依然是科技。

中国到目前为止还没有经历一场完整的科技股牛市，从美股纳斯达克指数走势来，2009年初纳斯达克指数是在1500附近，现在是8700多，十年五倍的涨幅，不少科技大牛股走出了波澜壮阔的趋势性上涨行情。

科技股目前处于不断上涨中，今日虽出现一定程度的调整，但只要趋势没有走坏，市场情绪没有终结，没有突发超级利空，就是不断做多的过程，也就是我们经常说的顺势而为。

2016年初开始白马权重股的牛市一直持续到现在，持续时间有四年左右，科技牛市只有一年，怎能轻言终结了呢？

并且科技龙头股今年以来业绩向好态势明显，根据独家大数据分析，人工智能龙头科大讯飞2019年Q3净利润大幅上升71%,净利润率同比大幅上升45%，业绩增长明显。

老邱认为接下来牛市启动，一定要紧紧盯住科技股。贯穿半年以上的翻倍

我整理了过去9年489个翻倍股的数据，发现它们都有3个共同时代风口、业绩、机构扎堆。

一、好行业时代风口

正如上面提到，翻倍股更多出现在新兴行业。现在，谁是新兴行业？

答案很简单。被誉为“第四次工业革命”的5G时代即将到来，5G将会像水和空气一样重要。随着今年6月份，中国正式发布5G牌照，接下来5G、芯片、云计算、AI等行业都会迎来一个1000亿风口。

巨大的行业空间，难道不会出现下一只“东方通”、“英伟达”吗？

二、好公司优秀业绩

长期来，市场是称重机。业绩是翻倍股的“砝码”。

根据机构一致业绩预期，有28只股票今年净利同比增长有望翻倍，近300只股票净利有望实现翻倍增长。

譬如5G行业，当前就有5家龙头一季报增长超过10倍。

三、好价格机构扎堆

统计数据显示，截止到6月29日，上半年各类机构合计调研1071家上市公司。

关键是，近一个月居然有121只科技类龙头获得机构的“买入”、“增持”好评级。其中，20只最近被机构扎堆推荐。这种情况十分特殊，近期科技股表现非常亮眼

唯一合理的解释，就是机构多7月份，半年报的业绩爆发行情。现在提前调研建仓下一个“翻倍股”。

年初的东方通、年尾的漫步者都发挥这个作用！下面老邱整理了一份科技龙头股名单，接下来有望起到领涨带头作用，有兴趣的朋友，戳（这里）附详细的操作策略+仓位配置

老邱操作理念不做多选题，不开超市，行情好，每日1-3股，行情差，每日精选1股轻仓分享！尊重技术！重视市场！