加码中国的时机已经成熟！成功预测金融危机的达里奥：现在正处于周期尾部

　　“通常债务周期是五到十年，现在已经处在五到十年周期中的第九年了。”

　　“如果全球投资组合里没有一定比例的中国敞口，无异于错过了很大一部分世界的发展，意味着你的投资组合表现落后了。”

　　“目前加码中国市场的时机已经成熟，外资也必须拥有中国敞口。”

　　以上，是桥水基金创始人达里奥的最新观。

　　桥水基金是全球最大的对冲基金，2018年，超过80%的资产都不赚钱，但桥水基金的纯阿尔法策略对冲基金的收益超过14%，该基金成立28年以来，仅三年为负收益。

　　达里奥最近频频发声，“聪明投资者”整理了达里奥的最新观，其中有对经济周期的判断，也有对普通投资者的建议，分享给大家。

我们正处于周期的尾端

　　1，经济增长背后有三个非常重要的推手。第一是生产力不断地增长，生产力是学到的知识相关的，知道的越多，人均GDP可以产出的越多，每个人的生活水平就会不断地提高。

　　2，随着生产力的增长之外，有两个周期：短期和长期的债务周期。

　　短期债务的周期差不多是7到10年，短的债务周期加在一起就变成了长的债务周期。

　　3，之前政府做了一些刺激，市场也是不断地在上涨，一直到了今天。发达国家在短期的债务周期和长期的债务周期当中都处于比较晚的时间。

　　4，通常这些周期是五到十年，但是现在已经处在五到十年周期当中的第九年了，现在央行很多也是在刹车。

　　5，现在在长期债务周期当中也是处于比较晚的阶段。

　　央行已经没有能力再去创造出更多的贷了，特别在欧洲和日本，利率已经是零了，没有能力再去印更多的货币去买金融资产了。

未来两年政治将扮演重要角色

　　6，现在还有个很严重的问题就是财富差距，这造成了左派、右派都出现了民粹主义。

　　7，央行在印钞买金融资产的时候，它使得富人更富，因为那些富人手上本来就有金融资产，现在价格更高了。

　　8，如果经济下行，同时还有不断扩大的贫富差距，也就是社会当中的两极化。与此同时央行没有什么手段、能力能够逆转这种情况，这时的周期就非常危险了。

　　9，在未来的两年当中，政治在经济当中会起到一个非常重要的作用。

　　因为未来两年会有非常多重要的选举，这些选举中都可以到左派和右派的民粹主义，这些矛盾造就了风险更大的传递。

错过了中国

你的投资表现就落后了

　　10，中国改革开放让中国受益颇多，但打开大门的同时，也需要迎头赶上其它的国家，比如引进一些新的技术，在很多的领域都有提高。

　　11，我在中国到了很多非常好的现象。中国采取了一系列的改革，对经济注入了新的活力，而且也创造出了很多的企业家精神，这为中国带来了很多的创新。

　　12，如果技术发展，中国一直都是走在全球技术创新的前列，比如5G。

　　因为5G会带来前所未有的连接性，而且会使得的生产力有大的突破。而中国的5G技术将会走在全世界前列。

　　13，中国是一个(面积)很大的国家，有很多区域现在的发展还是不够的，这些区域其实可以有更多生产力的提高。

　　14，虽然中国的经济增长不会像以前那么快，但经济增长的速度应该还是发达国家的两倍。

　　15，我们的客户必须要拥有中国市场的敞口。虽然中国资本市场仍需要发展，监管也需要完善，但如果全球投资组合里没有一定比例的中国敞口，就无异于错过了很大一部分世界的发展，意味着你的投资组合表现落后了。

　　16，从投资组合的角度而言，目前加码中国市场的时机已经成熟，外资也必须拥有中国敞口。

教育是最好的投资

　　17，其对于投资来说，最好的投资就是教育好下一代。

　　18，如果对于教育、基建还有其它一些问题不进行投资，很有可能就会造成很多的问题，所以甚至应该借钱去做这些事情，而不是不借钱，也不做这些事情。

　　19，现在最穷的60%的人，没有很多机会去增加自己的生产力。如果他们的生产力可以提高的话，这会对经济有很大的帮助，它可以带来更好的经济结果。

　　20，如果没有办法在教育、基建这样非常重要的领域进行明智的、很好的投资，那么长此以往经济本身的质量就会下降，这个就是美国现在的问题。

给普通人的投资建议

　　21，我非常推荐指数基金，因为如果去买主动投资或者主动管理的基金，管理费是非常高昂的。

　　22，我建议要关注分散化，千万不要去做主动积极的投资者，我把被动投资叫做beta，你可以建立很好的被动投资组合，然后不停地定时对它进行再平衡。

　　23，千万不要想着能够跑赢市场，因为你在跟市场竞争的时候，是在跟那些市场当中最聪明、最有经验的专业投资人士在竞争，你可能在奥林匹克当中胜出的概率都比跑赢市场更大一些。

　　24，对于很多投资人，可能会太过于激动或者太过于害怕，所以不会低买高卖。他们可能会犯下最大的错误，就是认为价格上涨的东西是值得买的，而不会去想已经这么高的价格，会不会被高估了。