市场上涨但找不到涨的逻辑，那就坚持防守

今天的市场表现出人意料的强势。

上证的60分钟背离结构已经确认，但没有选择调整，这很出乎意料。

在经过今天的放量上涨之后，创业板的背离钝化已经化解。

就日内公布的消息而言，虽然有降税的中长期预期利好支撑，但这个作用面在长期，需要时间兑现。

而日内更加直观的，我认为是关于GDP增速下修至6.0%-6.5%这个预期该发挥重要的作用力，而这个作用力，显然不是向上的。

日内来说，两会传达的出来的讯息，关于货币政策，可能又要面临新一轮松绑，如果是这样，尽管可能采取定向调控的方式，但M2增发速度，恐怕会继续超过8%。

但这里有一些问题是矛盾的，比如说如果这个时候继续回到高增发M2时代，并保有降息降准宽松的预期的话，人民币汇率即便美元下跌也是同步下跌的。

另外超发货币节奏对于实体经济和基准利率的影响，会非常深远。

当货币超发程度超过所需容易，就不能用货币充分市场借贷利率利好实体经济这样的角度去理解了。

而是超发货币影响通胀率，而导致资金被迫选择高周转，高利率来形成利率损失对冲。

简单的来说，超发货币越多（在超出市场所需容积这一基准上），会造成货币快速贬值，而这一结果，不是市场利率下调，而是资本市场为了跑赢货币贬值速度，被迫寻求更高的利率回报，而放弃低利率流通性。

换句话说，印的钱越多，市场和企业用来融资所需的成本，反而更高了。

这既不利于金融市场，也不利于实体经济，所以关于今天会议透露出来的内容，我觉得完全没get到上。

这和之前的政策是完全相悖的，同时如果出现这样的局面，房地产调控就成为一纸空，因为高企的利率资本，势必让市场资金追求高收益而抬高资产价格。

那么两个选择，要么股市因为资本泛滥走长牛，金融资本价格高涨，要么房地产和各类资源价格暴涨，其他的行业和领域，要么利率回报跟不上重大资本的投放需求，要么容积不够。

所以，今天的两会内容，完全不懂，或者说，一头雾水，息量太大了，需要消化和逻辑整理。

是到了闭眼炒股或继续炒房的节奏了吗？还是两者皆之？

今天一直到现在都是一头雾水，没想通其中的关键所在，是什么导致前后完全相悖的政策方向，等待后续消息面跟进。

那么金融市场的配置，目前仍然不变，仍然以防守的黄金板块作为主要配置。

另外持续关注科创板块的动态，日内来，科创相关板块的动作已经波及科创板推出后，政策所容纳标准的相关板块。

比如视听器材，边缘计算，云计算等板块涨幅居前，银行和证券等大金融跌幅和资金流出量均居前。

在行政面意图暂时没弄白之前，我还会继续在熟悉的黄金板块里面先做防守。

等后续动态在做进一步打算。