A股见底了吗？老乡请留步

近两日，在和一位投资界朋友的交流中聊到当前股市，朋友坚持认定目前A股已经见底，很多股票都已经处于历史低位，应该大胆买进，对此我不置可否。相信很对朋友也都见闻类似观，然而真的有那么乐观吗？

当前A股是一个什么现状？从2015年6月开始的股灾至今，A股市场蹒跚而行已三年有余，很多股民对着历史的周期走势认为A股的跌势已完成释放，寄托着自己的期盼大声呼喊股市见底了，尤其国庆前的市场情绪更是高涨。节前兴冲冲节后茶凉凉，随之而来的大跌凿穿了曾经很多人以为的强支撑2638，愤懑的投资者把这个锅甩给了美股的大跌。

然而，美股早已止跌了，A股却仍然跌跌不休，于是很多人坐不住了，恐慌情绪蔓延。

或许无论从历史走势的周期性还是当前A股市场的估值来，说A股已经初步见底确有一定的道理。

然在我来，这话却还是说早了，因则是我对当前A股市场存在的两大隐忧尚无信心。

第一个隐忧是美股市场可能对A股市场存在的潜在拖累。

为什么这么说，虽然A股市场很多股票已经跌到历史低位，估值已经严重偏低了，但是美股和港股市场却并非如此。恰恰相反，当前的美股市场在经历长达9年的长牛后，当前正处于历史性高位。牛气冲天的美股虽仍保持着上扬的势头，但从盘面走势仍可以出近期其走势波动已然加剧，走势的反复不稳定性已明显加大。

这样的美股市场还非常健康吗？谁也无法给出肯定的答复，就像谁也无法确定长期上涨的美股市场会不会在哪天就一泻千里一样。这就像是悬在全世界投资者头上的一把刀，时刻担心着它的会落下来。

一旦美股市场溃泄，A股还能独善其身吗，显然是不能的。 估值已经很低了？已经跌无可跌？那是不存在的，股市是没有底的。

第二个隐忧则在于股民的创伤谁来抚。

与其说当前股市情绪偏恐慌，倒不如说更多的是失望，股民们对当前A股市场的失望之情是空前严重的。为什么说是空前严重的，不是2008年股灾比2015的更狠吗？但是你们可想到，2008年股灾是因为席卷全球的金融危机，是包括美国在内的全世界投资者一起遭殃，这能一样吗。

正所谓大家都亏那不叫亏，我亏你也亏，我心里自然就平衡了。 当中国股民得知美国股市也大跌时，想着美国佬不是很牛吗，这不也亏了，自然也就平衡了。但是现在呢，从2015大跌以来，国内股民哀鸿遍野，国外股市却扶摇直上，心理落差自然也就有了。更可气的是，连港股都在2017搭着美国科技股的车大涨一波，而A股却在大量IPO的压榨下匍匐前行，这对A股市场的失望自然也就产生了。

而在今年更是离谱，美股一路牛气冲天势不可挡，不断刷新着历史高位记录。而A股市场却从2月以来就跌跌不休，前低更是破了一个又一个，却迎不来一次像样的反弹，更别指望反转。

亏了的钱可以赚回来，但是信心没了谁来给。 中国韭菜多艰难，错过了牛市上涨却错不过高位接盘，躲过了股灾却躲不过收割，挨过了建仓却挨不过洗盘。

生理的创伤可以辅助药物治疗，心理的创伤确需时间来愈合。一次又一次打破期望的下跌带来的信心缺失，一次又一次被收割带来的心理创伤，这些都不是一时半会能够愈合的。

股民信心缺失在A股市场成交量上就可以出，沪市日成交从曾经的近万亿到如今的近千亿，可以说股民的参和度和活跃度已经降无可降了。低活跃就意味着没钱进来，而没有钱进来的话，市场的上涨动能从何而来？

除了成交量，我们还可以从近期的走势出市场信心的缺失。10月14日，眼不对的刘士余赶紧出来讲话，说‘春天不远了’，结果呢，跌的更狠了。伤痕累累的股民们对A股市场的信心已经不是证监会所能挽救的了，笔者以为除了时间之外就只有政府一系列强有力的财政措施方能逐渐逐渐挽回了。

在这样的市场环境下，嚷嚷着市场已见底要进场抄底的朋友们请再等等，笔者建议还是让机构们先探路吧。毕竟缺乏信心缺乏资金的市场，即便止跌也未必能上涨，即便上涨也是假涨。笔者所说假涨便如2017年般‘蓝筹红火火而个股绿油油’，即是指数涨而个股不涨。

巴菲特虽说过‘众人恐慌我激进’，但人家那是大资金，是分批次按计划进场的长线投资。而对大多数股民而言，过早的进入市场很容易被接下来的震荡行情折磨到心力交瘁，从而影响自己的判断甚至被洗盘扫出局。

其实A股走势并不差

说这句话可能迎来朋友们对笔者的一片骂声，也有人或许对画风的转变感到诧异。而之所以得出这样的结论，源于笔者在对历史资料的整理中发现一些有趣的事实。

A股2007年的大牛起源于2005年，2005年6月的上证指数在1060附近，而美国道琼斯指数在10450附近。到今日，2018年10月18日，上证指数在2486，美国道琼斯指数在25706，上证指数涨幅为134%，而美国道琼斯指数涨幅为146%，我们以为的天差地别其实并不大。而同样的，2005年6月标普指数为1200，2018年10月18日为2809，涨幅为134%，与上证指数幅度相同。

由此可知，相比美股市场，A股即便是当前走势相比之下也并不差。

那么问题来了，是什么导致我们对A股如此的失望呢。总结下来有三大方面的因：

一．国内股市以散户为主。 国内股市相比美股市场，美股是机构多散户甚少，A股市场则是散户远大于机构。散户投资多盲目性，有高换手率、高波动率的特性，散户除了被套很少有持续拿一只股票的，炒股是个零和游戏，频繁的买卖换股必然导致财富的流逝。同样散户多喜欢受市场影响追涨杀跌，导致相应股票波动幅度加大极不稳定，而美股市场以机构为主其走势就相对稳定健康很多。

这也就导致A股在牛市的时候过度炒作，山越高悬崖当然越深，一旦跌下来又必然导致严重受创。或许有人会说既然涨了那么多即便是跌回来也应该不会有我们现实的这么惨，这又不得不说散户投资的盲目性了。国内的机构们利用其本身的专业度、资金优势以及散户的盲目性，早已将上涨的大部分利润收割进自己手里了，赚钱的是机构们，站岗埋单的却是散户，那能不惨吗。

二．交易机制的缺陷性。 交易机制问题在哪里呢，主要在只能单向交易、隔日交易制以及涨跌停制度上。其中让股民阵痛的当属单向交易制度了，在A股市场只能做多，即是只能买涨。但是股市不可能只涨不跌呀，跌了怎么办，除了损就是扛，所以只要一跌就没什么好结果。同样跌久了大家伤多了就没信心没人气了，没信心没人气导致市场更难，这是一个恶性循环。

而在美股市场则是双向交易制度，可以买涨又买跌，即便是市场大跌同样能成就一些人，无论市场怎么走人气都不会变。相比A股市场的一跌就没赢家，显然美股市场更健康。一旦市场转熊，A股同胞们盲目的不断亏损，理智的大多就只能少参与了，观望等待时机，好不容易等到一个起来不错的时机，一进去就变了脸，要么被套要么被损。你说这样的市场下股民能不失望吗。

三．好公司未必是好标的。 其实对很多散户股民来说，其炒股的盲目性背后更多的是无奈。

只因在国内股市，买好公司未必就涨，反而很多烂公司牛气冲冲。好好的一个生物公司制假药，瞬间无数股民血本无归，好好的一个某某药业突然爆出其靓丽的财报是造假的，又是一片哀鸿，又比如一个视频公司突然去搞汽车，说是生态链建设，坑了无数股民，这样的例子数不胜数。

当然这些只是伪装的好公司，而真正的好公司呢，也无人问津，走势未必也好，而对大多数股民来说，也缺乏撕破伪装的工具。这样的股市环境下，散户们的盲目是一种共性，以致成为市场每一次下跌的买单者，自然就失望了。

股民们逐渐失望了，对A股也逐渐没信心了。而人都是健忘了，往往好了伤疤忘了痛，这中间就是好伤疤的时间。市场需要时间来恢复信心，也只有这样才可能盼来大家所期望的又一轮牛市。但当前，尚远未至，说见底，亦是尚早。

说了这么多，笔者并不是叫大家去买美股，并且提醒大家目前国际对美股走势都较为忧虑，只因其太高了，随时担心掉下来。

也正是由于对A股市场的失望，也才让很多股民们转投国际衍生品。即使在国内市场政府并未正式开放的情况下，依然遏制不了投资者们通过朗盈亚洲这样的境外资质平台，参与国际货币、黄金、油或者指数类的投资。一些朋友甚至因此上当受骗，却依然如此火热，这又是为何？因有三：

一．国际衍生品有更为成熟的交易制度。比如可以双向交易，不管涨跌都能赚钱，又比如T+0交易制度，可以随时无限制买进卖出。

二．品种稳定，信息透明。再也不用选股一样选品种换品种了，不用像股票一样好不容易选了只不错的票进去却被庄家内幕操控甚至公司本身就有问题，这无疑让投资者们轻松了许多。

当然，衍生品的投资也是有风险的，最大的风险就是平台的选择了，很多人因为盲目的选择平台而导致上当受骗，投资者需要格外谨慎。