磷酸铁锂电话会议纪要

电新板块下周开始迎来向上 

上周磷酸铁锂标的回调比较深，整体来说，电动车为代表 需求侧的转型，不是少数人的游戏 

在现有的条件方案中，磷酸铁锂+400V是行业继续发展的 方向

未来对材料敏感度下降 更多的是性价比 

铁锂系产品在成本端 ，对三元更有优势 

周末看到三元系华友钴业和相关企业和磷酸铁锂企业有合 作，4680只是结构创新，不会影响材料体系 也不会对技 术迭代产生大的影响 

10月数据在下周公布，基本面数据扰动不会有 再叠加11 月数据排产，整个新能源板块，尤其以铁锂代表。 

推荐依然是技术创新代表企业

纪成伟

松下和特斯拉合作4680 ，对铁锂的冲击，市场上有三元 见底观点 

四季度板块估值水位，随着2.3季度拉升，到了一个高点， 所以十月份很多公司回调很深。甚至腰斩

四季度我们更看重技术创新。稀缺标的是技术创新带来的 迭代和新体验 

本周交流下来，市场对特斯拉看法也出现分歧 

部分人看好特斯拉是看好低端产品，渗透率 

不看好是因为高端产品，渗透率无法提升 

目前市场上，很多创新，看起来很高端，其实在渗透率上 无法提升 

未来两年-五年，核心是磷酸铁锂的技术创新，因为均衡， 纯粹的提升性能不具备商业价值，也不具备投资价值 

续航到达800以后，铁锂和三元的竞争，仅仅在成本角 度。对于消费者来说 800以后消费者不会为了更高的续航 买单

目前铁锂500  三元700  800以后只是成本端  三元关注高 镍端成本降幅

而在成本端，铁锂具备优势很大 今年11月，第二代铁锂产 品 特斯拉车型

23年以后 第三代铁锂电池，能量密度续航里程800以后， 渗透率大幅提升 

我们认为未来五年，磷酸铁锂铁锂电池，渗透率单边上行 4680只是封装结构的改变，并不会影响铁锂渗透率 

明年全球1000万辆 国内600万辆，明年看到的爆款车型， 都是磷酸铁锂，只要车型的推进继续，周月的数据并不影

响全年数据。500万辆是极低情况。

公告解读

1.宁德时代贵州签署战略协议，带动永太科技，富临精工的资源把控

2. 上周四，天赐材料两万吨投料，市场恐慌，产能出来 是利空，但是不能一直看供需错配，天赐未来成长不在于 六氟磷酸锂，在于锂FSA添加剂，明年来看，六氟价格波 动不会对天赐业绩产生影响。明年锂FSA给与25亿以上的 利润，超过六氟磷酸锂。品类扩展，渗透率提升带来的估 值提升    电解液也重点推荐天赐材料，永太科技

3.华友钴业公告，布局磷酸铁锂。进一步强化磷酸铁锂 趋势。铁锂核心是技术。 

技术上重点推荐德方纳米，富临精工

总结 

产业链推荐预期差最大的两个环节

电解液天赐材料，永太科技 

磷酸铁锂德方纳米，富临精工

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