川发龙蟒8月3号复盘的法（价值投资与价格投机）

8月2号晚上， 川发龙蟒 筹划非公开发行购买资产的预案就 解开了部分神秘的面纱，董事会通过了相关的决议。 关于这次非公开发行的法，可以事后才交流。先市场结果。星期二开始复牌， 复牌之后4个交易日，换手率35.75%。成交量473万手，金额54.17亿，收盘价12.24，涨幅11.48%

从市场结果，换手率35.75%，除了大股东1-3，锁定的44%左右的筹码，实际换手率是63.83%，1-3大股东要减持要先发公告的。而截止到8月8号， 东方财富 上面也没有高管持股变动，也就是一轮波动之后，大部分人已经卖掉了筹码，又有的大部分人买进了 川发龙蟒 。这个就是最真实的写照。也就是排除基本面，股票交易层面，交易的人已经换一大部分了， 川发龙蟒 现在是新的基本面，新的持股结构。

大家参与过17年7月24日，三泰控股非公开发行，出售速递易的情况么？当时三泰控股涨停开盘，收盘跌停，由当时的开盘价7.16跌到5.13，跌幅25%左右。当时中国邮政入局，菜鸟和复星都来了。还有20年9月2号，三泰控股筹划非公开发行和实际控制人变更，开盘价7.4元，收盘价6.37，振幅15.94%。

因为我跟踪三泰控股几年了。上市公司的公告就是这样，消息面的利好是一回事，投资者的决策是一回事，市场走势又是一回事。而市场走势是充满博弈的。

8月3号复牌当天，开盘价12.08元，最低价杀到10.01元，收盘价10.39元，振幅18.65%，换手率13.69%。成交额20.28亿。当你满怀希望。遇到这样的市场结果，你是怎么，心灰意冷？昨晚的所有消息面，利好，都翻篇了吗？

所以，接下来还是回到价值投资里面来。也就是川发龙蟒。你当时为什么选择他，他还是不是他？

炒股10年，走过很多路。就像技术分析，技术指标这些，你们别说我不会，一根巨量阴线，爆量杀下来。学技术3个月的都直到是怎么回事。12.08套牢盘18万手。压力重重，谁来释放，解救他们？所以，收盘之后，一篇哀鸿遍野。相大家都想到前几次停牌，前几次都是停牌暴跌，停牌暴跌。总以为这次不一样了。这次川发龙蟒引入矿业，这次不一样了。结果这次复牌也是高开暴跌。以后的这次不一样了，然后基因就是这样，其实次次都一样。

最后，我为什么选择了价值投资。为什么要财报，基本面，政策与预期未来？因为。当技术面，巨幅破位的时候，基本面是您唯一能拿住股票的理由。无数例子说明，8月3号的阴线出来之后，98%的概率就是向下调整3个月左右。为什呢吗是98%的概率。因为数据就是这样，概率就是这样。

当10.5破位的时候，我都惊慌失措了。第一反应是，是不是情况有变。所以，10.5破位之后，我停止了回接。

现在说说，我对这次非公开发行的法吧。没有第一时间发出来，大家可以称为马后炮。20多个公告出来的时候，我首先选择打开的是程春股权仲裁的进展这个件。这里面说王泽龙他已经再中登公司完成了过户。这句话的意思是，程春的所有拍卖程序走完了。王少他拍卖完之后，在后面缴纳了其余款项，然后凭拍卖成交书和法院的件，已经在中登公司完成了过户。也就是上市公司拿到了2.86亿元的现金。而程春还背着1.67亿左右的债务（估计后面也收不回来了），而王少这里很明显的写明了，他与10大股东不是一致性行为人。也就是王少是来单干的。王少是化工世家。李老板也是化工世家。他们都是有一定身份和格局的人，相不是来搅局的。李老板的龙蟒集团和王少的 中核钛白 都是重量级人物。他们要干磷酸铁锂项目，相都不会走到别人碗里去吃饭。也就是他们之间应该是战略投资股权，估计不会引起驱赶、股权争夺这些戏码，毕竟这里是川发展控制的地盘。为什么说到这里，因为当时杀破10.83的时候，我觉得有过分了，龙少当时高举高大的举牌。复牌之后跌破10.83甚至到10元的时候，我都在想，是不是驱赶行动？跌倒10.5的时候，我多敢买。破了10.5之后，我都说要观察一下了。这个王少拍下的股权，是否会变成不稳定的因素。人和问题，需要观察。

第二个的。当然是非公开发行的方案。因为他停牌了10个交易日，然后停牌下来他只出来了一个非公开发行的价格，而且发行的价格是7.67，这个价格与当时李家权购买补建股权价格相当。也不能说算底。毕竟控股股东是要持有3年以上，非公开发行的价格优势。一级市场的优势还是需要有的。很多人说为什么他不是20ma的9折，为什么不是60ma的9折。而选择了120ma的9折。反正两次非公开发行下来之后，川发第一次投入的20亿元，除以他所取得的所有股份就是他的成本，如果这次非公开发行只是向控股股份发行股份，那四川发展应该是很重视这个上市公司的平台，因为他如果向更多人发行，其他他可以拿回现金的。他向自己旗下的公司发行，他拿的是股份。敲重。四川发展，在这次非公发行，他要拿的是股份，而不是回流现金。

至于非公开发行的细节。基本上不用说，因为天瑞矿业，他净资产10.4亿左右，市净率给2-3倍。估计就20-30亿的区间，如果用市盈率，天瑞矿业好像20年的业绩是1亿多？给你们20-25倍的估值，估值就出来了，大概也是20-30亿区间吧，按当时龙蟒大地的估值法可以简单测算一下。价格7.67出来了，股份不就出来了吗，当然里面还有很多审计和尽职调。例如矿石实际开采量等等，如果估值高了，业绩承诺也会高，这也是他们技巧了。然后发行的股份最多是30%的股份，其实大概的区间是可以测算的。

这次非公发行，除了价格，其他全部语焉不详，导致第一感觉就是充满变数，还有无尽的风险提示。当然非公开发行是利好，大利好的前提下，他存在的曲折的非公开发行实施过程。消息面是利好，但是他又没有完全揭开给你们

给你们的是略低的价格，还有不确定性，那你还那么坚定吗。记住，一定是在大框架的前提下细节。

第三个的就是，股价异动，引起的核波动。其实这段时间磷酸铁锂项目，磷化工涨幅巨大。所以，因为停牌期间。涨幅20%，触发了异动核。也就是如果没有达到条件，就不用有核报告。达到了，就需要翻内幕息登记人员，他们有没有泄露消息，要核他们之间的持股情况。这个也是不稳定因素。因为不能说因为我有重大事项，我就不能涨。川发矿业要注入上市公司。大家都有预期，只是不知大他是不是三年后实施。所以，川发的核，是必要条件，不是充分必要条件。也就是达到这个涨幅，无论什么上市公司都要启动核。但是不是说你启动核了，就说明你们泄露消息。而核的结果，也是稀稀拉拉的几个高管家属事前的持股，他们那几个持股，还没有久财持股多。核没事了，就是没事了。

这个其实，就是万一的事情。就是大家都觉得不会出叉子，我也认为不会出叉子。万一呢？你要不要考虑这个概率。所以这也是造成困扰，与波动的因素之一。

第四个，就是非公开发行公布了7月19号之前的持股。这个持股暴露了什么，你们细心一比对，就是因为川发大幅波动，宽频震荡，这个过程保险和机构都出去了。根据基金报的持股数据，基金包括九泰基金都跑了。然后来调用的机构那么多轮，评级一次比一次高。7月19号之前就没有券商持股，基金持股，只有华夏基金的200万元，也就是中报的股东帮没什么亮眼的地方。而且根据8月3号的龙虎榜，如果比对7月19号的龙虎榜，初步判断上海迎水私募估计已经跑路了。

第五个，就是磷酸铁锂项目还没有落地。这个没落地有没落地的好处。目前钠离子电池的推开，普及有一个过程，目前是磷酸铁吕的电池大行其道。只要2-3年后没有技术切换的风险。磷酸铁锂项目是不怕的，要产能过剩也是2-3年后的事情。磷酸铁锂项目2-3年后或许有风险，这个怎么直到呢，因为 宁德时代 ，券商分析师已经给他定40年后的估值了。40年是什么概念？3年都很久了，怎么敢预测40年后的业绩。说明泡沫也是很严重的，但是巴菲蛋也说享受泡沫，拥抱趋势的力量。

目前川发龙蟒三年，应该是不怕的，我们也见步行步。磷酸铁锂这个项目利好没公布，所以我们不要怕套牢。

综合上面所有因素。我们出现了8月3号的18%的振幅。这也是说明了息的不对称性，对上市公司是否真的认可，他的最底线是什么。

当时杀破10.5的时候，我是川发的基本面，我认为最多套3个月，非公开发行，他会实施的，最后回到一个问题，为什么他明明直到涨幅异动，要核公告。他还选择了7月19号停牌？因为第二天要拍卖，如果不停，涨幅更大。而且，我个人觉得，川发龙蟒这个时候停牌。说明已经来不及了。川发龙蟒停牌，他只要锁定发行价。发行价锁定了，程春股权拍卖出去了，严格意义来说，是不存在打压股价的理由的。

唯一下跌的因素可能是 宁德时代 ，新能源汽车，锂电池这个赛道倒下去了，大盘系统性风险。或许会把川发龙蟒带下来。

川发龙蟒的非公开发行，要建立在成功的基础上，再加上磷酸铁锂项目的加持。后期来了 中核钛白 的王少。风险是有的比较低。而利润是有的。个人自己把握。

回归到8月3号的大k线。强与不强，只要不要解套12.08，因为是三天之内解放了12.08，性质就变了。站稳了12.08就不是出货，不是拉高诱多了，当然后面也是要动态参考，设置警示是必须的，但是以川发龙蟒的基本面，目前不要狂热就是了。因为三天之后站稳了12.08他技术线与形态是很漂亮的。卖在买先。星期五一个缩量小阳线，收涨。别他缩量，他是要承受7月5号以来。换手率100%，涨幅50%的抛压。

他站着了12.08，把很多获利盘换出去了。用量学理论，应该都是快速往上变盘。如果他成交量联系3天跟不上，或者收跌，或者破12.08，你们可以止损上移。

这里不适合开仓，但是这里的盈亏比很完美。完美达到意思是，可能破12.08你就减仓，可是涨的时候，可能会快速冲到13.6元左右。

今天有空，随手写下的随便。与大家分享。至于是满仓待涨、做t，空仓，或者转战其他，这些都各自把握。

而我说了价值投机。无论是争取利润最大化。市场是动态波动了。顺心就好。这里我不会调侃任何人。我这个章偏多方与突破多一。空方的到也别介意。

当时一个大v说回调9元缺口，其实也是有这个可能性的。他8月3号一个振幅18%，他快速杀9%，是不是2天就到缺口了？

只是我们不知市场的调节结构，我们也不能因为今天涨到12.24，就马后炮的说他们的观是错的，

其实大家的观我都有，只要有逻辑的。有数据支撑的。我都有，有参考。

仓位控制与现金管理，是最高的机密。川发龙蟒的精彩还在后面。