“女首善”缺钱！东方园林短债急，何巧女身价缩水百亿

【野火财经】【东方园林(002310)、股吧】2018收入和利润双双下滑。但更严重的是，其流动性一直没有得到根本解决。被誉为“中国女首善”的何巧女不仅身价大大缩水，而且非常缺钱。

　　年报显示，东方园林实现营业收入133亿元，同比下降12.69%；实现归属于上市公司股东净利润16亿元，同比下降26.72%。东方园林在2014曾经经历收入和利润同时下滑；2018年再次遭遇“双杀”，也是近4年来首次。尤其是收入下滑，为其近年来高杠杠发展模式带来挑战。

　　从资产端，截至2018年末，东方园林货币资金有20.09亿元，但是短期借款为29.46亿元，现金不足以覆盖短期债。应收票据和应收账款共89.92亿元，比期初76亿元增加近14亿元。其中应收票据只有1349万，主要以应收账款为主。

　　流动资产中自然应收票据越多越好，因为流动性好；而东方园林应收账款高企，占其总资产421亿元比例为21.37%，占净资产129亿元比例为接近70%。

　　负债端，流动负债为271亿元，比2018年初213亿元增加58亿元。加上非流动负债20.43亿元，总负债为大约292亿元，比期初237亿元增加超过55亿元。资产负债率为69%，作为高资本支出的商业模式，东方园林负债率并不算太过分。

　　但是在负债中，东方园林流动负债占比过高，达到92.8%；且短期负债压力过大。意味着随时要还钱的债务过多，其账上资金不足以覆盖短期债务。

　　在短期债务组成中，短期应付债券为37亿元，待转销项税5.2亿，合计超过42亿元。东方园林各期债券中，共有25亿元已经到期，还债10亿元，还剩15亿待还；22亿虽然未到期，期限也比较近。

　　在2018年，东方园林董事长宣布捐出12亿美元，近80亿元人民币，拯救濒危动物；如今要为几十亿到期负债四处筹钱。东方园林为化解债务危机，计划引入农银投资作为环保集团战略股东，同时出让部分危废处理工厂股权补充公司流动性。该交易未落定，依然存在变数。

　　从身价上，截至2018年底，何巧女夫妇持股价值为81亿元，比2017年底身价198亿相比，减少近60%，绝对值也减少117亿元！

　　4月22日，东方园林大跌5%，收于8.09元/股；现市值为217亿元。东方园林上市后股价最高至22.87亿元，如今折去近三分之二，市值也是减少近400亿元。