2020年上半年持仓总结

截止7月6日发时，净值1.1629，仓位82%。

一、主要重仓品种简述

1.洋河股份 17.2%

截止到1季报，洋河的渠道疏通工作依然未见起色，一季度又有保证金流出，渠道调研的情况，M6+，也在缓慢进展中。目前来离走出困境还比较远，继续观察吧。

2.H股ETF 17%

这次的节奏，在央行再贷款利率下调的一瞬间就爆发了，受困于思想保守，体质僵化，我们视线范围内可以用来瞬间提高仓位的品种，只剩下了H股ETF，而且目前也已脱离了低估区域，但是横向对比下来，依然是未来一段时间提升仓位的首选，可能依然会择机加仓。

3.沪深300 15%

目前沪深300经过这轮金融地产的拉升，基本脱离低估值区域，继续持有，并且不会再考虑加仓

4.生物医药ETF 6.22%

上半年净值贡献的冠军，经历了两轮减仓但是持仓占比依旧超过5%，可能需要消化一下估值，也可能完全无视风险。本来就是因为不懂医药才选择的ETF，两轮减仓过后应该会有一段时间不会变动仓位了，除非继续大涨很多。买，可能这个选项需要以年计了。

5.上海机场 4.93%

上海机场上半年的经营数据惨不忍睹，但我期待的大跌始终没有再发生，所以仓位还是初始的5%，一直就没有能加的上去。市场还是有效的。

6.其他

各种科技类的ETF约7.4%，这部分持仓包含了两个方向5G和新能源汽车，这两个题材有一个共同的特，只要你想讲，永远有故事。这其中还包含了一部分的折价封基。折价“估值不太离谱”封基约3%，曹名长是非常喜欢这两天这种牛市的，但是一旦真牛来了，大部分的主动基金很难跑赢追涨杀跌。转债4%，这部分没什么好说的，双低标准加上正股买不下手靠转债强上的。最后是一些持仓占比非常小的标的不再一一赘述。

总结，整体上来，仓位还需要提高，但是暂时不见买了。如果还是这两天这种走法，跑输沪深300指日可待。

二、上半年思考

这部分稿本来很长，但是经过7月初这么一涨，在啰嗦一大堆，就显得毫无意义了。

两句话总结一下

1.到底是谁在为全球的天量货币买单

2.PPI的拐依然威力无边

三、关于下半年

有几可以确认，现在是难得的环比经济持续快速增长，用宽松，全球放水，价格温和抬头的完美叠加状态，而且增长还总超预期，这样的基本面组合，可能不涨都有难。那么要知道这波走多远，我个人认为还是要数据能走多远，用什么时候收缩，从专项债剩余额度，及价格抬头的势头来，水在四季度可能就没那么大了。所以第一个观就是，资源品如果短期来个翻倍，那么我就要退出了，目前已经20~30了，现在应该是还能再涨涨，但是翻转可能性不大，毕竟总需求收缩是更大的趋势。

推导到更大的方向上，整个A股，如果工业品价格不能够一直向上推，找到需求爆发（超预期的各国基建项目落地），而只是心中的花，那么随着PPI的上行乏力，出现向下拐，那么他依然威力无边。

4000有没有可能，不知道，但是5000有没有可能，我个人认为可能性不大，那么，这到底是算不算牛市呢。

三季度是最好的时候。

全完

注 本人实盘持有以上章中提到的股票，并且下一秒钟没准就有增减仓计划，据此买入，风险自负