家长里短论股票之洋河股份

央行四季度货币政策报告提出
，稳健的货币政策要灵活适度，加强逆周期调节、结构调整和改革的力度，保持物价水平基本稳定。打好防范化解重大金融风险攻坚战，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。将疫情防控作为当前最重要的工作来抓，加大对新冠肺炎疫情防控的货币贷支持。灵活运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，促进货币贷、社会融资规模增长同经济发展相适应。

在通胀安全可控的前提下，货币政策还是突出充裕，全力保障经济平稳运行。

上汽集团

近日，上汽集团名爵印度公司在第15届印度国际车展上亮相，展示了公司在电动化、网联化和智能化等方面的最新技术，以及移动出行的未来图景。

印度是全球第四大汽车市场，印度车展则是亚洲最大的车展之一。作为车展“新人”，上汽携旗下“5G零屏幕智能座舱”荣威Vision-i概念车、电动智能SUV荣威Marvel X、纯电动名爵EZS、MAXUS G10、宝骏E200等14款创新产品悉数登场。

面对新冠疫情的挑战，上汽集团在规划国内有序复产同时，积极推动海外经营。此次，在确保中印员工健康安全的前提下如期参展，既展现了公司持续推进“国际化”战略的实力，也彰显出国家进一步扩大开放，对中国品牌保持经营活力、提升经营质量的决心。

上汽作为行业老大哥，走出国门，依靠自己真实实力，挣外人的钱，这才是真本事。你必须参与全球化，在全球内提高企业品牌价值，成为全球性知名品牌，优质企业。
推出爆红产品，国内夯实大本营，国外加快布局，上汽高成长路径渐渐清晰。


汇丰银行

2月18日，汇丰宣布2022年前进行大规模重组。

重组的具体计划包括削减超千亿美元风险资产、推出45亿美元的新一轮削减支出计划、最多裁员3.5万人等。

同日，汇丰控股披露2019年全年业绩数据显示，2019年汇丰实现营业收入561亿美元，同比增长4%。但受部分业务板块计提巨额商誉减值影响，全年仅实现税前利润133亿美元，同比下滑33%，经调整后税前利润则为222亿元，同比上升5%。

汇丰银行曾经是是老牌绩优成长股，深受人们喜爱。很多人将毕生积蓄都投在这家银行。
再好的企业快速成长到一定程度后，积累了很多风险因素，必然出现问题。
投资并不是买上就长期持有，你得关注企业所处的生命周期，及时做出调整。汇丰银行的痛苦才刚刚开始。

洋河股份

据悉，“洋河微分子酒”酒体中的分子非常小，且含有许多活性微量成分，酒质既丰满绵柔，又具有低醇、多饮不醉的特。在决定研发此酒前，洋河的市场调研团队收集了超过十万份的消费者调研，超过87%的消费者表示支持洋河开发微分子产品。在舆论来，微分子酒不仅是洋河又一次技术创新的代表产品，也是洋河准备重打造的主导产品。其以“健康生态”为价值体现的产品理念，或将为行业带来更多的思考，进一步引领行业技术创新的方向。

下面章引自光大证券

详解洋河股份“一商为主、多商为辅”的渠道变革模式

广发证券

　　洋河股份(002304) 　　【广发食品】 　　洋河股份渠道模式的最大问题在于将经销商功能弱化，定位为配送商，与经销商追求利润、谋求发展的本性相违背。尤其是对于第一类经销商来说，一旦市场上出现能够为其提供高利差和利润总额的产品（如今世缘），会立即倒戈。公司一商为主、多商为辅的战略目的在于三 　　1）在某一地区选择实力最强的经销商主导市场，一改过去压价竞争的局面、稳定价格水平，保障渠道的利润率和经销商的利润总额，调动其积极性。 　　2）当地其余经销商补充服务其他流通渠道，该部分经销商利润总额相对较小，但能够满足第二类经销商（配送商）的利益诉求，简化其盈利模式。 　　3）对于不符合公司要求的经销商，剔除出经销商群体，优化经销商队伍。这说明公司已经承认经销商的在渠道上的地位，并给予不同实力的经销商不同的利益分配方案。 　　从历史来，洋河股份在渠道管理上学习进化能力非常强，体现在两个方面 　　1）学习和总结能力。酒店盘中盘和团购盘中盘本身都不是公司所开创，但却是被公司学习并发扬光大，公司甚至将团购盘中盘总结成了4×3和5382策略并将其模板化。公司也是白酒行业近20年来唯一一家成功全国化的地产酒龙头； 　　2）进化能力。随着行业发展阶段变化，公司也在不断调整自己的渠道策略。公司此次调整也有望成功。 　　公司陷入发展的困境，最重要的因是渠道战略失误，行业竞争加剧仅仅是次要因。尽管其余酒企均在学习洋河，不断缩小与洋河的管理差距，但公司综合管理水平仍是行业一流，体现在以下几1）白酒企业普遍对大单品依赖程度高，而公司能够依次运作出不同价位段的三个品牌，目前每个单品规模均在45亿以上，海之蓝和梦之蓝更是在60亿以上（销售口径应该在百亿以上），管理难度高于其余酒企；2）公司经销商队伍达1万家左右、销售人员3万人左右，管理半径更长；3）公司管理层股权激励程度行业领先，且19年底又拟进行回购10-15亿元进行股权激励。如果公司战略调整得当，行业竞争加剧反而有利于公司提升市场份额。公司目前的渠道调整措施方向正确，纠偏后有望步入正轨。 　　洋河在省内的主要竞争对手是今世缘，今世缘的渠道高利差优势仍能维持一年，一年后随着体量增大（18年梦之蓝M3/6省内35亿左右，今世缘特A+类预计2020年规模也会达到该规模），渠道利润率难以避免的会逐渐走低，但其仍可以错位竞争战略凭借高性价比保持增长的势能（类比国窖对五粮液实行跟随战略）。但江苏白酒市场规模大、升级快，18年白酒市场预计在400亿以上，根据草根调研，估计18年江苏次高端规模在80亿以上，预计19-21年能够维持20%左右的复合增长率，因此预计19-21年梦之蓝在省内至少能够维持15-20%的复合增长率。

拥抱企业，跑赢股票市场