华西证券给予立泰买入评级

华西证券股份有限公司崔文亮,孙子豪近期对立泰进行研究并发布了研究报告《沙库巴曲阿利沙坦钙片申报上市获受理》，本报告对立泰给出买入评级，当前股价为32.7元。

　　立泰(002294)　　事件 　　1、 公司 2023 年 7 月 7 日公告 深圳立泰药业股份有限公司提交的沙库巴曲阿利沙坦钙片（项目代码 S086）申报上市申请获得国家药品监督管理局受理。　　2、 公司 2023 年 6 月 26 日公告 深圳立泰药业股份有限公司（下称“公司”）收到美国 FDA 的书面回复，公司自主研发的创新小分子药物 SAL0119 片（项目代码 SAL0119）临床试验申请获得受理。　　沙库巴曲阿利沙坦钙片申报上市获受理　　S086 是一种血 管紧张素 II 受 体 -脑啡 肽酶双重 抑制剂（ ARNi），目标适应症为高血压和慢性心衰；目前慢性心衰正处于 III 期临床研究阶段。 S086 由公司自主创新研发，是全球第二个进入临床的 ARNi 类小分子化学药物，其药物相互作用风险小，安全性好，对心、肾等靶器官均有保护作用。该产品若能获批上市，将进一步丰富公司在心血管领域的创新产品管线，满足未被满足的临床需求，提升公司在慢病领域的综合竞争力。　　创新小分子药物 SAL0119 片临床 IND 获美国 FDA 受理　　SAL0119 系公司自主创新研发的口服小分子免疫抑制剂，目前拟开发临床适应症包括强直性脊柱炎、类风湿关节炎等。公司已于 2023 年 1 月获得国家药品监督管理局批准，正在国内开展I 期临床试验。强直性脊柱炎（ AS）、类风湿关节炎（ RA）和银屑病关节炎（ PsA）均属于自身免疫疾病，目前该疾病的发病原因尚不完全明确，且无法治愈。目前，国内的 RA、 AS 和 PsA 药物治疗主要为非甾体抗炎药、糖皮质激素和改善病情抗风湿药（ DMARDs），但均存在用药的局限性，而靶向治疗的生物制剂和JAK 抑制剂也有诸多不足，如大分子生物制剂存在治疗衰减，保存条件苛刻，价格相对昂贵，皮下给药患者顺应性差等问题； JAK 类抑制剂存在增加心脏、癌症、血栓和死亡的风险等问题。 SAL0119 具有独特的不同于 JAK 类的作用机制和广谱的细胞因子抑制作用，临床前研究数据体现出良好的有效性和安全性。若能研发成功并获批上市，将为患者提供新的用药选择，满足未被满足的临床需求。本次申请是公司向 FDA 递交的新药临床申请，根据相关 FDA 规则，自提交日起若 30 日内未收到 FDA 暂停临床试验的通知，或 30 日内收到 FDA 同意开展临床的通知，公司即可以按照提交的方案开展临床试验　　我们预计未来几年内，在降压、心衰、抗凝、肾病、骨科等领域，公司将有一批优秀产品快速上市，慢病领域产品管线快速丰富，助力公司盈利能力提升。　　投资建议　　考虑到公司创新管线稳步推进，维持前期盈利预测，即我们预计 2023-2025 年立泰收入为 40.67/50.38/65.75 亿元，增速为 16.8%/23.9%/30.5%， 归母净利润分别为 7.37/9.72/12.53亿 元 ， 增 速 为 15.6%/32.0%/28.8% ， EPS 分 别 为0.66/0.87/1.12 元，对应 2023 年 7 月 7 日的 32.7 元/股收盘价， PE 分别为 49/37/29X。 维持“买入”评级。　　风险提示　　新药研发不及预期，市场竞争加剧，产品上市后商业化表现不及预期，集采中标及降价影响。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国盛证券胡偌碧研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达96.31%，其预测2023年度归属净利润为盈利7.31亿，根据现价换算的预测PE为49.87。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为45.0。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，立泰（002294）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标3星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

以上内容由证券之星根据公开息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。