卖掉北京的房产投资股票一周年记

时光荏苒，岁月如歌，今天距离我卖掉北京的房产投资股票重新计算收益整整一周年(2019.7.1-2020.6.30)。这篇章对我而言具有特别的意义，因为对所有读者公开实盘操作本身就是一个大胆且极具挑战的决定，每一笔操作展示在大众面前，这无形的“压力”就已经相当不容易。在这里我感谢每一位读者对我的宽容与厚爱，更要感谢那些坚持为我打赏并且一直给我鼓励的朋友们。当初这个实盘的目的绝非吸引眼球，而是想和大家一起见证与分享作为一名普通的投资者只要通过正确的理念和努力的学习，我们每个人都可以通过投资使自己和家庭的财务状况更加健康，我们完全可以通过投资来改善自己和家庭的生活水平，那么今天借一周年之际，请允许我和大家一起对我这一年的持仓与操作进行一下小结。

一、投资收益总结

从2019年7月1日至2020年6月30日，12个月共计盈利68.22%，即341万元人民币。目前总市值841万元，其中包括本金500万元，盈利341万元(持仓盈利261万，已卖出股票盈利80万)。其中2019年下半年盈利123万，2020年上半年盈利218万元，2020年目前盈利38.05%，收益跑赢同期全部指数(见下图)。

这里请允许我再次介绍一下自己的投资经历。本人2007年1月29日入市，至今投身股市已经13年半的时间。回顾整个投资生涯可以说2007-2014年浪费了8年的时间研究技术，追涨杀跌。幸得老天眷顾这8年虽付出了大量的时间成本但本金尚存且小有盈余，2015年开始师从价值投资，也就是从那个时候起，我对投资的理解随着日积月累的过程仿佛一下子开悟了。2015年1月1日师从价值投资开始计算收益至今，共计66个月的时间里总收益357.74%，年化复利收益26.1%。五年半的时间里只有2016年录得亏损，其他年份全部盈利。具体每年的收益为(从2015年开始)+63.58%，-14.19%，+14.45%，+1.8%，+60.22%，+38.05%(2020年上半年)。我的每一个100万经历五年半的成长后已经变成了358万。

我对投资的理解其实在起初的阶段是很愚钝的，否则我不会浪费整整八年的时间都一直挣扎在消息，技术，指标，内幕，炒作的漩涡中(这里需要强调很多人一生都迈不出这个圈子，我的亲戚和朋友就是真实的例子)。幸好自己属于勤奋学习的投资人，通过阅读各种投资书籍我开始接触价值投资，之后在没有任何财务基础的情况下自学财务知识和研究财务报表，慢慢的不知不觉中开启了一发不可收拾的疯狂学习模式。在这13年半的投资过程中，我记录的笔记超过50万字，阅读的投资书籍100本以上(其中有些书籍反复阅读很多遍)，自己写的心得和章大约50万字，花费的时间虽然没有系统的统计过，但应该非常接近一万小时定律。

二、聊聊这一年的操作

我的能力圈或者说比较熟悉的板块只有四个，即食品，消费，医药，科技。因此我90%以上的持仓都是在这四个板块中的。关于为什么只聚焦在这四个板块我已经重复N多遍，简单三句话总结就是世界千百变，消费永不眠；老龄化社会进程是医药的聚宝盆；中国迟早成为世界第一，科技终将改变我们生活。因此在大的行业和板块确定后，我就开启了寻找这些行业中细分领域的投资机会，股市里有句话叫知行合一，那么在过去的这一年我投资的标的又有哪些呢？

一年投资共计24只个股按板块划分如下(打新股除外)

食品股 还持有中涪陵榨菜

已经卖出洽洽食品，天润乳业

消费股

还持有中洋河股份，广州酒家

已经卖出恒顺醋业，老板电器

医药股

还持有中贝达医药，立泰，恩华药业，花园生物，欧普康视，通化东宝，康辰药业

已经卖出凯莱英，基蛋生物，凯普生物

科技股

还持有中光威复材，大华股份，科大讯飞，海康威视

已经卖出无

其他类

还持有中无

已经卖出分众传媒，宋城演艺，中国平安

下图为持仓或已经卖出股票一年内的区间涨幅情况

在这一年里24只股票中有两只是亏损出局的，中国平安亏了3%，基蛋生物亏了5%，其中中国平安是2020年2月3日大跌时买入的，当初想的是用它作为沪市的打新门票，可实话说保险行业我是真的不懂，因此越持有就越心慌，最后很快说服自己斩仓出局，幸运的是卖出后让我躲过了平安之后的一轮下跌。而基蛋生物是这一年中最遗憾同时也是最大失误的股票，在即将赚得30万元的前三天(之后连续4个涨停)，我竟然鬼使神差的亏损卖出了。事后反思还是自己没有完全研究透这家公司，由于错误的判断了短期内的业绩波动导致没能坚定持有，错过了整整30万元的利润。其他类中的另外两只分众传媒和宋城演艺都是小赚出局，当时买入是因为抄了某些大v的作业，不过对于其他类的三只标的操作上可以说是失败的，这给我上了深深的一课，为什么这三家公司我都拿不住，究其根源还是能力圈的问题，不懂自然拿不住，市场一波动心态就会出现问题，因此对于未来的操作还是要仅仅坚守在自己的能力圈内，坚持不懂的不碰，不熟的不做。

抛开其他类的三只股票，这一年在自己能力圈范围内的公司收益还是非常可观的。除上提到亏损的两只股票外其余正在持有和已经卖出的股票全部盈利。而在这24只股票中有8只股票(3只食品消费，5只医药)在这一年中创出历史新高(榨菜，洽洽，醋，贝达，眼镜，凯莱英，基蛋，凯普)，而且持仓和已经卖出的股票中大部分股票走出了阶段性牛市的行情，有的股票甚至在这一年内涨了两三倍，可以说这些涨幅巨大的股票对我的整体收益给予了很大的帮助。

三、聊聊我的“价值投资”方法

也许有的朋友了我第二部分的总结后会有疑问，因为在一年内操作24只股票显然不是一个小的数量，仿佛和“价值投资”不沾边，这和某些人的“买入即持有一生”的理论相违背。这里我想简单的聊聊我对价值投资的理解。

我自己理解的价值投资首先和时间没有关系，因为我是完全聚焦在“价值”这两个字上。无论我是持有十年，还是持有一个月，我要它的价值对我而言是否完全已经释放。如果我在买入后的三个月内就赚到了企业未来成长的钱和市场先生赠与的钱，那么我会在三个月时就卖出。从另一个角度，如果企业的发展一直是按照公司自己的成长轨迹一步步的兑现且按节奏释放利润，那么我完全会持有它很长时间。因此我只关注“价值”，而并不关注“持有时间”。价值透支，兑现利润；价值增长，耐心持有。

第二就是关于持仓个股的数量。我想这一其实是能力圈的体现。在我的投资生涯中，有三位老师对我影响很大。一个就是老唐，一个就是杨天南，还有一个就是李杰(排名不分前后)。可以说三位老师也是风格迥异。老唐属于持股不动发呆望天型的，我想这是老唐对企业的深刻理解和研究以及他之前的投资经历有关，实话说这一我确实做不到，因为我没有他那个能力，也没有他的研究水平，为了避免风险遇到黑天鹅，我会选择分仓持有以及分散投资。

而杨天南老师对投资心理的把握可谓是大家！要知道这一可不是一般人能够轻松驾驭的。在北京我参加过杨天南老师的读书交友会，见到真人时杨老师那种儒家风范娓娓道来的风格至今让我印象深刻。而且我坚持写投资总结以及乐于分享也是受杨老师的启发和基于对他的崇拜。但杨天南老师的操作风格和老唐有非常大的不同，杨老师股票一年的换手率不知道要甩老唐几百条街，但这并不影响杨老师十年九倍的投资收益。

就我个人而言我认为自己的投资风格和李杰老师最为接近，但遗憾的是到目前为止我也只是学到了他的一些皮毛。李杰老师从来不公开讨论个股，一经发现马上拉黑。但他发现价值，提炼公司精髓以及把估值和市场融合在一起的能力至今让我顶礼膜拜。

可以说上面三位老师的投资方法大相径庭且风格迥异，但这并不影响他们每个人各自的成功，因为他们都是市场中坚定的“价值投资者”。对我而言，我没有老唐财务知识和对企业理解的能力，也没有杨天南老师的沉淀以及他知识面涉及之广的能力，更没有李杰老师那种运筹帷幄决胜千里之外的能力。但我有我自己的能力，对于研究企业我有毛估估一眼定胖瘦的能力；对于交易我有耐心等待留出足够安全边际的能力；对于贪婪与恐惧我有无数次牛熊考验的能力。我想我是把三位老师的优最大化的同时与我自己结合在了一起，虽然很多东西至今仍在学习当中，但我可以结合自身特找到自己最舒服的投资方法。

其实这一对每一个普通投资者都非常重要，即自己的能力圈和自己的投资方法。市场中有人满仓一只股票，也有人分仓很多股票，但无论什么方法一个最重要的就是要基于“价值”。如果没有这一条，靠着所谓的技术去投机，靠着打听消息去追涨杀跌，那么最后的结果必然是亏损。

四、对于未来的展望

这个公众号从2016年11月23日第一篇章开始至今不知不觉已经写了三年半的时间了。这个初衷是为了记录自己投资经历与感悟受众范围很小的公众号没想到随着时间的推移关注的人越来越多，而翻之前的章我确实也到了自己的成长和进步。今天这侃侃而谈的4300字就像一段简化版的投资心路历程，13年半的时间恍如隔世却又近在眼前，这让我有些感概，人生能有多少个13年呢？很多人说投资是一生的事情，而我也打算把我之前、现在和未来学到的投资知识和投资经历通过章的形式写的足够长足够久。随着越来越多朋友的关注，我感受到了责任与压力。我要对自己的字负责，也要对投资这件事情负责。虽然是免费分享，但我一定会努力把自己对投资的理解更多的传递给读者朋友们。今后的章我还是会聚焦四自己的投资总结，持仓的公司分析，探讨理论和方法，分享生活的趣事。在这里我要再一次感谢坚持读我章的朋友，感谢你们对我一如既往的支持，我深知自己的知识能力有限，自己的字功底不深，但我会用心写好每一篇章，把我自己的所知所得和大家分享。

对于自己的未来，我有认真的考虑在某一天做一名全职投资人，这样既可以回归家庭陪伴女儿成长，同时也可以有更多的时间写出我想写的字传播价值投资理念，分享我的投资故事，感受大家的投资经历。

巴菲特说过一句名言悲观者常常正确，乐观者最终成功。对于我持有的公司，对于中国的未来，我一直是抱有极大的乐观。可以说师从价值投资后直到今天，五年半的时间仅收益率而言我暂时取得了一小成绩，但我还是那句话，投资是一生的事情，我未来的路还很长很长。这一年赚的341万对我而言仍然是开胃菜，我的目标是星辰大海。接下来我的市值肯定会遭遇回撤，我也百分百肯定会继续在投资中犯错误。但我坚，我的这套投资体系是可以成功的，因为我的“成功”已经不是建立在“找到超级大牛股+总是完美交易的假设环境里，而是建立在”避免重大失误+确保可持续成功“的投资体系中了。无数个夜晚，当别人在刷抖音时，我在研究公司；当别人在吃喝玩乐时，我在攻读一份财务报表；当别人上网追剧时，我在阅读和记笔记。而真金白银的回报就是对我努力最大的肯定。我会不忘初心，不负昭华，砥砺前行！感恩，共勉，加油！

最后祝大家投资快乐！

雪球里的无业游民

6月30日 深圳

此为2020年第40篇创章