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Stevevai1983其实中国只是在快速走海外

作者：Emmzikiang
2020-04-29 15:09:28
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Stevevai1983其实中国只是在快速走海外发达国家走过的道路而已慢病整体没落，专科病崛起。目前海外做慢病的企业越来越少而且大部分都在挣扎，而且放弃慢病转型专科的企业则风生水起。就连慢病大佬赛诺菲在去年都宣布直接砍掉糖尿病，心血管所有研发。
本质上就是慢病已有的老药效果太好了，而且非常便宜。中国以前不便宜所以是好赛道，但是集采以后这些老药价格已经低的离谱了。举个最简单的例子阿托伐他丁，瑞舒伐他丁就能满足绝大部分人降血脂的要求，而且这些药已经便宜到接近免费的地步。那么这个降血脂市场就是极度萎缩。要突破这些便宜老药的门槛巨高，必须是跨时代的创新大突破，比如最新的PCSK9 RNAi药物。这些跨时代的突破大概率在未来10年都不会首发在中国。又比如立泰的氯吡格雷。这药集采以后价格大幅度下降，变得很便宜。那么同时就是把这个领域的空间给封杀的差不多了。除非你能研发出一款治疗同样适应症并且比氯吡格雷好的多得多的跨时代创新大突破药物。这种药物太难了啊，海外巨头都差不多放弃研发了。
所以作为投资者，慢病也只能找几个细分领域而已，也就是找没有便宜老药占领的细分。比如长效GLP-1。为啥现在肿瘤药做的这么好？就是因为没有便宜的老药把行业空间给封杀。肿瘤药都是新药显著比老药好几个层次。所以即使贵也用新的。
最后巴菲特一直说“以合理的价格买入优质的企业，而不是便宜的价格买入平庸的企业”所以他这个价值投资显然不是指“困境反转”。

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