恩华药业盘中跌停！上半年内销售费用是研发费用的3倍

文 | 杨万里

7月31日，恩华药业开盘后走弱，收盘逼近跌停。截止发文，该公司跌幅为9.99%，股价为24.32元，总市值为245亿元。

今日医药板块上演下杀行情，知名药企恒瑞医药罕见大跌9.11%，其它医药股跌多涨少。

华泰医药团队对此分析称，“今天市场的反应过于激烈，尤其是药品板块的跌幅居前，主要还是情绪层面的因素占主导”。

龙虎榜数据显示，今日四家机构净卖出恩华药业6189万元，深股通净卖出3172万元。不难发现，机构谨慎情绪浓厚。

据了解，恩华药业主营业务为医药研发、生产和销售。截至2022年末，麻醉类、精神类、商业医药、其他销售、原料药、神经类、其他贸易及劳务、其他(补充)分别 占公司营收比重为52.84%、22.93%、12.08%、3.82%、3.15%、3.07%、1.10%、1.01%。

业绩方面，过去五年（2018年至2022年），恩华药业分别实现归属净利润5.248亿元、6.633亿元、7.288亿元、7.978亿元、9.009亿元，分别同比增长32.99%、26.39%、9.88%、9.46%、12.93%。

2023年上半年，恩华药业实现归属净利润5.447亿元，同比增长21.72%。

业绩增长背后，恩华药业的销售费用率整体下降，但仍超过32%。

2021年、2022年、2023年上半年，恩华药业的销售费用分别为15.95亿元、16.55亿元、7.826亿元，分别占当期营收比重为40.52%、38.49%、32.6%。

值得一提的是，今年上半年恩华药业的研发费用为2.378亿元，当前销售费用是研发费用的3倍以上。

股价方面，恩华药业自去年4月末回调至10.57元阶段低点后，便走出了一波牛市行情，于今年6月份涨至31.98元。

在股价阶段高位，高管段保州以30.47元交易均价减持17900股，套现超54万元。

而从7月份开始，恩华药业进入震荡下跌通道，目前股价已跌破25元关口，相比31.98元高位累计回调超23%。

对于恩华药业今日跌停现象，大家怎么看？